Ang Tumataas, o 'Malakas na Dolyar' ay Hindi Ang Pinipigilan ang Equities

Kung ikaw ay isang Forbes o isang Forbes.com mambabasa, malamang na isa kang mamumuhunan. At kung isa kang mamumuhunan, malamang na pamilyar ka sa tanyag na salaysay sa sandaling ito na ang tumataas na dolyar ay nakakatulong na ipaliwanag ang mga nababagabag na equity market.

Ang view ay hindi masyadong batayan. Ang kailangan lang upang palakasin ang nakaraang assertion ay ang kasaysayan ng stock-market. Sa mga dekada mula noong pinutol ni Pangulong Nixon ang pag-uugnay ng dolyar sa ginto (sa gayo'y pinalabas ang "malakas" o "mahina" na mga dolyar batay sa direksyon ng pera), ang pagbabalik ng stock market ay pinakamalaki sa mga dekada kung kailan ang dolyar ay "malakas," at pinakamahina sa mga dekada noong “mahina” ang dolyar.

Na medyo isang pahayag ng halata. Alam ng mga mamumuhunan kung bakit. Kapag naglagay ka ng pera sa trabaho, naghahanap ka ng mga kita sa dolyar. Higit na partikular, hinahabol mo ang mga pagbabalik sa dolyar dahil sa kung anong mga dolyar ang maaaring palitan. Sa ganoong sitwasyon, huminto at isipin kung ano ang mas nakakaakit sa iyo bilang isang mamumuhunan: mga nagbabalik sa dolyar na maaaring palitan ng parami nang parami ng mga produkto at serbisyo, o mga dolyar na kumukuha ng mas kaunting mga produkto sa merkado. Ang sagot ay medyo halata.

At nakakatulong ito na ipaliwanag ang kahangalan ng paniniwala na ang bumabagsak na pera ay nagiging mas mapagkumpitensya ang ekonomiya ng bansa. Anong tawa. Kung muli nating babalewalain ang kasaysayan, at ang pagbagsak ng ekonomiya sa mga bansang nagsagawa ng debalwasyon (isipin ang Argentina, Zimbabwe, Lebanon, atbp.), hindi natin maaaring balewalain na ang devalued na pera ay bumibili ng mas kaunting mga produkto at serbisyo. Inilapat sa produksyon, ang mga na-import na input na nagbibigay-daan sa produksyon ay nagiging mas magastos. Walang paraan upang maputol ang mga sulok sa totoong mundo, na nangangahulugang walang paraan upang masiraan ng halaga ang paraan ng isang tao tungo sa kasaganaan, na nangangahulugan na tiyak na walang paraan upang palakasin ang pagbabalik ng mamumuhunan kasama nito.

Higit na partikular, bilang mga humahabol sa dolyar na nagbabalik, ang mga panahon ng kahinaan ng dolyar ay masama para sa mga namumuhunan dahil lamang sa mga ito ay buwis sa pamumuhunan. Pag-isipan mo. Kung naghahangad ka ng mga pagbabalik sa isang currency na mahina, ang anumang mga pagbabalik na matamo mo ay lohikal na mas mababa ang halaga.

Nakakatulong ito na ipaliwanag kung bakit tumaas nang husto ang mga stock sa tumataas na dolyar noong 1980s at 1990s, ngunit naging flat sa mahinang dolyar noong 1970s habang bumababa nang husto sa bumabagsak na dolyar noong 2000s. Ang direksyon ng isang pera ay lubos na nakakaapekto sa mga pagbabalik.

Sa parehong paraan, ang direksyon ng pera ay lohikal na nakakaapekto sa paglago sa hinaharap. Kung ang dolyar ay bumababa, hindi lamang na ang huli ay isang buwis sa pamumuhunan. Ito rin ay na ang pagtanggi ay humihila ng pamumuhunan mula sa pagpopondo ng pagkamalikhain. Ang ginagawa nito ay medyo maliwanag. Ang pamumuhunan na nilalayong baguhin ang hinaharap ay mapanganib na pamumuhunan. Ang mga posibilidad ng tagumpay ay mas mababa dahil lamang sa pagbabago ay mahirap.

Alin ang dahilan kung bakit ang pamumuhunan ay mas malamang na dumaloy sa tunay, umiiral na kayamanan sa panahon ng kahinaan ng pera. Ang mas ligtas na landas sa gitna ng mga panahon ng pagpapababa ng halaga ay ang pagbili ng itinatag na kayamanan: isipin ang lupa, pabahay, mga bihirang selyo, sining, ginto, atbp. Sa kabaligtaran, kapag ang dolyar ay tumataas (o pinakamaganda sa lahat, matatag) ang return-sapping na buwis ng debalwasyon ay hindi gaanong nakikita bilang isang kadahilanan ng panganib. Sa hindi gaanong maliwanag, ang mga mamumuhunan ay maaaring maglagay ng mas mahalagang kapital upang magtrabaho nang may mata sa paglikha ng kayamanan na iyon ay hindi pa umiiral.

Ang lahat ng nasa itaas ay isa pang senyales ng hamon ng mamumuhunan na dala ng mahinang pera. Inaasahan ng mga merkado, at sa pag-aasam, lohikal na magpepresyo sila ng hindi gaanong masiglang bukas kung ang kasalukuyan ay tinukoy ng pamumuhunan sa kilala laban sa pamumuhunan sa hindi kilala. Sa madaling salita, pinananatili ng pagpapababa ng halaga ng pera ang kasalukuyan, kaya nagpapabagal sa pagpopondo ng pagkamalikhain na sinadya upang madaliin ang isang ganap na magkakaibang hinaharap sa kasalukuyan. Wala sa mga ito ang mabuti para sa mga mamumuhunan.

Upang maging malinaw, sa isang perpektong mundo ang "tumataas" o "bumababa" na dolyar ay bihira - kung sakaling - pag-usapan. Ang pera sa isang normal na mundo ay magiging tahimik dahil lang sa pera mismo ay hindi kayamanan. Sa katotohanan ang pera ay kasunduan tungkol sa halaga sa mga producer na nagpapadali sa pagpapalitan ng aktwal na kayamanan, wala nang iba pa.

Sa isang mas mahusay na mundo, ang dolyar ay magiging pare-pareho bilang isang sukatan ng halaga. Sa katunayan, ang mga pagbabago sa isang panukala ay hindi binabago ang katotohanan para sa mas mahusay hangga't nalilito nila ito. Gayunpaman, huwag tayong magpanggap na ang isang tumataas na pera ay nakakatakot sa mga mamumuhunan dahil ito ay nagiging dahilan upang hindi gaanong mapagkumpitensya ang mga kumpanya ng US, o anumang iba pang teorya ang inaalok. Tinatanggihan ng lohika ang gayong pananaw, gayundin ang kasaysayan.