Ang Cash Flow ng Advance Auto Parts ay nagpapataas sa Kaligtasan ng Dividend Yield nito

Recap mula sa Mga Picks ng Disyembre

Sa batayan ng pagbabalik ng presyo, ang Safest Dividend Yields Model Portfolio (+10.1%) ay nalampasan ang S&P 500 (+3.0%) ng 7.1% mula Disyembre 21, 2022 hanggang Enero 17, 2023. Sa kabuuang batayan ng return, ang Model Portfolio ( +10.3%) ay nalampasan ang S&P 500 (+3.0%) ng 7.3% sa parehong panahon. Ang pinakamahusay na gumaganap na malaking-cap na stock ay tumaas ng 29%, at ang pinakamahusay na gumaganap na small-cap na stock ay tumaas ng 17%. Sa pangkalahatan, 16 sa 20 Safest Dividend Yield stocks ang lumampas sa kani-kanilang mga benchmark (S&P 500 at Russell 2000) mula Disyembre 21, 2022 hanggang Enero 17, 2023.

Kasama lang sa Modelong Portfolio na ito ang mga stock na nakakuha ng isang Kaakit-akit o Napaka-Kaakit-akit na rating, may positibong libreng daloy ng pera at mga kita sa ekonomiya, at nag-aalok ng ani ng dibidendo na higit sa 3%. Ang mga kumpanyang may malakas na libreng cash flow (FCF) ay nagbibigay ng mas mataas na kalidad at mas ligtas na mga ani ng dibidendo dahil ang malakas na FCF ay patunay na mayroon silang pera upang suportahan ang dibidendo. Sa tingin ko, ang portfolio na ito ay nagbibigay ng isang natatanging mahusay na na-screen na pangkat ng mga stock na makakatulong sa mga kliyente na higitan ang pagganap.

Itinatampok na Stock para sa Enero: Mga Advance Auto Parts
AAP

Ang Advance Auto Parts, Inc. (AAP) ay ang itinatampok na stock sa Safest Dividend Yields Model Portfolio ng Enero.

Ang Advance Auto Parts ay lumaki ng kita ng 3% na pinagsama-sama taun-taon at netong operating profit pagkatapos ng buwis (NOPAT) ng 9% na pinagsama-sama taun-taon mula noong 2016. Ang NOPAT margin ng kumpanya ay tumaas mula 6% noong 2016 hanggang 9% sa nakalipas na labindalawang buwan (TTM) , habang ang invested capital turns ay bumuti mula 1.3 hanggang 1.4 sa parehong panahon. Ang tumataas na mga margin ng NOPAT at mga pagbabago sa namuhunan na kapital ay nagdulot ng return on invested capital (ROIC) mula 8% noong 2016 hanggang 13% TTM.

Figure 1: Advance Auto Parts' Kita at NOPAT Mula noong 2016

Mga Pinagmulan: New Constructs, LLC at mga pag-file ng kumpanya

Sinusuportahan ng Libreng Cash Flow ang Mga Regular na Pagbabayad ng Dividend

Ang Advance Auto Parts ay nagtaas ng regular na dibidendo nito mula $0.24/share noong 2017 hanggang $3.25/share noong 2021. Ang kasalukuyang quarterly dividend ay nagbibigay ng 4.0% annualized dividend yield.

Higit sa lahat, ang libreng cash flow (FCF) ng Advance Auto Parts ay madaling lumampas sa mga regular na pagbabayad ng dibidendo nito. Mula 2017 hanggang 2021, ang Advance Auto Parts ay nakabuo ng $3.1 bilyon (23% ng kasalukuyang halaga ng negosyo) sa FCF habang nagbabayad ng $270 milyon sa mga dibidendo. Sa TTM, ang Advance Auto Parts ay nakabuo ng $714 milyon sa FCF at nagbayad ng $336 milyon sa mga dibidendo. Tingnan ang Larawan 2.

Figure 2: Mga Advance Auto Parts' FCF vs. Regular Dividends Mula noong 2017

Mga Pinagmulan: New Constructs, LLC at mga pag-file ng kumpanya

Tulad ng ipinapakita ng Figure 2, ang mga dibidendo ng Advance Auto Parts ay sinusuportahan ng isang kasaysayan ng maaasahang mga daloy ng pera. Ang mga dibidendo mula sa mga kumpanyang may mababa o negatibong FCF ay hindi gaanong maaasahan dahil maaaring hindi mapanatili ng kumpanya ang pagbabayad ng mga dibidendo.

Ang AAP ay Undervalued

Sa kasalukuyang presyo nito na $147/share, ang Advance Auto Parts ay may price-to-economic book value (PEBV) ratio na 0.8. Ang ratio na ito ay nangangahulugan na inaasahan ng merkado ang NOPAT ng Advance Auto Parts na permanenteng bababa ng 20%. Ang pag-asa na ito ay tila masyadong pessimistic dahil ang Advance Auto Parts ay lumago ng NOPAT ng 9% na pinagsama-sama taun-taon mula noong 2016 at 6% na pinagsama taun-taon mula noong 2011.

Kahit na ang NOPAT margin ng Advance Auto Parts ay bumaba sa 8% (mas mababa sa TTM NOPAT margin nito na 9%) at ang kita ay lumago ng 2% na pinagsama-sama taun-taon (mas mababa sa 6% nitong CAGR na kita mula noong 2011) sa susunod na dekada, ang stock ay magiging nagkakahalaga ng $180+/share ngayon – isang 22% upside. Tingnan ang matematika sa likod ng reverse DCF na senaryo na ito. Sa sitwasyong ito, ang NOPAT ng Advance Auto Parts ay lalago ng 1% na pinagsama-sama taun-taon hanggang 2031. Kung ang NOPAT ng kumpanya ay lumago alinsunod sa mga makasaysayang rate ng paglago, ang stock ay may higit na pagtaas.

Ang Mga Detalye ng Kritikal na Natagpuan sa Pansiyal na Pag-file ng Teknolohiya ng Robo-Analyst ng My Firm

Nasa ibaba ang mga detalye sa mga pagsasaayos na ginagawa ko batay sa mga natuklasan ng Robo-Analyst sa 10-K at 10-Q ng Advance Auto Parts:

Pahayag ng Kita: Gumawa ako ng $421 milyon sa mga pagsasaayos na may netong epekto ng pag-alis ng $297 milyon sa mga hindi pang-operating na gastos (3% ng kita).

Balance Sheet: Gumawa ako ng $444 milyon sa mga pagsasaayos upang kalkulahin ang namuhunan na kapital na may netong pagbaba na $40 milyon. Ang pinaka-kapansin-pansing pagsasaayos ay $125 milyon (2% ng iniulat na mga net asset) sa mga asset write-down.

Pagpapahalaga: Gumawa ako ng $4.3 bilyon sa mga pagsasaayos, na lahat ay bumaba sa halaga ng shareholder. Bukod sa kabuuang utang, ang isa sa mga pinakakilalang pagsasaayos sa halaga ng shareholder ay $434 milyon sa ipinagpaliban na mga pananagutan sa buwis. Kinakatawan ng pagsasaayos na ito ang 5% ng market value ng Advance Auto Parts.

Pagsisiwalat: Si David Trainer, Kyle Guske II, Matt Shuler, at Italo Mendonça ay hindi tumatanggap ng kabayaran para magsulat tungkol sa anumang partikular na stock, istilo, o tema.