Isang Madaling Paraan Para Masuri ang Kaligtasan ng Dividend ng Bond

"Sige na daddy."

I-pause. At isang buntong-hininga.

“Babayaran kita?”

Ah, ayan na pala. Ang pananagutan sa pananalapi na pinaghirapan naming itanim sa aming pitong taong gulang na pag-click. Isang pagkilala na ang pera ay hindi lumalaki sa mga puno.

(Alam ng lahat na ang greenbacks lamang lumaki sa balanse ng Federal Reserve!)

Matamis ang intensyon ng aking anak. Matagumpay niyang nag-lobby na i-reroute ang "daddy bus" sa isang boutique retail store. Nakatingin ang batang amo sa isang laruan, at nag-alok na bumili din ng isa para sa kanyang kapatid.

Well, dapat kong linawin. Sa una ay nag-alok siya me ang pagkakataong bilhin ang dalawa. Nag-alok ng kompromiso ang iyong income strategist:

"Paano kung ikaw bayaran iyong sariling. At Kukunin ko bilhin mo yung isa para sa kapatid mo."

Mabilis ang kanyang rebuttal. “Pero wala ako my pera kasama ko."

Gayunpaman, hindi ito ang unang rodeo ng kanyang ama na may sira na kasabwat. Mayroon akong isang kaibigan sa kolehiyo na regular na gumulong sa mga bar kasama ang kanyang ID pero walang wallet (at samakatuwid, walang cash.) Sinasaklaw ng mas bata sa akin ang kanyang mga beer, na regular na tumatakbo sa double digit.

"Maaari mo akong bayaran," alok ko sa aking anak na babae.

Ang panganib sa kredito ng hindi binabayaran ng anak ko ay mababa. Utang niya sana sa akin ang $10, at ang bagong karatula sa kanyang alkansya ay may nakasulat na $34.91. Siyete pa lang, tip top credit score na siya sa akin.

Ngayon ay naghahanap siya upang mapunan muli ang kanyang war chest sa pamamagitan ng pagsasagawa ng mga gawaing bahay. Alin ang mahusay, hanggang sa nagsimula siyang magtanong sa kanyang ina kung magkano ang halaga ng mga partikular na item. At nagsimula siyang sumipi sa akin ng $20 para sa bawat gawain.

(“Alam niya kung gaano kamahal ang lahat,” paliwanag sa akin ng asawa ko kaninang umaga.)

Ang pag-imprenta ng pera ng Fed ay lumikha ng wage inflation sa sarili kong sambahayan. Dalawampung dolyar para kunin ang playroom—nakakatawa.

Mainit na mga numero ng inflation at tumataas na mga rate ng interes ay tumitimbang sa mga presyo ng bono, masyadong. Ang tumataas na mga rate ay may timbang sa mga sikat na pondo ng bono na ito:

• Ang IShares 20 + Taon Treasury Bond ETF (TLT) ay bumaba ng 11% year-to-date. Hindi ito kung ano ang sign up ng mga mamumuhunan kapag bumili sila ng "ligtas" na Treasuries. Ngunit sino ang gustong hawakan ang 1.7% na ani ng TLT sa isang bansang may 8% na inflation?
• Ang iShares iBoxx $ Mataas na Yield Corporate Bond ETF (HYG), samantala, ay bumaba lamang ng 5% year-to-date, salamat sa 4.3% na ani nito.

Gayunpaman, hindi namin gustong makitang nawawalan ng halaga ang mga pondo ng bono. Ang trabaho nila ay bayaran tayo at, kung wala man, tumapak sa gilid. Dapat ba tayong mag-alala tungkol sa kaligtasan ng mga dibidendo ng bono?

Pagkatapos ng lahat, sa Stockville, ang pagbagsak ng mga presyo ng pagbabahagi ay kadalasang nagpapahiwatig ng isang dibidendo na nasa panganib. Nalalapat ba ito sa Bondland?

Hindi naman. Ang mga presyo ng bono ay may dalawang driver: tagal peligro at kredito panganib, sa pagsasalita ng industriya. Karamihan sa mga bono at mga pondo ng bono ay pinarusahan para sa tagal ng taon-to-date, dahil ang mahabang rate (10-taong Treasury rate) at inflation ay tumaas.

Kredito ang panganib ay hindi isang isyu ngayon—na nangangahulugan na ang mga pagbabayad ay ligtas. Ipapakita ko sa iyo kung paano namin mabe-verify sa isang mabilis na pagsusuri ng mga spread ng credit.

Nagkalat ang credit ipakita ang posibilidad ng payback—ang "$34.91 piggybank sign" ng mundo ng bono. Ang mga matatag na spread ay nagpapakita na ang mga namumuhunan na may fixed-income ay hindi nag-aalala tungkol sa panganib sa kredito dahil handa silang ipagpalit ang panganib para sa mas maraming ani.

Ang isang mabilis na paraan upang suriin ang mga spread ng kredito ay ang paghambingin ang mga ani sa mga pondo ng HYG at TLT. Pinili ko ang bawat isa dahil sila ay malaki, likido at sumasalamin sa kanilang mga merkado. Ang TLTs ay isang one-click na proxy para sa Treasuries habang ang HYG ay ang pinakamalaking high-yield (“junk”) bond fund sa mundo.

Kung nagkakaroon ng problema sa mga merkado ng kredito, ipapakita ito ng relasyon sa pagitan ng mga pondong ito. Sa partikular, ang "pagkalat" sa pagitan ng mga ani na inaalok ng bawat ETF ay lalawak.

Noong Marso 2020, lumawak ang spread sa pagitan ng TLT at HYG mabilis. Ang pandaigdigang ekonomiya ay nasa bingit habang tayo ay naghuhukay. Dahil ang utang ng korporasyon ay mukhang isang bula na malapit nang sumabog, ang mga mamumuhunan ay tumakas sa mas mataas na kalidad na Treasuries (at TLT) at tumakas sa mga junk bond (at HYG).

Ang mga spread na ito ay talagang maaaring sumabog, maliban kung ang Fed ay nagsimulang mag-print ng pera na parang baliw. Gamit ang bagong pera, ang Fed boss na si Jay Powell ay bumili ng utang sa buong board—mula sa Treasuries hanggang sa junk bond na mga ETF mismo! Mabilis na pinalma ng printer ni Powell ang mga pagkalat ng kredito na ito:

Noong Marso 2020, Lumawak ang Spread. Okay na sila Ngayon.

Sa paglipat sa kanang bahagi ng chart, makikita natin na sa ngayon, ang mga spread ay OK (sa loob ng kanilang normal na saklaw). Sumasailalim sa pagbabago, sigurado, ngunit kasalukuyang panganib sa kredito ay mababa sa merkado ng bono. Dapat nating asahan na ang ating mga dibidendo ay patuloy na mababayaran.

Si Brett Owens ay punong strategist para sa pamumuhunan Pag-ambag sa Pag-browse. Para sa mas mahusay na mga ideya sa kita, makuha ang iyong libreng kopyahin ang kanyang pinakabagong espesyal na ulat: Ang Iyong Maagang Pagreretiro Portfolio: Malaking Dibidendo—Bawat Buwan—Magpakailanman.

Pagbubunyag: wala