Pinatunayan ng Mga Kita ng Blowout ng Apple na Mura ang Mga Bahagi Nito

Huwag maniwala sa mga malungkot na kwento tungkol sa mga tech valuation. Isa itong once-in-a-generation na pagkakataon para sa mga mamumuhunan na mamuhunan sa mga totoong tech na negosyo.

Mga executive sa Apple (AAPL) iniulat noong nakaraang linggo na ang mga benta sa ikaapat na quarter ay tumaas sa isang record na $123.9 bilyon, na may kabuuang mga margin na 43.8%. At ang mga nadagdag ay dumating sa kabila ng gusot na supply chain.

Ang mga pagbabahagi ay sobrang mura. Bilhin ang Apple sa kahinaan.    

Ang ebolusyon ng Apple ay naganap noong Oktubre 2018 nang magsimulang bumuo ng isang platform ang CEO na si Tim Cook sa paligid ng privacy ng user. Sa pagsasalita sa isang kumperensya sa privacy sa Brussels, gumawa si Cook ng isang masigasig na kaso para sa privacy bilang isang karapatang pantao. Ang ideya ay muling tinukoy ang mga smartphone. Ang iPhone ay naging isang platform na may natatanging competitive na kalamangan.

Iyon ang pagkakaiba sa pagitan ng karamihan ng big tech at iba pa.  

Patuloy na inihahambing ng mga eksperto ang kasalukuyang mga tech valuation sa Nasdaq Composite index noong 2000. Bagama't sa ilang mga paraan ito ay tiyak na patas, ang konsepto ay pangunahing may depekto.

Ang ilang mga tech valuations, partikular na ang mga bahagi ng mga nakakagambalang kumpanya ng pagbabago ay naging lubhang mahal. Ang 3D printing, blockchain at iba pang mga umuusbong na teknolohiya ay may magandang kinabukasan, gayunpaman napakaaga pa para pumili ng mga nanalo, lalo pa ang pagpapahalaga sa maliliit na kumpanya sa 50x na benta. Karamihan sa huli ay mabibigo.

Sisihin ang mga tagabangko ng pamumuhunan at mga propogandista ng kumpanyang kumukuha ng espesyal na layunin. Tulad ng taas ng internet boom noong 2000, ang snake oil ay madaling ibenta noong 2020 at karamihan sa 2021.

Doon nagtatapos ang mga paghahambing sa tech boom dalawang dekada na ang nakalipas.

Ang mga negosyo na ngayon ay bumubuo sa malaking bahagi ng Nasdaq ay mga pinuno ng platform, gaya ng Apple, Microsoft (MSFT), Alpabeto (GOOGL), Amazon.com (AMZN), Mga Meta Platform (FB), Tesla (TSLA), Nvidia (NVDA), at Adobe Inc. (ADBE). Ang mga bahagi ng mga kumpanyang ito ay nagkakahalaga ng 48% ng index. At sila ay mura, hindi mahal.

Inanunsyo ng mga executive ng Microsoft noong Miyerkules na ang mga kita sa ikalawang quarter ay tumaas sa $51.7 bilyon, tumaas ng 20% ​​taon-over-taon. Ang kabuuang margin ay 68.9%. Mas maaga noong Enero nag-alok ang Microsoft na bumili Aktibidad Blizzard (ATVI) para sa $75 bilyon, gamit ang cash sa kamay.

Ang pinakamalaking tech na kumpanya ay bumubuo ng malaswang halaga ng libreng cash flow. Sila ay nangingibabaw sa kani-kanilang mga niches na may napakalaki na sukat. Sa maraming mga kaso, tulad ng cloud infrastructure, ang mga end market ay nagkakahalaga ng daan-daang bilyon at mabilis na lumalaki habang ang lahat ng pinakamalaking kumpanya sa mundo ay lumipat sa mga digital na diskarte sa negosyo.

Nakikinabang din ang Apple sa pagbabagong ito.

Sa Worldwide Developer Conference noong Hunyo 2019 nagsimulang mag-alok ang Cupertino, Calif.-based na kumpanya na mag-alok ng Pamamahala ng Mobile Device. Hinahayaan ng software tool ang mga tagapamahala ng IT na magtalaga ng isang Apple ID ng kumpanya na nakatira sa tabi ng personal ID ng isang empleyado; may cryptographic separator para sa personal na data; at nililimitahan ang mga kakayahan sa buong device. Ang huli ay perpekto para sa mga empleyado na nagpasya na dalhin ang kanilang sariling mga aparato sa trabaho. Ang tugon ay naging kapansin-pansin.  

Kapag nag-aalok ang malalaking kumpanya ng mga device sa mga empleyado, ang iPhone ang napakaraming smartphone na pinili. Bagama't ang aparato ay nag-uutos lamang ng 15% ng pandaigdigang merkado ng smartphone, ang paggamit nito sa mundo ng korporasyon ay walang karibal. Mula sa Capital One (COF) at Mga International Business Machines (IBM), Upang Procter of Gamble (PG), Ang mga iPhone ay nasa lahat ng dako sa Fortune 500. Lahat ito ay may katuturan.

Ang iPhone ay itinuturing na isang premium na aparato. Ang pagkuha ng isa para sa trabaho ay isang perk para sa mga empleyado. Ito rin ay isang madaling pagbebenta sa mga employer na binigyan ng reputasyon ng iPhone para sa mahabang buhay, mga update sa software at privacy.

Tapos may halo effect.

Ang iPhone ay ang sentro ng Apple ecosystem. Ang mga iPad, Mac computer, Relo at AirPod ay gumagana nang walang putol sa loob ng iPhone platform.

Nang mag-ulat ang Apple ng mga resulta noong Biyernes, ang bawat kategorya maliban sa iPad ay nagpakita ng double digit na pagpapabuti. Ang kita ng Mac ay tumalon sa $10.85 bilyon, tumaas ng 25% mula sa isang taon na ang nakalipas, na tumutulong sa mga kita na tumaas sa $2.10 bawat bahagi, tumaas ng 25% taon-sa-taon.

Nakapagtataka, sinabi ni Cook na ang mga isyu sa supply chain ay patuloy na pumipigil sa produksyon. Mas malala ang Disyembre kaysa sa quarter ng Setyembre.

Ang leverage ng negosyo sa big tech ay ang malaking kuwento na nawala sa madilim na mga headline tungkol sa tech. Hindi ito akma sa salaysay na ang mga tech na stock ay kasing mahal noong 2000. Ito ay hindi totoo.

Ibinahagi ng Apple ang kalakalan sa 26x pasulong na kita at 7.1x lang na benta. Ang mga sukatan na ito ay mura dahil sa pagiging malagkit ng ecosystem ng Apple at ang malaking bentahe nito sa kompetisyon.

Ang mga pangmatagalang mamumuhunan ay dapat isaalang-alang ang pagbili ng mga pagbabahagi sa kahinaan.