Ang Softbank Overhang ng Alibaba ay Nilinaw Habang Nag-aalala ang mga Dayuhan

Pangunahing Balita

Ang Asian equities ay isang dagat ng pula sa light volume habang ang Timog Asya ay tumaas nang bahagya kaysa sa Hilagang Asya kasunod ng pagbagsak ng US equities kahapon.

Matapos ang pagsasara ng Hong Kong, naglabas ang Alibaba at Softbank ng mga pahayag pagkatapos na bawasan ng huli ang kanilang posisyon sa una sa 14.6% mula sa 23.7% sa pamamagitan ng pagbebenta ng 242 milyong pagbabahagi sa pamamagitan ng mga derivative na kontrata. Karaniwan, ang Softbank ay nagsulat/nagbenta ng isang tawag sa pera sa mga bangko sa pamumuhunan na nagpapahintulot sa kumpanya na kolektahin ang mga nalikom at mag-book ng $34 bilyong kita. Ang mga bangko ay mag-iingat sa kanilang sarili habang epektibo nilang ibinenta ang mga bahagi sa merkado. Ang susi ay sinabi ng Softbank na hindi na nila ito gagawin muli para maibsan ang panganib ng mas maraming share na ibinebenta ie isang overhang sa stock. Katulad ng nangyayari sa Tencent habang patuloy na nagbebenta ng shares si Prosus ngunit walang gabay kung kailan ito matatapos.

Ang Hulyo CPI ng China ay 2.7% kumpara sa inaasahang 2.9% at ang Hunyo 2.5% ay hinimok ng mataas na presyo ng baboy habang ang PPI ay 4.2% kumpara sa inaasahang 4.9% at Hunyo ng 6.1%. Ang data ng inflation ay hindi isang market mover. Muli, ang Hong Kong/offshore market ay hindi gumana nang mahina dahil ang dayuhang sentimento ay mahina kahit na ang Mainland market ay immune. 9 lang sa 100 pinakapinag-trade na stock ng Hong Kong ang napataas ngayon. Ang Hang Seng ay nagsara sa ibaba ng 20k level sa 19,610 na halos bumaba -10% mula sa Covid lows noong Marso 2020.

Magaan ang gabi sa balita kahit na may ilang negatibo ang mas malaking epekto dahil sa light/nipis na volume. Ang Hong Kong at sa mas mababang antas ng mga stock ng pangangalagang pangkalusugan ng China lalo na ang Wuxi Biologics -9.26% ay natamaan nang husto dahil sinasabi ng ilang lokal na broker na hindi maganda ang mga pagsisikap ng mga kumpanya na alisin sa hindi na-verify na listahan ng US. Ang pagkakaintindi ko ay hindi bumibisita ang US Department of Commerce sa Hong Kong, kaya hindi nila sasabihin na ang mga kumpanya ay hindi kasali sa nuclear, missile, at chemical/biological weapons.

Bumaba ang mga pangalan ng real estate matapos bumagsak ang developer na Longfor -16.4% nang walang balitang naglabas ng buong sektor. Ang mga stock at mga bono ng mga kumpanya ng real estate ng China ay natamaan nang husto na ganap na nagbago ng mga indeks. Ito ay hindi lamang dahil sa mga panloob na isyu, dahil ang pagbabawas ng panganib/pagtaas ng mga rate ng interes sa US ay humantong sa pagpapalawak ng mga credit spread sa maraming mga merkado ng fixed income. Halimbawa, ang index ng bono ng mataas na ani ng JP Morgan Asia US $ ay hindi katulad noong nakaraang taon. Sa loob ng index, ang mga Chinese property bond ay nagmula sa 41% hanggang 15% habang ang real estate ay bumaba mula 48% hanggang 25% ng index! Sa magdamag, napansin ng isang Mainland media source ang makabuluhang pagluwag ng mga panuntunan sa pagbili ng ari-arian sa maraming lungsod at lalawigan ng China. Malinaw na kailangan ng gobyerno na suportahan ang sektor na ito at makuha ng mga developer na tapusin ang kanilang mga proyekto. Magiging kawili-wiling makita kung paano tinutugunan ang isyung ito.

Ang Hang Seng at Hang Seng Tech ay bumaba -1.96% at -2.83% sa dami ng +8.63% mula kahapon na 66% ng 1-taong average. 36 stock lang ang advanced habang 454 ang tumanggi. Ang Hong Kong short sale turnover ay tumaas ng +17.3% na 73% ng 1-year average habang ang short sale turnover ay umabot sa 18% ng kabuuang turnover. Ang mga salik ng paglago at halaga ay pinaghalo habang ang malalaking cap ay "nahigitan" ang mga maliliit na cap. Bumaba ang lahat ng sektor sa enerhiya -0.48% habang ang pangangalaga sa kalusugan -5.32%, real estate -4.51%, at tech -2.9%. Ang mga sub-sektor na nauugnay sa telecom ay kabilang sa ilang positibong sektor habang ang mga stock ng Foxconn ecosystem, mga sub-sektor ng pangangalagang pangkalusugan ay kabilang sa pinakamasama. Ang mga volume ng Southbound Stock Connect ay magaan dahil ang mga namumuhunan sa Mainland ay mga mamimili ng mga stock ng Hong Kong na may Tencent, Li Auto, at Tianqi Lithium na nakakakita ng maliliit na net buy habang ang Meituan, Kuiashou, at Xpeng ay maliit na net sales.

Bumaba ang Shanghai, Shenzhen, at STAR Board -0.54%, -0.35%, at -0.53% sa volume na +1.71% na 91% ng average na 1 taon. 1,914 stocks ang sumulong habang 2,557 stocks ang bumaba. Nahigitan ng mga salik ng halaga ang paglago dahil ang malaki at maliit ay patag laban sa isa't isa. Ang mga materyales ay ang tanging positibong sektor +0.01% habang discretionary -2.1%, healthcare 1.69%, at staples -1.68%. Kabilang sa mga nangungunang sub-sektor ang mga petrochemical, mahahalagang metal, at solar power habang ang lithium, baterya, at aviation/airport ay kabilang sa pinakamasama. Mahina ang dami ng Northbound Stock Connect dahil ibinenta ng mga dayuhang mamumuhunan -$923 milyon ng mga stock ng Mainland. Ang mas maikling maturity Treasury bonds ay muling naibenta habang ang CNY ay bumaba -0.05% kumpara sa US $ at ang tanso ay nakakuha ng +0.25%.

Mga Rate ng Pagpapalitan ng Huling Gabi, Mga Presyo, at Yield

• CNY / USD 6.76 kumpara sa 6.75 kahapon
• Ang CNY / EUR 6.92 kumpara sa 6.90 kahapon
• Kumuha ng 10-Taon na Pamahalaang Pamahalaan 2.74% kumpara sa 2.74% kahapon
• Kumuha sa 10-Taong China Development Bank Bond 2.91% kumpara sa 2.91% kahapon
• Presyo ng tanso + 0.25% magdamag