(Bloomberg) — Noong Agosto, habang malapit nang matapos ang Adani Group ng India sa $10.5 bilyong pagbili ng dalawang negosyong semento, ang conglomerate at ang mga bangko nito ay naglabas ng ilang partikular na kumplikadong paghahain.
Karamihan Basahin mula sa Bloomberg
Sa pahina 21 ng isang 85-pahinang dokumento ay isang diagram ng pitong hindi nakalistang kumpanya na nakarehistro sa British Virgin Islands, Mauritius at Dubai. Sila ay magkakaugnay sa isa't isa, at ang isa ay bibili ng mga bahagi ng kumpanya ng semento sa bukas na merkado.
Ngunit ang tunay na benepisyaryo ng pitong entity ay hindi nakalista bilang pampublikong mukha at chairman ng grupo, ang bilyonaryo na si Gautam Adani. Sa halip, sinabi ng mga file na ang kanilang mga beneficial owner ay ang kanyang nakatatandang kapatid na lalaki, si Vinod, at ang asawa ni Vinod na si Ranjanben.
Si Vinod o Ranjanben ay hindi humahawak ng mga posisyon sa pamamahala sa anumang nakalistang kumpanya ng Adani, at hindi sila kabilang sa mga nangungunang executive na nakalista sa website ng conglomerate. Gayunpaman, ang hitsura ng kanilang mga pangalan kaugnay sa pinakamalaking pagkuha ng grupo ay nagmumungkahi ng impluwensyang hawak ng maliit na kilalang kapatid ni Adani sa malawak na imperyo — pati na rin ang istilo ng pamilya sa paggamit ng maze ng maliliit na kumpanya kapag gumagawa ng malalaking negosyo.
Sa nakalipas na mga linggo, si Vinod — na nagtrabaho sa labas ng Dubai sa loob ng maraming taon at inilarawan sa mga pag-file bilang isang Cypriot national — ay napunta sa international spotlight matapos ang maikling seller na Hindenburg Research na pinangalanan siyang prominente sa masakit na ulat nito sa Adani Group na nagdulot ng isang pagkawasak. ng higit sa $140 bilyon sa mga bahagi nito.
"Si Vinod Adani, sa pamamagitan ng ilang malalapit na kasama, ay namamahala sa isang malawak na labirint ng mga offshore shell entity," sabi ni Hindenburg, na tinutukoy ang mga entidad sa Mauritius, Cyprus, United Arab Emirates, Singapore, at ilang Caribbean Islands. Ang mga entity na ito ay "regular at palihim na nakikipagtransaksyon kay Adani," sabi nito. Hindi inalam ni Hindenburg ang mga detalye ng pagkuha ng semento.
Ang Adani Group ay nag-publish ng isang 413-pahinang rebuttal na tinatanggihan ang lahat ng mga paratang ni Hindenburg.
Ang mga tauhan sa mga opisina ng Vinod sa Dubai ay nagdirekta ng mga kahilingan para sa komento sa punong-tanggapan ng conglomerate sa India.
"Si Vinod Adani ay hindi humahawak ng anumang posisyon sa pangangasiwa sa anumang nakalistang entidad ng Adani o kanilang mga subsidiary at walang papel sa kanilang pang-araw-araw na gawain," sabi ng tagapagsalita ng Adani Group bilang tugon sa isang detalyadong hanay ng mga tanong na ipinadala ng Bloomberg News. "Walang kaugnayan ang mga tanong na ito, at hindi kami maaaring magkomento sa mga pakikitungo sa negosyo at mga transaksyon ni G. Vinod Adani."
Hindi tumugon ang conglomerate sa mga kahilingan na gawing available para sa komento si Vinod o Ranjanben — na inilarawan bilang interior designer sa isang Cyprus filing.
Kahit na si Vinod ay hindi humahawak ng anumang pormal na posisyon o nakikilahok sa pang-araw-araw na operasyon, siya ay isang pangunahing negosyador para sa Adani Group kapag ito ay nangangalap ng mga pondo mula sa mga internasyonal na merkado at nasasangkot sa pagpaplano ng estratehikong direksyon ng grupo, sabi ng isang taong pamilyar sa usapin. Isang malapit na katiwala ni Gautam, gusto ni Vinod na manatiling mababang profile at direktang nakikipag-ugnayan sa mga miyembro ng pamilya, sabi ng tao. Ang pamilya ay hindi naniniwala na ito ay gumawa ng anumang bagay na hindi tama sa mga istruktura ng negosyo na kinasasangkutan ni Vinod, ayon sa tao.
Gayunpaman, plano ng pamilya Adani na tingnang mabuti ang ilan sa mga entity na binuo nito upang makita kung paano pinakamahusay na ayusin ang mga ito sa pasulong upang matiyak ang mga mamumuhunan, sabi ng tao.
Ang network ng maliliit na kumpanyang itinayo ng Adani dynasty ay nag-aalok ng isa sa mga pinakamatingkad na paalala kung gaano kakomplikado ang mga conglomerates na pinapatakbo ng pamilya sa India, ngayon ay isa sa pinakamabilis na lumalagong ekonomiya sa mundo. Bagama't maraming kumpanya ang kumuha ng mga propesyonal na tagapamahala, ang iba ay pinangungunahan pa rin ng mga ugnayan ng pamilya na maaaring maging mas mahirap para sa mga bangko at mamumuhunan na lubos na malaman kung kanino sila nakikipagnegosyo, kung saan dumadaloy ang pera at kung anong mga regulasyong larangan ng mina ang maaaring lumitaw.
Si Vinod ay isang bilyonaryo sa pamamagitan ng kanyang share holdings sa mga nakalistang kumpanya ng Adani Group. Gayunpaman, nabubuhay siya sa isang tahimik na buhay sa Dubai, sabi ng mga taong pamilyar sa bagay na ito. Ang pag-file sa Cyprus ay naglalagay ng kanyang edad sa 74.
Ang Adani Group ay isang malawak na conglomerate na may mga nakalista at hindi nakalistang mga subsidiary na nagsasagawa ng negosyo sa lahat ng bagay mula sa mga daungan hanggang sa kapangyarihan, na may abot mula India hanggang Africa at Australia. Kasama sa ilang mga pagsasampa ng utang si Vinod bilang isang pangunahing tauhan sa loob ng conglomerate, na nagsasabing ang Adani Group ay dapat unawain na nangangahulugang Vinod, Gautam at isa pang kapatid na si Rajesh, na managing director, pati na rin ang iba pang mga entity tulad ng isang family trust.
Sinabi ni RN Bhaskar, ang may-akda ng isang bagong talambuhay sa Gautam na "lahat ng mga transaksyon sa ibang bansa ay sinusubaybayan ni Vinod," ngunit binanggit na wala siyang alam tungkol kay Vinod.
Noong mga araw na si Gautam ay isang estudyante at nanatili kay Vinod, itinuring niya siyang isang ama at si Vinod ang kanyang opisyal na tagapag-alaga, sabi ni Bhaskar. “Ngayon, more or less equals sila. Nakilala ko sila sa isang social gathering, and I found the chemistry warm and affable.”
Address ng Mauritius
Noong nakaraang taon, nang bumili ang Adani Group ng mga asset ng semento ng Swiss giant na Holcim AG sa India, natapos ang deal para sa Ambuja Cements Ltd. at ACC Ltd. sa pamamagitan ng entity na nakabase sa Mauritius na tinatawag na Endeavor Trade and Investment. Inaprubahan ng mga regulator ng India ang bukas na alok.
Sa address na nakalista para sa Endeavour sa Mauritius ay ang mga opisina ng Amicorp, isang kumpanya sa labas na nagbibigay ng mga serbisyong legal at administratibo sa mga korporasyon. Sinasabi ng Hindenburg sa ulat nito na malawakang nagtrabaho ang Amicorp upang tulungan ang Adani Group na bumuo ng isang network ng mga offshore entity. Hindi tumugon ang Amicorp sa isang kahilingan para sa komento.
Sinabi ni Alex Cobham, isang ekonomista at punong ehekutibo ng Tax Justice Network na nakabase sa UK na ang maramihang mga layer, ang kamag-anak na kakulangan ng transparency ng mga hurisdiksyon at ang uri ng mga entity na ginamit para sa deal ng semento ay nagdudulot ng ilang mga panganib para sa mga mamumuhunan at regulator.
"Kabilang dito ang panganib na ang napapanahong pag-update sa kapaki-pakinabang na pagmamay-ari ay hindi ginawa; ang panganib na pinahihintulutan ng pagiging kumplikado ang pag-abuso sa buwis at regulasyon sa mga hurisdiksyon kung saan nagaganap ang tunay na aktibidad,” sabi ni Cobham. "At, marahil ang pinaka-kaugnay dito, ang panganib na ang mga namumuhunan ay maaaring mapinsala dahil tinatanggihan sila ng impormasyong kinakailangan upang pahalagahan ang isang kumpanya nang tumpak."
Sa Dubai, ang iba pang ugnayan sa pagitan ng Vinod at Gautam ay makikita sa Jumeirah Lake Towers, isang kumpol ng mga makintab na skyscraper na may mga tanawin ng harapan ng tubig. Mga sikat na address para sa mga financial firm, ang mga ito ay tahanan ng mga negosyong kabilang sa Adani Group pati na rin ang iba sa Vinod.
Sa ika-36 na palapag ng isang tore ay isang opisina na may tatlong name plate sa labas na nagsasabing: Emerging Market Investment DMCC, RVG Exim DMCC, at Adani Global Investment DMCC. Sinabi ng isang kawani na ito ay opisina ng pamilya ni Vinod. Sa website nito, sinasabi ng Emerging Market Investment DMCC na si Vinod ang tagataguyod nito, ang terminong ginamit sa India para sa mga tagapagtatag at may-ari.
Ang tatlong pangalan ng kumpanya ay binanggit din sa ulat ng Hindenburg bilang kabilang sa dose-dosenang mga shell entity sa offshore tax havens.
Ang Emerging Market Investment DMCC ay mahusay na naglaro sa pabalik-balik sa pagitan ng Adani Group at Hindenburg. Sinabi ni Hindenburg na nagpahiram ang kompanya ng $1 bilyon sa isang subsidiary ng isang nakalistang yunit na tinatawag na Adani Power, at kinuwestiyon ang pinagmulan ng mga pondong iyon.
Sinabi ng Adani Group na ang paratang ay "mali" at ang pera ay hindi ipinahiram. Sa katotohanan, nakuha ng Emerging Market Investment DMCC ang hindi napapanatiling utang ng isang negosyo ng kuryente mula sa mga nagpapahiram sa halagang $100, sinabi ng conglomerate.
Ang mga kumpanya ng Shell ay "bahagi at bahagi ng eksena sa pamumuhunan ng India," sabi ni Milan Vaishnav, direktor ng South Asia Program sa Carnegie Endowment para sa International Peace. "Ang nakakuha ng atensyon ng mga tao ay ang bilang ng mga shell entity na kasangkot at ang mga link sa kapatid ni Gautam Adani," sabi ni Vaishnav tungkol sa ulat ng Hindenburg.
Sumasakop sa ika-27 palapag ng isa pang gusali sa Jumeirah Lake Towers, ang mga opisinang puti at may dingding na salamin ng Adani Global FZE — isang commodity distributor na bahagi ng Adani Group. Ang pinakamalaking cabin sa opisinang ito ay ginagamit ni Vinod, isang tanda ng paggalang na ibinigay sa isang mas matandang miyembro ng pamilya, sabi ng isang taong pamilyar sa bagay na ito, na humiling na huwag pangalanan dahil hindi sila awtorisadong magsalita sa publiko. Si Vinod ay gumugugol ng dalawa o tatlong oras sa opisinang ito araw-araw ngunit hindi sumasali sa pang-araw-araw na operasyon, sabi ng tao.
Si Vinod Shantilal Adani, tulad ng kanyang kapatid na si Gautam, ay ipinanganak sa isang pamilya ng isang maliit na mangangalakal ng tela mula sa Western Indian na estado ng Gujarat. Matapos simulan ang kanyang karera sa pagpapatakbo ng kapangyarihan ay nagmumula sa isang negosyo sa Mumbai noong 1976, pinalawak ni Vinod ang kanyang portfolio ng mga kalakal sa Singapore, ayon sa mga advertorial na inilathala tungkol sa kanya sa Indian press pitong taon na ang nakararaan.
Si Vinod ay lumipat sa Singapore saglit bago lumipat sa Dubai kung saan siya ay gumawa ng kanyang kapalaran sa pangangalakal ng asukal, langis, aluminyo, tanso at iron scrap, sinabi ng mga ulat ng media. Ang bilyonaryo ay isang tagasunod ng relihiyong Jain na nagbibigay-diin sa vegetarianism at hindi karahasan.
Ang ulat ng Hindenburg ay nagpasigla sa pagbaba ng stock na ngayon ay burado na ng $72.9 bilyon ng yaman ni Gautam. Naranasan ni Vinod ang kanyang sariling hit nang bumaba ang halaga ng kanyang mga shares na hawak sa pamamagitan ng Emerging Market Investment DMCC. Nagkakahalaga ng $1.4 bilyon bago ang ulat, ang mga hawak ni Vinod ay nagkakahalaga na ngayon ng humigit-kumulang $1 bilyon, ayon sa Bloomberg Billionaires Index.
Para sa higit pa, basahin: Ang $108 Bilyong Krisis ni Adani ay Niyanig ang Pananampalataya ng mga Mamumuhunan sa India
Sa India, ang pinuno ng isang pangunahing kumpanyang kontrolado ng pamilya, na humiling na huwag makilala upang malayang makipag-usap tungkol sa isa sa pinakamakapangyarihang tycoon sa bansa, ay nagsabi na ang mga paratang laban kay Adani ay nagbigay ng masamang liwanag sa bansa at sa partikular na mga kumpanyang pinamamahalaan ng isang network ng mga kamag-anak.
Ang mga paratang tungkol sa pamilya Adani ay nanganganib na ma-tarring ang malaking bahagi ng industriya ng India, kahit na maraming negosyo ang higit na nag-propesyonal sa kanilang pamamahala sa mga nakaraang taon, sabi ng taong ito.
Sinabi ni Alice Wang, isang portfolio manager na nakabase sa London sa Quaero Capital LLP, na sa mga umuusbong na merkado tulad ng India, ang mga network ng pamilya ay maaaring maging kritikal sa mga unang yugto ng pagbuo ng isang negosyo.
"Ngunit ang mga istruktura ng pamilya ay maaaring maging pananagutan sa ibang pagkakataon," sabi niya. "Kapag sinubukan ng mga kumpanya na mag-institutionalize, mag-internationalize, o bumuo ng mga plano ng succession."
–Sa tulong mula kay Blake Schmidt, PR Sanjai, Ben Bartenstein, Kamlesh Bhuckory at Georgios Georgiou.
(Mga update na may mga detalye sa pag-file)
Karamihan sa Basahin mula sa Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/adani-brother-plays-opaque-powerful-210000274.html