Ang Kuwento ng Maikling Sale ng Adani Hindi Isang Problema Para sa Stock Market ng India

Ang Adani Group, isang Indian holding company na malaki ang pamumuhunan sa mga merkado ng enerhiya sa bansa, ay ang pinakabagong target ng umuusbong na merkado maikling nagbebenta. Ang mga problema, bagaman, ay hindi problema ng India. Hindi dapat isaalang-alang ng mga mamumuhunan na ito ang Indian na bersyon ng Default ng real estate na "Evergrande". sa Tsina.

Sa BlackRock'sBLK
iShares MSCI India (INDAINDA
) exchange-traded fund, mga kumpanya ni Adani, lalo na ang Adani Total Gas (1.1%), Adani Enterprises (1.08%), Adani Transmission (0.77%), Adani Green Energy (0.65%), Adani Ports (0.43%) at Adani Power ( 0.26%), lahat ay bumubuo ng mas mababa sa 4% ng pondo. Ito ay hindi isang nangungunang hawak sa Wisdom Tree India Earnings Fund (EPI). Ang EPI at INDA ay halos lumipat sa lockstep sa nakalipas na 12 buwan. Ang Adani Enterprises, halimbawa, ay isang runaway train. Ito ay tumaas ng 79% sa nakaraang taon habang ang parehong mga ETF ng India ay bumaba ng 8.8%. Sa nakalipas na dalawang taon, ang Adani Enterprises ay tulad ng Indian bitcoin, tumaas ng 470.9% — na, sa katunayan, mas mahusay kaysa sa bitcoin (-32.4% sa loob ng dalawang taon).

Ang mga share ng Evergrande ng China ay itinigil sa pangangalakal noong nakaraang Marso. Ang mga stock ng China ay nahulog sa balitang iyon, ngunit ang patakaran ng Zero Covid ay may malaking kinalaman sa sadsack market na iyon kaysa sa Evergrande. Ang MSCI China at ang CSI-300 Index, na sumusukat sa mga stock na nakalista sa Shanghai at Shenzhen, ay tumataas mula noong Oktubre.

Sa puntong ito, alam ng lahat kung ano ang tungkol sa lahat ng kaguluhan sa Adani.

Ang meteoritic na pagtaas ng Adani sa nakalipas na ilang taon ay isang pulang bandila sa ilan. Ibig sabihin, Hindenburg Research, isang maliit, investment research firm sa New York City. Sinabi nila sa mga kliyente na itapon ang mga stock ng kumpanya sa Lunes, na nagsasabing si Adani ay nagpapatakbo ng isang "corporate con". Nai-publish ang kanilang ulat noong Enero 24.

Sa kanilang mahabang ulat (kumpleto sa 68 footnote), sinabi iyon ng mga analyst ng Hindenburg Ang bilyunaryo na nakalista sa Forbes na si Gautam Adani, ang tagapagtatag at Tagapangulo ng Adani Group, ay nakaipon ng netong halaga na humigit-kumulang $120 bilyon, na nagdagdag ng mahigit $100 bilyon sa nakalipas na tatlong taon “higit sa lahat sa pamamagitan ng pagpapahalaga sa presyo ng stock sa pitong nakalistang kumpanya ng grupo.”

"Kahit na balewalain mo ang mga natuklasan ng aming pagsisiyasat at kunin ang mga pampinansyal ng Adani Group sa halaga, ang pitong pangunahing kumpanyang nakalista ay may 85% downside na puro batayan dahil sa mataas na halaga ng langit," isinulat ng mga may-akda ng ulat.

Noong Linggo, tumugon si Adani na may mas mahabang tugon sa ulat ni Hindenburg — tinawag silang "Madoffs of Manhattan" at ang ulat ay "walang iba kundi isang kasinungalingan."

Ito ay 413 pahina kung ikaw ay isang speed reader at may tatlong martini lunch break.

Adani: Masyadong Malaki para Mabigo?

May punto si Hindenburg. Pagdating sa pagpapahalaga, ang mga ari-arian ng Adani ay wala sa kadena.

Alam nating lahat na ang berdeng enerhiya ay ang lahat ng galit, ngunit ang Adani Green Energy ay talagang nagkakahalaga 353 beses na umaatras ng 12 buwang kita? Bumagsak ang stock ng 20% ​​sa India noong Lunes.

Ngunit, sa pagmamay-ari sa mga koneksyon ni Adani sa Delhi, at ang katotohanang ito ay isang manlalaro sa lahat ng pinakamahalagang merkado ng enerhiya at kapangyarihan, ang kumpanyang ito ay maaaring "napakatangi para mabigo," sabi ni Shumita Deveshwar, punong ekonomista ng India para sa TS Lombard sa Delhi .

Ang Adani ay dapat para sa isang malaking pagwawasto, ngunit ang equity market ng India, na nakinabang bilang paglalaro sa pagsasara ng Zero Covid ng China dahil ang mga mamumuhunan ay naglalagay lamang ng pera sa isang ekonomiya na gagana araw-araw kumpara sa patuloy na pandemya ng China, ay hindi pupunta. bumagsak dahil dito.

"Ang pagsisiyasat ng mamumuhunan sa mga stock ng India ay tiyak na tataas, ngunit sa mga sukatan ng pamamahala ng korporasyon, ang India ay mas mahusay kaysa sa karamihan sa mga umuusbong na merkado," sabi ni Deveshwar. An Indian corporate governance scorecard na binuo kasabay ng International Finance Corporation at ang Bombay Stock Exchange ay natagpuan na ang mga pamantayan ng malalaking kumpanya ng India ay bumubuti. Ang Adani ay hindi karaniwan.

Sa harap ng napakalaking pagkabigo, may suporta si Adani mula sa gobyerno ng Narendra Modi. Si Modi ay nananatiling napakasikat sa India.

Ang popularity rankings ni Modi ay kabilang sa pinakamataas sa mundo para sa mga pinunong pampulitika, at ang Hindu nationalist fervor ay tumataas — isang bandwagon na pinamunuan ni Adani, ayon sa Hindenburg's take.

Ang problema ni Adani ay hindi isang problema sa India, kahit na ang India ay maaaring tumagal ito sa baba sa panandaliang panahon. Para sa Deveshwar, "magtatatag ang mga merkado sa mga darating na buwan."