Pagsusuri sa Potensyal na Paglago ng Dividend ng Lockheed Martin

Recap mula sa August's Picks

Sa batayan ng pagbabalik ng presyo, ang Dividend Growth Stocks Model Portfolio (-5.4%) ay lumampas sa S&P 500 (-5.6%) ng 0.2% mula Agosto 30, 2023 hanggang Setyembre 26, 2023. Sa kabuuang batayan ng pagbalik, ang Model Portfolio ( -5.1%) ang lumampas sa S&P 500 (-5.2%) ng 0.1% sa parehong panahon. Ang pinakamahusay na gumaganap na stock ay tumaas ng 8%. Sa pangkalahatan, 15 sa 28 stock ng Dividend Growth ang lumampas sa kani-kanilang mga benchmark (S&P 500 at Russell 2000) mula Agosto 30, 2023 hanggang Setyembre 26, 2023.

Ang pamamaraan para sa portfolio ng modelong ito ay ginagaya ang istilong "All Cap Blend" na may pagtuon sa paglago ng dibidendo. Ang mga piling stock ay nakakakuha ng kaakit-akit o talagang kaakit-akit na rating, bumubuo ng positibong libreng cash flow (FCF) at mga kita sa ekonomiya, nag-aalok ng kasalukuyang ani ng dibidendo >1%, at may 5+ taong track record ng magkakasunod na paglago ng dibidendo. Ang modelong portfolio na ito ay idinisenyo para sa mga mamumuhunan na mas nakatuon sa pangmatagalang pagpapahalaga sa kapital kaysa sa kasalukuyang kita, ngunit pinahahalagahan pa rin ang kapangyarihan ng mga dibidendo, lalo na ang lumalaking mga dibidendo.

Itinatampok na Stock para sa Setyembre: Lockheed Martin

LMT

Ang Lockheed Martin Corp (LMT) ay ang itinatampok na stock sa Dividend Growth Stocks Model Portfolio ng Setyembre.

Ang Lockheed Martin ay lumaki ang kita ng 6% na pinagsama-sama taun-taon at ang netong kita sa pagpapatakbo pagkatapos ng buwis (NOPAT) ng 9% na pinagsama-sama taun-taon mula noong 2016. Ang NOPAT margin ng kumpanya ay tumaas mula 9% noong 2016 hanggang 11% sa TTM, habang ang namuhunan na kapital ay tumaas mula sa 1.0 hanggang 1.4 sa parehong oras. Ang mas mataas na invested capital turn at NOPAT margins ay humihimok ng return on invested capital (ROIC) mula 9% sa 2016 hanggang 16% sa TTM.

Figure 1: Ang Kita at NOPAT ng Lockheed Martin Mula noong 2016

Sinusuportahan ng Libreng Cash Flow ang Mga Regular na Pagbabayad ng Dividend

Tinaasan ng Lockheed Martin ang regular na dibidendo nito mula $1.82/share noong 4Q16 hanggang $3.00/share sa 2Q23. Ang kasalukuyang quarterly na dibidendo, kapag na- annualize, ay katumbas ng $12.00/share at nagbibigay ng 3.0% na dibidendo na yield.

Higit sa lahat, ang libreng cash flow (FCF) ng Lockheed Martin ay madaling lumampas sa mga regular na pagbabayad ng dibidendo nito. Mula 2017 hanggang 2Q23, nakabuo ang Lockheed Martin ng $42.0 bilyon (33% ng kasalukuyang halaga ng enterprise) sa FCF habang nagbabayad ng $17.3 bilyon na mga dibidendo. Tingnan ang Larawan 2.

Larawan 2: Lockheed Martin's FCF vs. Regular Dividends Mula noong 2017

Ang mga kumpanyang may FCF na mas mataas sa mga pagbabayad ng dibidendo ay nagbibigay ng mas mataas na kalidad na pagkakataon sa paglago ng dibidendo. Sa kabilang banda, ang mga dibidendo na lumampas sa FCF ay hindi mapagkakatiwalaang lalago o kahit na mapanatili.

Ang LMT ay Undervalued

Sa kasalukuyang presyo nito na $404/share, ang Lockheed Martin ay may price-to-economic book value (PEBV) ratio na 1.0. Ang ratio na ito ay nangangahulugan na inaasahan ng merkado ang NOPAT ni Lockheed Martin na mananatiling hindi tataas kailanman muli. Ang pag-asa na ito ay tila sobrang pessimistic dahil ang Lockheed Martin ay lumago ng NOPAT ng 9% na pinagsama taun-taon mula noong 2016 at 13% na pinagsama taun-taon mula noong 2000.

Kahit na ang NOPAT margin ng Lockheed Martin ay mananatili sa 11% (limang taong average), at ang kita ay lumalaki lamang ng 4% na pinagsama-sama taun-taon hanggang 2032, ang stock ay nagkakahalaga ng $523/share ngayon – isang 29% na pagtaas. Tingnan ang matematika sa likod ng reverse DCF na senaryo na ito. Sa sitwasyong ito, ang NOPAT ng Lockheed Martin ay tataas lamang ng 4% na pinagsama-sama taun-taon hanggang 2032. Kung ang NOPAT ng kumpanya ay mas lumago alinsunod sa mga makasaysayang rate ng paglago, ang stock ay may mas mataas na pagtaas.

Idagdag ang 3.0% na ani ng dibidendo ng Lockheed Martin at isang kasaysayan ng paglago ng dibidendo, at malinaw kung bakit ang stock na ito ay nasa Portfolio ng Modelo ng Dividend Growth Stocks ng Setyembre.

Ang Mga Detalye ng Kritikal na Natagpuan sa Pansiyal na Pag-file ng Teknolohiya ng Robo-Analyst ng My Firm

Nasa ibaba ang mga detalye sa mga pagsasaayos na ginagawa ko batay sa mga natuklasan ng Robo-Analyst sa 10-K at 10-Q ng Lockheed Martin:

Pahayag ng Kita: Gumawa ako ng $2.8 bilyon sa mga pagsasaayos na may netong epekto ng pag-alis ng $1.8 bilyon sa mga hindi pang-operating na gastos (3% ng kita).

Balanse Sheet: Gumawa ako ng $22.5 bilyon sa mga pagsasaayos upang kalkulahin ang namuhunan na kapital na may netong pagtaas na $11.8 bilyon. Ang pinaka-kapansin-pansing pagsasaayos ay $8 bilyon (22% ng iniulat na mga net asset) sa iba pang komprehensibong kita.

Pagpapahalaga: Gumawa ako ng $24.3 bilyon sa mga pagsasaayos, na may netong pagbaba sa halaga ng shareholder na $23.7 bilyon. Ang pinakakilalang pagsasaayos sa halaga ng shareholder ay $17.9 bilyon sa kabuuang utang. Ang pagsasaayos na ito ay kumakatawan sa 18% ng halaga ng merkado ng Lockheed Martin.

Pagsisiwalat: Si David Trainer, Kyle Guske II, Italo Mendonça, at Hakan Salt ay hindi tumatanggap ng kabayaran para magsulat tungkol sa anumang partikular na stock, istilo, o tema.