Noong Pebrero, lithium giant Albemarle (ALB) ang mukhang pinakamahuhusay na manlalaro sa isang industriya na kilala sa konserbatismo nito — na itinanim ng pana-panahong pagdami ng suplay at pagbagsak ng presyo. Bagama't tumataas ang mga presyo ng lithium at humihingi ng agresibong pagpapalawak ang EV boom, ang mga kita sa ikaapat na quarter ng Albemarle ay nagpakita ng pagbaba ng output noong 2021, na may maliit na pagtaas ng kita dahil sa mga kontrata na higit na nakatali sa mga presyo ng 2020.
X
Ngunit mula nang bumagsak ang stock ng Albemarle sa mga resulta at pananaw nito sa Q4 2021, nabaligtad ang mga pananaw sa Wall Street. Malinaw na ngayon na ang pamamahala ng Albemarle ay nagpapakita lamang ng pasensya at kumpiyansa na ibinibigay ng isang panalong kamay.
Sa kabila ng ilang malaking pagtaas at pagbaba, ang stock ng Albemarle ay nag-rally ng higit sa 20% sa isang mahirap na 2022, malapit sa pinakamataas na record.
Ngayon, bahagyang salamat sa Inflation Reduction Act, ang mga card ni Albemarle ay naging mas mahusay. Ang sunod-sunod na panalong nito ay malamang na magtatagal sa loob ng dekada.
Pagpapalaki ng mga Presyo ng Lithium
Sa kabila ng pangalan ng batas, sampu-sampung bilyong dolyar ng mga insentibo ng pamahalaan upang bumili at magtayo ng mga EV at baterya sa US ay makakatulong upang mapanatili ang mataas na presyo ng lithium.
"Epektibong binibigyang-subsidy ng gobyerno ang ilang mga materyal na nauugnay sa baterya" tulad ng lithium, sinabi ng analyst ni Cowen na si David Deckelbaum sa IBD.
Ang mga subsidyo na iyon, kabilang ang $7,500 para sa isang bagong EV at $45 kada kilowatt-hour ng kapasidad ng baterya, ay maaaring magdagdag ng hanggang $12 bilyon para sa General Motors (GM) lamang sa pamamagitan ng 2025, sumulat ang analyst ng Wolfe Research na si Rod Lache sa isang tala noong Setyembre 6.
Kahit na manatiling mataas ang mga presyo ng lithium, ang mga subsidyong iyon ay magpapahid ng mga gulong para sa mas mataas na demand ng EV sa US, na nahuli sa China at Europe.
Kasama rin sa batas ang 10% na tax credit upang mabawi ang mga gastos sa produksyon ng mga pangunahing materyales ng baterya tulad ng lithium.
Makakatulong iyon kay Albemarle na "bumuo ng higit pang mga asset ng punong barko sa North America," sabi ni Deckelbaum.
Ang US Lithium Plans ni Albemarle
Ang Albemarle ay may tanging gumaganang lithium mine sa US, isang medyo katamtaman na operasyon na gumagawa ng lithium mula sa brine sa Silver Peak, Nevada. Dapat doblehin ng multiyear expansion ang output sa mga darating na taon.
Ngunit mayroon din itong adhikain na muling buksan ang minahan ng lithium nito sa Kings Mountain, NC. Isinara ito ni Albemarle noong 1980s habang ang mas mababang halaga ng mga operasyon ng brine ay umakyat sa Chile.
Noong Agosto 4, tawag sa mga kita sa ikalawang quarter, tinawag ng CEO na si Jerry Masters ang Kings Mountain na isang "top-tier na mapagkukunan." Sinabi niya na plano ni Albemarle na magtayo ng isang pangunahing pasilidad sa pagpoproseso ng lithium sa Timog-silangan sa huling bahagi ng dekada na ito. Magkakaroon iyon ng kapasidad na i-convert ang 100,000 tonelada ng lithium ore taun-taon mula sa Kings Mountain at sa ibang lugar sa lithium-grade na baterya.
Itinampok din ni Albemarle ang potensyal na magproseso ng lithium sa pagbuo ng Smackover sa timog Arkansas, kung saan pinoproseso na nito ang bromine mula sa brine. Ang suporta sa Inflation Reduction Act ay maaaring makatulong sa pagbibigay-liwanag sa proyektong iyon, sa kabila ng teknikal na hamon at gastos, sa huling bahagi ng dekada na ito.
Albemarle's Growth Spurt
Habang nahuhubog ang mga plano ng paglago ng Albemarle para sa US, mabilis nitong pinapataas ang kapasidad nito sa pagpoproseso ng lithium sa labas ng US
"Sa taong ito, plano naming maghatid ng mga proyekto na higit sa doble sa aming taunang (lithium conversion) na kapasidad mula 85,000 tonelada hanggang 200,000 tonelada sa pagtatapos ng taon," sabi ni Masters sa Q2 na tawag. Iyon ay maaaring umabot sa 500,000 tonelada sa pagtatapos ng dekada, sabi ni Albemarle.
Noong 2021, inanunsyo ni Albemarle ang isang $200 milyon na deal para bumili ng planta ng pagpoproseso ng lithium sa China. Kasabay nito, nagsimula itong maglagay ng saligan upang magtayo ng dalawang karagdagang pasilidad sa China pagsapit ng 2024.
Bilang karagdagan sa mga operasyon ng brine nito sa Chile, ang Albemarle ay isang joint-venture partner sa Greenbushes at Wodgina hardrock mines sa Australia.
Bumili si Albemarle ng 60% na stake sa minahan ng Wodgina sa halagang $1.3 bilyon noong 2019, pagkatapos ay agad na nag-mothball ng output. Ngunit ang deal na iyon ngayon ay tila nagbubunga. Ang produksyon ng Lithium ay nagsimulang muli nang mas maaga sa taong ito at dapat na patuloy na umakyat ng hanggang 80 kilotons bawat taon sa pamamagitan ng 2026, ayon sa isang bagong pagsusuri ng suplay mula sa analyst ng Deutsche Bank na si Corinne Blanchard.
Albemarle Guidance Rockets
Si Albemarle ay medyo mas mabagal kaysa sa mga karibal Sociedad Química at Minera de Chile (Sqm) At Masigla (LTHM) upang makinabang sa pagtaas ng presyo ng lithium na nagsimula noong nakaraang taon. Ngunit habang ang mga presyo ng lithium ay patuloy na tumataas sa unang bahagi ng taong ito, ang mga renegotiations ng kontrata ay lumikha ng isang windfall. Ang pinakabagong patnubay ni Albemarle noong Agosto ay may buong taong EPS sa hanay na $19.25-$22.25 kumpara sa gabay sa Pebrero na $5.65-$6.65. Sa kalagitnaan, ang mga kita ng Albemarle ay tataas ng 414% sa 2022 kumpara sa nakaraang taon.
Noong nakaraan, umaasa ang mga automaker sa mga producer ng baterya upang makakuha ng mga supply. Ngunit ang pag-aalala tungkol sa mga kakulangan sa supply ng lithium ay mayroon na ngayong mga automaker na "direktang nakikipag-ugnayan sa mga kumpanya ng pagmimina," sabi ng analyst ng Loop Capital na si Christopher Kapsch. Noong Hulyo, inihayag ng Livent ang isang pangmatagalang deal "kung saan ang GM ay epektibong nagbabayad ng mga taon nang maaga para sa hinaharap na supply," sabi niya.
Sa Q2 call, sinabi ni Eric Norris, presidente ng lithium operations sa Albemarle, na bukas ang kumpanya sa mga katulad na partnership. Pero dagdag pa niya, “Wala tayo sa posisyon na kailangan nating mag-raise ng capital. Ito ay isang bagay lamang na gagawin namin bilang bahagi ng isang mas malawak na deal upang isulong ang aming strategic agenda at tulungan ang aming mga customer sa merkado."
Kakulangan sa Lithium
Sa kabila ng karera upang palakasin ang produksyon upang matugunan ang pangangailangan, ang industriya ng lithium ay maaaring overmatched. Pagkatapos ng katamtamang pagtataas ng mga pagtatantya ng demand at pagbabawas ng mga inaasahan sa suplay, hinuhulaan ng Blanchard ng Deutsche Bank ang isang lumalawak na depisit sa suplay. Nakikita niya ang market deficit na humahawak sa hanay na 5%-10% sa loob ng ilang taon, pagkatapos ay umabot sa 34% sa pagtatapos ng dekada.
"Nakikita namin ang mas maraming pamumuhunan (sa pagmimina ng lithium), ngunit hindi mo makikita ang mga resulta ng pamumuhunan na iyon sa loob ng 5-10 taon," sabi niya.
Ang bagong pananaw ni Blanchard ay nakikita ang mga presyo ng lithium na mas malapit sa kasalukuyang mga antas, na nagpapalakas ng kanyang pananaw sa kita sa pagpapatakbo ng lithium para sa Albemarle ng 13% noong 2023.
Kahit na ang pagtatayo ng mga pasilidad para sa pagproseso ng concentrate na nakuha mula sa natural na brines at ipinobomba sa mga evaporation pond ay maaaring tumagal ng ilang taon. Pagkatapos nito, aabutin pa ng anim na buwan para mag-sign off ang mga gumagawa ng baterya ng EV sa kalidad ng lithium. Iyon ay sinundan ng dalawang taon upang umakyat sa kapasidad.
Ang mga bagong teknolohiya para sa pag-tap sa mga mapagkukunan ng lithium ay malamang na hindi makapagbigay ng malapit na pag-aayos para sa kakulangan ng lithium, sabi ng mga analyst.
Ang direktang pagkuha ng lithium ay lumalampas sa yugto ng pagsingaw ng brine. Ngunit ang bawat naturang proyekto ay nangangailangan ng "isang napaka-customize na solusyon," kumpara sa isang napatunayan, nauulit na solusyon, sinabi ni Kapsch. "Ito ay epektibong isang proyekto sa agham," na may mas mataas na peligro, mas mahabang linya ng panahon at potensyal na mas mataas na gastos.
Stock ng ALB
Ang stock ng Albemarle ay tumaas ng 1.5% hanggang 280.94 noong Huwebes, bumangon mula sa tumataas na 50-araw na moving average nito. Ang mga pagbabahagi ay pinagsama-sama pagkatapos umatras mula sa isang talaan na 308.24 noong Setyembre 14. Ang kamag-anak na linya ng lakas, na sumusubaybay sa pagganap ng isang stock kumpara sa S&P 500 index, ay humahawak mismo sa pinakamataas na record.
Ang stock ng SQM at Livet ay humiwalay din nang mahina mula sa lahat ng oras na antas. Hinuhulaan ng mga analyst ng Wall Street na ang paglago ng kita ng SQM at Livet ay hihigit sa napakainit na bilis ng Albemarle sa taong ito.
MAAARI KA LAMANG NG:
Ang Ulat ng Mahina sa Trabaho ng Biyernes ay Maaaring Mabagal ang Fed, Lift S&P 500
Ito ang 5 Pinakamahusay na Mga Stock na Maibibili at Panoorin Ngayon
Nio Inilunsad Sa Europe Habang Sinasaklaw ng China EV Makers ang VW, Tesla
Pinagmulan: https://www.investors.com/research/the-new-america/albemarle-plots-decade-long-lithium-charge-with-demand-racing-past-supply/?src=A00220&yptr=yahoo