Isang Taon Mula sa Pagsalakay

^{Isinulat ni Simon Flowers, Chief Analyst at Chairman sa Wood Mackenzie.}

Ang digmaan ng Russia ay nagkaroon ng malaking epekto sa labas ng Ukraine, lalo na para sa mga pandaigdigang merkado ng enerhiya. Ang tumataas na presyo at pagkagambala sa supply chain ay humantong sa isang krisis sa pagiging affordability ng gasolina sa maraming bansa at nagpakain sa inflation na humihila pababa sa pandaigdigang ekonomiya.

Isang taon na, narito ang aming mga iniisip kung paano binago ng digmaan ang mga merkado ng enerhiya:

1. Ang supply ng enerhiya ay hindi na basta-basta na lang. Walang bansa ang maaaring muling payagan ang sarili na umasa sa imported na enerhiya mula sa iisang supplier. Sa hinaharap, ang seguridad ng enerhiya ay tungkol sa pagkakaiba-iba ng mga panggatong at pinagkukunan, at ang kaunahan ng mga domestic resources. Dahil sa digmaan, lahat ng nag-aangkat ng enerhiya ay bumilis sa direksyong ito.

2. Maaaring mabuhay ang Europa nang walang gas ng Russia. Ang pandaigdigang merkado ay napakabilis na umangkop. Ang mataas na presyo ay nagpapahina sa demand sa Europe at Asia at hinila kung anong supply ang available sa European market – limitado ang dami ng alternatibong pipe gas at bawat kargamento ng flexible LNG mula sa buong mundo. Lumalaki ang kumpiyansa na ang Europa ay maaaring magkagulo sa susunod na tatlong taon, kahit na may medyo mataas at pabagu-bago ng presyo. Dumating ang mga bagong dami ng supply, pangunahin sa US at Qatari LNG, mula 2025, na tumutulong sa mga presyo na bumaba muli sa 'normal'. Sa mahabang panahon, ang paglago ng LNG ay tungkol pa rin sa Asya. Ang digmaan, gayunpaman, ay panimula na nagbago sa merkado magpakailanman - ito ay ngayon ay isang mas pandaigdigang merkado, nababaluktot at fungible, ngunit malamang na mas pabagu-bago ng isip habang ang Europe ay nakikipagkumpitensya sa Asia para sa parehong mga kargamento ng LNG. Maaari bang bumili muli ang Europa ng gas ng Russia sa hinaharap? Siguro, ngunit ito ay magiging isang mahabang panahon, ay nangangailangan ng pagbabago ng rehimen at, kahit na pagkatapos, sa aming pananaw ay hindi hihigit sa 15% ng mga pangangailangan nito.

3. Katatagan ng langis at karbon. Sa kabila ng patuloy na paghihigpit ng mga parusa, napilitan ang mga pamahalaan na panatilihing bukas ang mga ilaw at ang mga ekonomiya ay lumilipas. Ang mga pag-export ng Russia ng parehong langis at karbon ay patuloy na dumaloy nang malapit sa dami ng pre-war. Ang gana sa pag-export ng krudo at produktong langis nito (kahit na mula sa iba't ibang mga mamimili) ay nakatulong sa Russia, na naghahatid ng 10% ng pandaigdigang suplay ng langis, upang mapanatili ang lokal na produksyon ng langis nito na malapit sa mga antas noong nakaraang taon. Inaasahan namin na ang mga parusa ay dadalhin sa paglipas ng panahon, gayunpaman. Ang mga presyo ng langis, pagkatapos ng pagtaas sa mga unang buwan pagkatapos ng pagsalakay, ay bumagsak hanggang sa ibaba ng mga antas bago ang digmaan, na nagmumungkahi na ang pandaigdigang merkado ay kasalukuyang sapat na ibinibigay. Ang pandaigdigang pagpino, sa kabaligtaran, ay lubhang nagambala. Ang mga may diskwentong pag-export ng langis ng Russia ay pinilit na palayo sa Europa, pangunahin sa China at India; at ang mga produkto ay nagsasagawa na ngayon ng parehong re-shuffling ngunit sa iba't ibang mga merkado. Ang nagreresultang alitan sa krudo at pino na kalakalan ng produkto, logistik sa pagpapadala at flexibility ng refinery ay makikita sa dating mataas na mga margin sa pagpino na bababa sa huling bahagi ng taong ito habang ang bagong kapasidad ay dumating online.

Basahin buong pananaw mula sa Simon Flowers ni Wood Mackenzie.