Lahat ay Hindi 'Peachy' sa Ford at Walang Dahilan para Habulin Ito ng mga Mangangalakal

Noong Lunes ng umaga iniulat ng Wall Street Journal na ang Ford Motor Co (F) ay mag-aalok ng mga pakete ng severance sa ilang mga white-collar na empleyado na may walong taon ng serbisyo o higit pa at ang pagganap ay itinuring na bumaba.

Ito ang simula ng mas malawak na pagbabagong ginagawa ng kompanya sa paraan ng pamamahala nito sa mga empleyadong may suweldo sa US. Ang mga empleyadong ito ay aalok ng isang pagpipilian ng pagpili para sa severance o pagpapatala sa isang kurso sa pagpapahusay ng pagganap na aabutin ng apat hanggang anim na linggo upang makumpleto.

Ang catch doon ay ang mga pumipili ng kursong nabigong mapabuti sa kanilang pagganap ay tatalikuran ang anumang pagiging karapat-dapat para sa severance. Bukod pa rito, ang mga tagapamahala na may hindi magandang pagganap na mga empleyado na wala pang walong taon sa kumpanya ay maaaring lumaktaw sa kurso ng pagpapahusay at lumipat patungo sa paghihiwalay nang may severance.

Ang Numero

Noong nakaraang linggo, nag-post ang Ford Motor ng third quarter adjusted EPS na $0.30 sa kita na $37.2B. Ang ilalim na numero ay naaayon sa mga inaasahan, habang ang pag-print ng kita ay sapat na mabuti para sa paglago ng taon-taon na 12 % at tinalo ang Wall Street. Ang print na iyon ay nagpakita rin ng pagpapabilis ng paglago ng mga benta mula sa ikalawang quarter. Gayunpaman, ang lahat ay hindi "tama lang" sa Ford. Sa batayan ng GAAP, pinagsama-sama ng Ford ang isang EPS print ng pagkawala ng $0.21. Taon hanggang ngayon, ang GAAP EPS na iyon ay hanggang $0.81 na ang pagkawala. Bakit ganon?

Tulad ng maraming kumpanya, isipin ang Meta Platforms (META) para sa isa, Ford ay bust paggastos sa kung saan ito nakikita ang negosyo nito papunta. Hindi tulad ng META, tila naiintindihan ng Ford na ang labis na paggasta kung minsan ay kailangang bawasan. Ang Ford ay kumuha ng $2.7B non-cash, pre-tax impairment charge sa pamumuhunan nito sa “Argo AI”, na isinalin sa pagkalugi ng $827M para sa quarter na iniulat.

Ang CEO ng Ford na si Jim Farley ay sumenyas pagkatapos ng pagpapalabas na ang isang pull-back sa mga pagsisikap na bumuo ng antas apat na autonomous na sasakyan ay malapit na. Ang mga antas 4 na autonomous na sasakyan ay may kakayahang ganap na awtonomiya sa tamang mga setting na may kaunti o walang tulong o interbensyon mula sa isang taong nagmamaneho. Kung ang tao ang pumalit, ang AI ay humihiwalay. Ipinahiwatig ni Farley na ang mga pamumuhunan na ginawa sa antas 2 at antas 3 na autonomous na pagmamaneho ay mas malamang na magkaroon ng mas magandang resulta para sa kompanya sa agarang hinaharap habang mas matipid din para sa kumpanya. Walang mas mataas sa level 2, gaya ng Tesla's (TSLA) Ang "Autopilot" ay komersyal na magagamit ngayon.

Sa Maliwanag na Gilid

Iniulat ng Ford ang operating cash flow na $3.8B, at inayos ang libreng cash flow na $3.6B. Bilang resulta, nakikita na ngayon ng firm ang buong taon na na-adjust na EBIT na humigit-kumulang $11.5B, na magiging 15% mula sa buong taon 2021. Ginabayan din ng firm ang buong taon na inayos na libreng cash flow sa $9.5B hanggang $10B sa lakas sa mga operasyon nito sa sasakyan. , ngunit dahil din sa muling pagsasaayos ng kumpanya ng mga negosyo nito sa labas ng North America.

Balanse

Tinapos ng Ford ang ikatlong quarter na may netong posisyon ng cash na $40.173B, at mga imbentaryo na $15.213B. Ang balanse ng cash na ito ay bumaba ng 19% sa nakalipas na siyam na buwan, habang ang mga imbentaryo ay bumaba ng 26.1% sa panahong iyon. Ito ay sa mga kasalukuyang asset na may kabuuang $108.088B, na mahalagang flat (pababang maliit) mula sa simula ng taon. Ang mga kasalukuyang pananagutan ay umaabot sa $90.167B. Ito rin, ay mahalagang flat mula Disyembre 31, 2021. Inilalagay nito ang kasalukuyang ratio ng kumpanya sa 1.20, na napaka-solid at flat sa loob ng siyam na buwan.

Hindi ko naman gustong-gusto ang pagdami ng mga imbentaryo, ngunit hindi pa iyon nagpapakita ng isyu. Dumating ang pag-urong at ang pera ay magiging higit pa kaysa sa namumuong mga imbentaryo. Ang mabilis na ratio ng kumpanya ay nakatayo sa 1.03, na nasa itaas pa rin ng isa, na kung ano ang gusto naming makita.

Ang kabuuang asset ay nagkakahalaga ng $246.919B. Ang kumpanya ay hindi naglagay ng numerong iyon ng mga entry para sa hindi nasasalat na mga ari-arian. Kabuuang pananagutan mas mababa ang mga equities kabuuang $204.83B. Kabilang dito ang $65.206B sa pangmatagalang utang sa Ford Credit at isa pang $19.073B sa pangmatagalang utang sa iba pang bahagi ng kumpanya. Malinaw, hindi ko gustong makita ang utang-load ng isang kumpanya sa higit sa dalawang beses ang cash sa kamay, ngunit ang balanse sheet na ito ay pumasa sa pagsubok ng amoy, lalo na sa maikli hanggang sa katamtamang termino.

Kaya, Dapat ba Tayo?

Ilang sandali na – halos isang taon na – mula noong ako ay nasa Ford. May oras na bang makipag-ugnayan muli sa kumpanyang ito, na ang CEO ay pinaniniwalaan kong isa sa pinakamahusay? Ang stock ay nakikipagkalakalan sa 6 na beses lamang na forward looking na mga kita. Tulad ng nakikita natin, may mga dahilan para dito.

Pangkalahatang Motors (GM) sa bagay na iyon ay nakikipagkalakalan sa limang beses lang. Inanunsyo lang ng Ford ang isang $0.15% quarterly dividend na babayaran sa ika-1 ng Disyembre sa mga shareholder ng record noong ika-15 ng Nobyembre. Sa pagsasara ng presyo ng Biyernes, iyon ay isang napakalaking ani na 4.52%. Ito ang magiging pinakamataas na magbubunga ng stock sa aking libro kung sasali ako. Sa kasalukuyan The Southern Co (SO) ay ang aking yield champion sa 4.1%.

Makikita ng mga mambabasa na tinanggihan ang Ford sa 38.2% Fibonacci retracement level ng Enero hanggang unang bahagi ng Hulyo selloff. Ang stock ay nabentang muli nang husto at ngayon ay sinusubukang mag-rally para sa pangalawang pagtatangka sa linyang iyon. Haharapin ng Ford ang potensyal na pagtutol sa kanyang 50 araw at 200 araw na mga SMA ($13.26 at $14.72, ayon sa pagkakabanggit).

Iyon ay sinabi, ang relatibong lakas ay solid at ang pang-araw-araw na MACD ay mabilis na bumubuti sa kabila ng katotohanan na ang 12 at 26 na araw na EMA ay nasa negatibong teritoryo.

Ang aking pakiramdam ay ang Ford ay maaaring mabili nang dahan-dahan na may layuning makaipon ng isang katamtamang laki (2% hanggang 2.5% na alokasyon?) na mahabang posisyon para sa mga portfolio na nangangailangan ng pagtaas ng kita. Mas gugustuhin kong kumilos sa intensyong ito sa kahinaan. Maaari akong magsimula sa 21 araw na EMA (kasalukuyang $12.51), sa tuwing gagawin ang contact na iyon. hindi ko hahabulin.

(Ang Ford ay isang hawak sa Mga Alerto sa Aksyon PLUS miyembro ng club. Gusto mo bang maalerto bago bumili o magbenta ang AAP ng F? Dagdagan ang nalalaman ngayon.)