Pinaplano ng Alibaba na Ilipat ang Stock Nito sa Hong Kong. Susundan ng Iba.

Laki ng teksto

Alibaba Group Holding

noong Martes ay sinabi nitong naghain ito upang baguhin ang pangunahing listahan ng stock nito sa Hong Kong, sa halip na sa US—isang hakbang na maaaring ituloy ng ibang mga kumpanyang Tsino bilang banta ng pagtatanggal ng mga kumpanyang Tsino sa US ay nagpapatuloy.Ang Holding Foreign Company Accountable Act, na lumikha ng isang balangkas para sa Securities and Exchange Commission na ipagbawal ang pangangalakal sa mga kumpanyang Tsino na hindi sumusunod sa mga pamantayan sa pag-audit at pagsisiwalat pagsapit ng 2024, ay humarap sa mga stock ng Tsino na nakalista sa US mula nang maipasa ito sa huling bahagi ng 2020.

Ang ADR-mabigat

Invesco Golden Dragon China

Ang exchange-traded fund (ticker: PGJ) ay nawalan ng 39% sa nakalipas na taon, kumpara sa 30% na pagbaba sa mas malawak na

iShares MSCI China
ETF (MCHI).

Karamihan sa mga tagapamahala ng pondo ay nagpapalitan sa mga nakalistang bahagi sa Hong Kong dahil mas maraming kumpanyang Tsino ang naghahanap ng pangalawang listahan. Inaasahan ng mga analyst na ang karamihan sa mas malalaking 250-plus na kumpanyang Tsino na nakikipagkalakalan sa US ay magpapatuloy sa pangalawa o pangunahing mga listahan sa Hong Kong, na magpapagaan sa malapit-matagalang dagok mula sa pag-delist ng US kung nabigo silang sumunod sa mga kinakailangan sa pagsisiwalat.

Ang mga Chinese regulators nitong mga nakaraang buwan ay nagsenyas na sila nga bukas sa isang uri ng kompromiso kasama ang Public Company Accounting Oversight Board, na may mga analyst na binanggit ang ilang pagpayag na gumawa ng mga konsesyon sa pamamagitan ng pagpapahintulot sa buong pag-audit ng mga piling kumpanya sa susunod na ilang buwan. Ngunit ipinahiwatig ng US na hindi ito umaatras, na may dalawang partido na pagtulak na gumawa ng mas malakas na paninindigan laban sa China, at ang Kongreso ay nagtatalo kung paikliin ang window para sa pagsunod sa dalawang taon sa halip na tatlo. Noong Hulyo, si SEC Chairman Gary Gensler ay nagbuhos ng malamig na tubig sa mga pagkakataong maabot ang ilang kasunduan, na sinabi sa mga mamamahayag na siya ay hindi tiwala sa isang deal maaabot. Sa isang tala sa mga kliyente, tinawag ng analyst ng Citigroup na si Alicia Yap na positibo ang hakbang dahil sa patuloy na pag-overhang sa mga ADR mula sa banta ng pag-delist. Ang isang maayos na paglipat sa bagong pangunahing listahan ay maaaring maghanda ng alon, sabi ni Yap, para sa iba pang mga kumpanya na mayroon nang dalawahang listahan. Kasama diyan ang mga kumpanyang tulad

JD.com

(JD) at

NetEase

(NTES). Kung magiging Hong Kong

Alibaba
Ni
pangunahing listahan, ang mga mamumuhunan sa mainland ay makakabili ng mga bahagi nito sa pamamagitan ng sistema ng Stock Connect. Hanggang ngayon, ang mga namumuhunan sa mainland Chinese ay hindi pa nakakabili ng stock sa marami sa mga pangalan ng sambahayan na nangingibabaw sa kanilang buhay. "Tinitingnan namin ito bilang isang mahalagang pagbabago ng damdamin upang makaakit ng mas maraming kapital at pagkatubig sa Alibaba at iba pang mga stock ng Internet ng China sa paglipas ng panahon," sabi niya. Para sa paghahambing,

Mga Tencent Holdings

Ang (700. Hong Kong) ay kasalukuyang pinakamalaking posisyon ng stock na hawak ng mga namumuhunan sa mainland, na nagmamay-ari ng 7% ng mga natitirang bahagi ng kumpanya, sa pamamagitan ng sistema ng Southbound Stock Connect, ayon kay Brendan Ahern, punong opisyal ng pamumuhunan ng KraneShares. Sa pag-aakalang may katulad na ratio para sa mga pagbabahagi ng Alibaba sa Hong Kong, sinabi ni Ahern na kakatawan nito ang mga makabuluhang pag-agos sa stock.

Ang listahan ay maaaring magsimulang mawala ang isa sa mga ulap sa pagbabahagi ng Alibaba, ngunit ang mga alalahanin tungkol sa pagbagsak ng ekonomiya ng China at pagtaas ng geopolitical na mga alalahanin sa paligid ng Taiwan at suporta ng Beijing para sa Russia ay patuloy pa rin.

Sumulat kay Reshma Kapadia sa [protektado ng email]