(Bloomberg) — Lumakas sa mahigit $100 bilyon ang stock rout sa napipintong imperyo ni Gautam Adani, dahil ang pagbagsak mula sa mga paratang ng panloloko ng isang short-seller ay humantong sa bilyunaryo ng India na kumuha ng record equity offer at ianunsyo ang pagsusuri ng kanyang diskarte sa capital market.
Karamihan Basahin mula sa Bloomberg
Ang Adani Enterprises Ltd. ay bumagsak ng higit sa 15% bago nabawasan ang ilang pagkalugi. Ang stock ay bumagsak ng 28% noong Miyerkules, na nag-udyok sa kumpanya na abandunahin ang isang $2.4 bilyon na follow-on share sale upang i-insulate ang mga mamumuhunan sa pag-aalok mula sa mga potensyal na pagkalugi. Karamihan sa iba pang siyam na stock sa grupo ay nahulog din.
Pinawi ng meltdown ang $104 bilyon na halaga sa pamilihan para sa mga stock ng grupo mula nang gumawa ng mga paratang ng pandaraya ang US short seller na Hindenburg Research laban sa conglomerate. Ang mga bono ng grupo ay bumagsak din sa mga antas ng pagkabalisa, kung saan ang mga bangko ay humihingi ng higit pang collateral para sa mga pautang o sinisiyasat ang halaga ng utang ng mga kumpanya upang ipahiram.
Ang tanong ngayon ay kung ano ang gagawin ni Adani upang maiwasan ang kaguluhan na mawalan ng kontrol, lalo na pagkatapos ng pag-urong sa pag-aalok ng stock, na magiging pinakamalaking sa India, at higit pang itaas ang kanyang pandaigdigang profile. Ang panganib din ay ang mas maraming institusyong pampinansyal na magsisimulang suriin ang kanilang pagkakalantad sa isang imperyo ng negosyo na kumakalat mula sa mga daungan hanggang sa berdeng enerhiya.
Magbasa nang higit pa: Biglang Iniwan ni Adani ang $2.4 Billion Stock Sale habang Tumataas ang Krisis
"Ang pinakamalaking panganib ay kung ang Adani Group ay nahaharap sa isang matinding pagkasira sa pag-access sa financing, lalo na sa mga nilalang na lubos na nakikinabang," isinulat ni Leonard Law, isang senior credit analyst sa Lucror Analytics, sa isang tala. “Ito ay bilang isang liquidity crunch sa alinman sa mga entity na maaaring magkaroon ng ripple effect sa financing access para sa mas malawak na grupo. Iyon ay sinabi, ang grupo ay maaaring magpatuloy na makalikom ng mga pondo mula sa mga onshore na bangko at mga bono sa ngayon."
Sumali rin ang wealth arm ng Citigroup Inc. sa Credit Suisse Group AG sa pagpapahinto sa pagtanggap ng mga securities ng grupo ng mga kumpanya ni Adani bilang collateral para sa mga margin loans habang pinalalakas ng mga bangko ang pagsusuri sa pananalapi ng Indian tycoon.
Inakusahan ng Hindenburg Research noong nakaraang linggo ang grupong Adani ng "walang hiya" na pagmamanipula sa merkado at pandaraya sa accounting, na nagdulot ng matinding selloff sa mga stock. Paulit-ulit na itinanggi ni Adani ang mga paratang, tinawag ang ulat na “bogus,” at nagbanta ng legal na aksyon.
Ang desisyon ng Adani Enterprises na bawiin ang follow-on share sale nito ay hindi magkakaroon ng anumang epekto sa mga kasalukuyang operasyon nito at mga plano sa hinaharap, sinabi ni Adani sa isang video speech noong Huwebes. “Matatag ang fundamentals ng aming kumpanya. Ang aming balanse ay malusog at mga asset, matatag. Kapag naging matatag ang merkado, susuriin namin ang aming diskarte sa capital market."
Ang mga mata ay nasa kung ano ang maaaring gawin ng gobyerno ni Punong Ministro Narendra Modi, na malawak na pinaghihinalaang may malapit na kaugnayan kay Adani, upang makatulong na mapagaan ang mga kahirapan ng grupo dahil sa kahalagahan ng huli sa ekonomiya ng bansa. Ang ulat ni Hindenburg ay nagtaas din ng mga katanungan tungkol sa corporate governance ng India, habang si Adani mismo ay tinawag ang ulat na isang pag-atake sa bansa mismo.
Lumaki ang mga usapin noong Miyerkules na may record na 28% na pagbagsak sa Adani Enterprises. Kasunod nito, inabandona nito ang $2.4 bilyon na follow-on share sale, kahit na ganap itong naka-subscribe na may suporta mula sa mga kilalang Indian at Gulf investor.
"Ito ay hindi karaniwan para sa isang pangalawang alok na tulad nito na kanselahin," sabi ni Ben Silverman, direktor ng pananaliksik sa VerityData. "Ang paghila ng isang alok sa huling minuto ay hindi nagbibigay inspirasyon ng malaking kumpiyansa sa ngayon."
Kumalat din ang stress sa credit market.
Ang mga bono na inisyu ng Adani Ports & Special Economic Zone Ltd. at Adani Green Energy Ltd. ang pinakamaraming bumaba sa pandaigdigang pangalawang kalakalan noong Miyerkules. Ang ilang mga tala ng dalawang kumpanya ay nagbubunga ng higit sa 30%, higit sa average na ani ng investment grade na 4.96% at junk bond na ani na 8.14%.
Ang Adani Group ay mayroong $34.7 milyon ng mga pagbabayad ng kupon na dapat bayaran ngayong linggo sa mga bono nitong dolyar.
Nakuha ng Adani Enterprises ang buong subscription para sa pinakamalaking follow-on share sale ng India noong Martes, ang huling araw para sa mga bid, sa gitna ng huling-minutong pagtaas ng interes ng mga kasalukuyang shareholder at institutional na mamumuhunan. Ang inaasahang pagkumpleto ng deal ay nakita bilang isang tagumpay para sa Adani.
Gayunpaman, sa pagsasara ng stock ng kumpanya noong Miyerkules sa 2,135.35 rupees, ang mga mamumuhunan na bumili sa hanay ng alok na nasa pagitan ng 3,112 rupees hanggang 3,276 rupees ay uupo sa agarang malaking pagkalugi.
Sa pagtingin sa mga pagpapahalaga, "maaaring may mas maraming downside sa pagbabahagi ng grupong Adani," sabi ni Nitin Chanduka, isang analyst sa Bloomberg Intelligence. "Maaaring kumatok ang mga bangko kung sakaling tumindi ang mga dayuhang pag-agos at magkaroon ng default sa mga bono ngunit sa ngayon ay hindi pa nila pinalampas ang mga pagbabayad ng interes."
–Sa tulong mula kay Abhishek Vishnoi, Matt Turner, Josyana Joshua, Finbarr Flynn at PR Sanjai.
Karamihan sa Basahin mula sa Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/adani-stock-wipeout-deepens-104-035342405.html