Isang Nangungunang Stock ng Paglago ng Hydrogen

Buod

• LindeLIN
  ay namumuhunan nang higit sa berdeng hydrogen sa mas malakas na pananaw sa kakayahang kumita.
• Ang hydrogen bilang pinagmumulan ng enerhiya ay mayroon pa ring malalaking disbentaha, ngunit maaaring ayusin ng mga bagong teknolohiya ang ilan sa mga isyu nito.

Linde PLC (LIN, Nauukol sa pananalapi), ang pinakamalaking producer ng mga pang-industriyang gas sa mundo ayon sa market cap at kita, ay malapit o nasa tuktok ng marami sa mga merkado kung saan ito nagpapatakbo. Naglilingkod sa iba't ibang uri ng industriya mula sa pangangalagang pangkalusugan hanggang sa electronics, pagmimina at higit pa, ang industrial gas giant ay nagbibigay ng mataas na kadalisayan at mga espesyal na gas gaya ng oxygen pati na rin ang mga makabagong solusyon sa pagproseso ng gas.

Ang tuluy-tuloy na paglago ng kumpanya sa buong kasaysayan nito ay dahil hindi lamang sa lumalaking demand para sa mga produkto nito, kundi pati na rin sa isang superyor na modelo ng negosyo. Para sa malalaking customer, magtatayo si Linde ng mga planta ng gas sa site, na nagbibigay-daan dito na mag-lock ng mga kontrata sa loob ng 10 hanggang 20 taon na may mga built-in na pagtaas ng rate, na tinitiyak ang predictable revenue streams.

Sa ngayon, kinukuha ni Linde ang ilan sa mga kita mula sa matatag na negosyo nito at pinapataas ang mga pamumuhunan sa isang bagong pinagmumulan ng paglago: hydrogen. Ang hydrogen ay matagal nang kilala bilang isang promising source ng alternatibong fuel, ngunit kahit na ang hydrogen fuel mismo ay malinis na nasusunog, halos lahat ng ito ay ginawa sa kasaysayan ng light hydrocarbons sa pamamagitan ng steam reforming. Iyan ay nakatakdang magbago salamat sa mga pangunahing teknolohikal na pagsulong, na maaaring gumawa ng malinis na hydrogen na mabubuhay sa mas malaking sukat at, higit na mahalaga para sa mga mamumuhunan ni Linde, ay nagbubunga ng potensyal para sa double-digit na pagbabalik.

Malinis na hydrogen: limitado ngunit mabubuhay

Linde ay pamumuhunan sa dalawang pangunahing ay upang makabuo ng malinis na hydrogen. Ang una ay sa pamamagitan ng paggamit ng renewable hydroelectricity para sa electrolysis, habang ang pangalawa ay sa pamamagitan ng autothermal reforming na may carbon capture.

Sa 2025, plano ng kumpanya na dalhin ang Niagra Falls hydrogen production plant nito online. Ang planta ay gagamit ng hydroelectricity na nabuo ng talon upang makagawa ng hydrogen sa pamamagitan ng electrolysis. Ang pangunahing disbentaha ng planta na ito ay ang pagkuha nito ng hydroelectricity na maaaring ginamit para sa tirahan o iba pang mga layunin, ngunit kahit na ang tradeoff ay magiging masyadong matarik upang ipatupad ang prosesong ito sa isang malaking sukat, ito ay magiging kapaki-pakinabang pa rin para sa paggawa zero-emission hydrogen para sa mas maliliit na kliyente na hindi ginagawa ni Linde sa site.

Pinirmahan din ni Linde ang ilang pangmatagalang kasunduan upang makagawa ng hydrogen para sa malalaking kliyente sa pamamagitan ng autothermal reforming na may carbon capture. Dati, ang katunggali na Air Liquide (XPAR:AI, Nauukol sa pananalapi) ay ang tanging kumpanya na matagumpay na pinagsama ang dalawang prosesong ito. Ang alinman sa autothermal reforming o carbon capture ay mga bagong pag-unlad, ngunit kapag matagumpay na pinagsama, ang mga ito ay naging isa sa mga pinakamurang paraan upang makagawa ng low-carbon hydrogen sa sukat.

Ang paggamit ng nababagong enerhiya upang makagawa ng hydrogen ay pangkalahatang hindi mahusay na paggamit ng malinis na kuryente sa mga teknolohiya ngayon, kaya maliban sa mga kaso kung saan kailangan ang hydrogen para sa mga prosesong pang-industriya, kadalasan ay mas mahusay na gumamit na lamang ng malinis na enerhiya nang direkta at i-save ang hindi kinakailangang karagdagang hakbang. Gayunpaman, nagkataon na nagdadalubhasa si Linde sa mga limitadong kaso ng paggamit kung saan ang hydrogen ang gustong paraan ng decarbonizing, tulad ng pagpino, paggawa ng bakal at paggawa ng pataba. Humigit-kumulang 24% ng mga emisyon ng CO2 sa US ay nagmula sa mga prosesong pang-industriya noong 2020 ayon sa Environmental Protection Agency, kaya habang ang industriya ay hindi ang pinakamalaking merkado para sa malinis na enerhiya, ito ay malayo sa bale-wala.

Ang paggamit ng hydrogen power para sa mga bagay tulad ng transportasyon ay hindi gaanong mahusay kaysa sa pagsingil ng isang de-kuryenteng sasakyan sa grid mula sa hydroelectricity, hangin o solar, ngunit ang apela ay ang comparative off-grid portability nito at ang natural na kasaganaan ng hydrogen, kaya sana ay magawa ang proseso ng conversion mas mahusay sa hinaharap.

Pagbagsak ng tubig dagat

Bukod sa mga nabanggit na salik, ang isa pang malaking hamon na nagpapanatili sa posibilidad ng hydrogen na limitado ay ang katotohanang kailangan itong gawin mula sa malinis na tubig. Mayroon nang mga alalahanin na ang supply ng malinis na tubig sa mundo ay lumiliit dahil sa mga kadahilanan tulad ng labis na populasyon, pagsulong ng teknolohiya at pagbabago ng klima, kaya't ang pagsisikap na dalhin ang hydrogen hanggang sa sukat sa malinis na tubig ay tunay na hindi magagawa.

Sa kabutihang palad, ito ay isang hadlang na nasa proseso ng isang solusyon. Ang mga mananaliksik sa China ay nakabuo ng isang aparato na maaaring direktang hatiin ang tubig-dagat upang gumawa ng hydrogen fuel nang walang makabuluhang pagtaas ng mga gastos at nang hindi nagreresulta sa device na mabilis na naaagnas ng tubig-dagat. Ang proseso ng tagumpay ay na-publish sa siyentipikong journal Nature noong Nob. 30, 2022 ni Heping Xie at mga kasamahan. Sa karagdagang pagpipino, ang mga mananaliksik ay naniniwala na ang aparato ay maaaring magamit upang mabawi ang iba pang mga kapaki-pakinabang na materyales tulad ng lithium mula sa tubig.

Bagama't hindi direktang nauugnay kay Linde sa ngayon, ang pambihirang tagumpay na ito ay nagpapakita na mayroon pa ring maraming potensyal para sa hydrogen bilang isang mapagkukunan ng enerhiya upang umunlad at lumago.

Plano ng paglago ni Linde

Ayon sa pananaliksik sa Markets and Markets, inaasahang lalago ang hydrogen generation market sa isang compound annual rate na 10.5% hanggang 2027. Kasama ng mga insentibo mula sa US Inflation Reduction Act, na binabawasan ang halaga ng berdeng hydrogen sa kalahati at dinadala ang halaga ng asul na hydrogen sa pagkakapareho ng kulay abong hydrogen, si Linde ay may mataas na pag-asa para sa mga pamumuhunan nito sa hydrogen.

Ang hydrogen ay kasalukuyang bumubuo ng mas mababa sa 10% ng kita ni Linde, at habang ang kumpanya ay hindi nagbigay ng maraming konkretong patnubay sa kung ano ang inaasahan nito mula sa paglago ng mga kita ng hydrogen, iniulat ng kumpanya na naglalaan ito ng higit sa $33 bilyon upang linisin ang mga pamumuhunan sa enerhiya, karamihan sa mga ito ay may kaugnayan sa hydrogen. Upang magbigay ng sukat sa kung gaano kalaki ang mga pamumuhunang ito, ang 12 buwang kita ni Linde ay $33.7 bilyon. Iginiit ng kumpanya na ang mga ito ay hindi mga speculative na pamumuhunan, at ito ay susulong lamang sa kanila kung ang inaasahang pagbabalik ay nasa double digit.

Paghahalaga

Gamit ang isang ratio ng presyo-kita ng 42 at may a Halaga ng GF pagtatasa ng patas na halaga, ang stock ay lumilitaw na may pagtatasa sa pagitan ng patas at premium sa ngayon.

Gayunpaman, ang mga batayan ay malakas, tulad ng ipinapakita ng a GF Score ng 91 sa 100. Ayon sa isang makasaysayang pag-aaral ng GuruFocus, ang mga stock na may mas mataas na GF Scores ay may posibilidad na mas mataas ang performance ng mga stock na may mas mababang marka ng GF.

Dati, Morningstar (UMAGA, Nauukol sa pananalapi) inaasahan ng mga analyst na makakamit ng kumpanya ang isang tatlo hanggang limang taong rate ng paglago ng kita ng 9.44%, kaya tila napakaposible na ang mga pamumuhunan sa hydrogen at iba pang malinis na enerhiya ay maaaring itulak ang rate ng paglago ng kita sa double digit.

Pagsisiwalat

Ako/kami ay walang mga posisyon sa anumang mga stock na nabanggit, at walang mga plano na bumili ng anumang mga bagong posisyon sa mga stock na nabanggit sa loob ng susunod na 72 oras.