Isang 'summer of pain' para sa mga stock? Ang Nasdaq Composite ay maaaring bumagsak ng 75% mula sa peak, at ang S&P 500 ay mag-skid ng 45% mula sa itaas, nagbabala kay Guggenheim's Scott Minerd

"Iyan ay mukhang katulad ng pagbagsak ng bubble ng internet," sabi ni Minerd, na tumutukoy sa pagsabog ng mga stock ng teknolohiya noong 1999 at unang bahagi ng 2000.

Ano ang nagtutulak sa pesimismo ni Minerd? Siya ay nangangamba na ang Federal Reserve ay ginawa itong abundantly malinaw na ito ay naglalayong ipagpatuloy ang pagtaas ng mga rate ng interes, sa kabila ng posibilidad na ito ay maaaring magresulta sa ruction sa equity market at sa ibang lugar.

"Ano ang malinaw sa akin" ay na "walang market ilagay, at sa tingin ko lahat tayo ay nakakagising sa katotohanang iyon ngayon," sabi ni Minerd.

Ang CIO ay tumutukoy sa tinatawag na Federal Reserve put option, na isang shorthand para sa paniniwalang ang US central bank ay magmadali upang iligtas ang mga tanking market - isang diskarte na tinanggihan ng mga nakaraang upuan ng Fed.

Higit pa sa mga takot sa bear-market: Bakit bumabagsak ang mga stock? Ang inflation jitters na pumapatay sa marupok na 'bear market' ay tumalbog.

Noong Martes, ang Fed Chairman na si Jerome Powell ay lumilitaw din na sinusubukang i-disabuse ang mga namumuhunan sa paniwala na ang bangko ay dapat umasa upang itapon ang mga mamumuhunan ng buoy habang sinusubukan ng mga gumagawa ng monetary-policy na labanan ang isang napakalaking dosis ng inflation.

"Ang pagpapanumbalik ng katatagan ng presyo ay isang walang kondisyong pangangailangan. Ito ay isang bagay na kailangan nating gawin, "sabi ni Powell sa isang panayam noong Martes sa panahon ng pagdiriwang ng Future of Everything ng Wall Street Journal. "Maaaring may ilang sakit na kasangkot," idinagdag ni Powell.

Huwag palalampasin: Sinabi ni Fed's Powell na ang isang 'malambot na landing' para sa ekonomiya ng US ay posible

Sinabi ni Minerd na naniniwala siya na ang Fed ay patuloy na magtataas ng mga rate "hanggang sa makita nila ang isang malinaw na paglabag sa trend ng inflation" at na "sila ay handang tumaas sa isang neutral na rate," na tumutukoy sa isang antas ng mga rate ng interes na hindi nagpapasigla o pumipigil. ang ekonomiya.

Mas maaga sa buwang ito, itinaas ng komite sa pagtatakda ng rate ng Fed ang benchmark na federal funds rate sa isang target na nasa pagitan ng 0.75% at 1%. Inaasahang magtataas ito ng mga rate ng hindi bababa sa 50 basis points sa pagtitipon nitong Hunyo 14-15, habang ang inflation ng US ay tumaas sa isang 8.3% taunang rate noong Abril, ayon sa Departamento ng Paggawa, mas mataas sa target rate ng Fed na 2%.

Sinabi ng executive ng Guggenheim na noong Mayo 13 na pagtitipon ng mga dating gumagawa ng patakaran ng Federal Reserve at mga kilalang ekonomista, kabilang sina John Taylor, John Cochrane at Michael D. Bordo, na pinangunahan ng Institusyon ng Hoover pagkatapos lamang ng pagpupulong ng Fed sa Mayo, naging sanhi siya upang kumuha ng isang mas mahinang paninindigan sa mga equities at sa merkado sa kabuuan.

Din basahin ang: Ngayon ba o hindi para sa isang stock rally? Ang pile ng pera ng mga tagapamahala ng pondo ay ang pinakamalaking mula noong 2001, sabi ng Bank of America.

Sinabi niya na ang mga dumalo sa kumperensya ng Hoover na iyon ay tinatantya na ang Fed ay kailangang kumuha ng mga rate ng interes sa 3.5% hanggang 8% upang maabot ang neutral, na nagmungkahi sa kanya na ang sentral na bangko ay maaaring kailanganin na mag-dial up ng mga rate hanggang sa isang bagay sa ekonomiya o mga merkado, o pareho, break.

Ang Fed ay lumilitaw na may "napakakaunting alalahanin tungkol sa pagpapatuloy ng kung ano sa tingin ko ngayon ay isang bear market," sabi ni Minerd. Kung iyon ang kaso, "malamang na magkakaroon tayo ng isang medyo malubhang selloff," sabi niya. Sinabi ng mamumuhunan na ang isang matinding downturn ay maaaring makapagbigay sa mga sentral na banker ng ilang paghinto, ngunit ang anumang pahinga mula sa mga pagtaas ay maaaring hindi dumating hanggang sa maraming pinsala ang nagawa na.  

Kaya, hangga't ang selloff ay nananatiling medyo maayos at hindi tayo magkakaroon ng biglaang pag-crash, ang Fed ay patuloy na magtataas ng mas mataas kaysa sa inflation na ang kawalan ng trabaho ay mabibigyang-katwiran sa oras na makuha nila [sa isang neutral na rate], "paliwanag niya. .

Kailangan malaman: Bakit ang investor na ito na nagbayad ng $650,000 sa tanghalian kasama si Buffett ay hindi bumibili o nagbebenta ng mga stock sa ngayon

Ang ilang mga propesyonal sa Wall Street, kabilang ang Wells Fargo & Co.
WFC,
-3.66%
Punong Tagapagpaganap Charlie Scharf, ay nagsabi na magiging mahirap iwasan ang pag-urong laban sa backdrop na iyon ng pagtaas ng rate, at sumang-ayon si Minerd.

"Kapag sinimulan mong ihanay ang lahat ng data, isang "tag-init ng sakit ang aming pupuntahan," sabi niya, at idinagdag na sa Oktubre, ang mga bagay ay maaaring umabot sa ilalim.

Sa isang draft ng isang ulat sa pananaliksik, sinuri ng MarketWatch, sinabi ni Minerd:

Sa paglipas ng panahon habang patuloy na tumataas ang Fed, makikita natin ang ating sarili na nakakaranas ng mga epekto ng lalong mahigpit na patakaran sa pananalapi. Bago ito umabot sa terminal rate na ito, tataas ng Fed ang panganib na mag-overshoot, magdulot ng aksidente sa pananalapi, at magsimula ng recession.

Sinabi ni Minerd na ang Fed ay patungo sa labis na pagpapahigpit ng mga kondisyon sa pananalapi kung paanong ang trabaho ay nagpapakita ng ilang lambot.

Sa huling pagsusuri noong Miyerkules, ang S&P 500, ang Nasdaq Composite at ang Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-3.57%
bumaba ng hindi bababa sa 3%, sa gitna ng nalalanta na selloff.