Ang Mas Maiikling Ikot ng Negosyo Ang Susunod na Malaking Pagbabago Sa Mga Ekonomiya?

Isipin kung ang ilan sa mga pangunahing pattern sa ating buhay, ang haba at likas na katangian ng mga panahon halimbawa, ay magbabago. Sa tumataas na pinsala sa klima, maaaring mangyari iyon. Sa iba pang mga aspeto ng buhay ng tao, tulad ng kahabaan ng buhay at ang haba at anyo ng araw ng pagtatrabaho, ang matagal nang itinatag na mga pattern ay nagbabago na - sa balanse, mabubuhay tayo ng mas mahabang aktibong buhay, at patuloy na magtatrabaho, mula sa bahay.

Ang isa pang malalim na pagbabago ay ang ikot ng negosyo. Walang maraming tao na gumugugol ng oras sa pag-iisip tungkol sa ikot ng negosyo, dahil ito ay isang mapurol na sulok ng ekonomiya, ngunit ang pag-iikot at daloy ng ikot ay nakakaapekto sa atin sa isang pangunahing paraan, sa pamamagitan ng mga pensiyon, trabaho, pamumuhunan at kayamanan.

Nauuna ang Recession?

Sa mga kamakailang post ay ilang beses kong binanggit ang ikot ng negosyo, sa diwa na ang ritmo ng ikot ng negosyo ay maaaring magbago sa lalong madaling panahon, at gusto kong palawakin ito ng kaunti ngayon.

Upang ilagay ito sa konteksto mayroon tayong, sa pamamagitan ng benchmark ng kasaysayan, nabuhay sa isang abnormal na panahon sa nakalipas na tatlumpung taon kung saan ito ay nailalarawan sa pamamagitan ng tatlo sa apat na pinakamahabang mga siklo ng negosyo sa modernong kasaysayan (bumalik noong 1870 ayon sa NBER) . Simula noong 1990 sa pagbagsak ng komunismo at pag-usbong ng globalisasyon, umabot sila sa average na 120 buwan, dalawang beses sa pangmatagalang average. Kung babalik pa tayo sa kasaysayan, gamit ang karamihan sa data sa UK, ang mga ikot ng negosyo ay may posibilidad na maging mas magulo.

Sa katunayan, ang mga stacato'd business cycle na ito ay hinimok ng mga salik gaya ng mahinang ani (1880), mga digmaan (Napoleonic wars) at credit crises (1870's) – bawat isa ay may problema ngayon. Sa kontekstong iyon, ang aking hypothesis ay ang ekonomiya ng mundo ay muling sasali sa ritmo ng mas maikling mga ikot ng negosyo, para sa mga sumusunod na dahilan.

Mas Maiikling Ikot

Ang una, tulad ng inaasahan ng mga regular na mambabasa, ay nasira ang globalisasyon. Marami sa mga bahaging bahagi nito tulad ng mga pangmatagalang sekular na uso sa teknolohiya, ang pag-export ng deflation mula sa China at isang husay na geo-ekonomikong klima, sa pangalan ng ilan, ay mga nagtulak sa mahabang panahon ng paglawak. Ngayon ang mga biyaya ng globalisasyon - mababang inflation at mga rate, geopolitical stability at tuluy-tuloy na kalakalan/supply chain - lahat ay binabaligtad.

Ang pangalawang dahilan ay ang huling bahagi ng panahon ng globalisasyon ay nagdulot ng serye ng mga kawalan ng timbang. Ang susunod na sampung taon o higit pang mga taon ay mamarkahan ng pag-alis ng mga imbalances na ito. Sa partikular, may tatlong ibinabandera ko – mga balanse ng sentral na bangko at patakaran sa pananalapi sa pangkalahatan, internasyonal na utang sa mga antas ng gdp at pinsala sa klima. Ang pagwawasto ng mga imbalances na ito ay isa sa, kung hindi ang pagtukoy sa pre-occupation ng mga gumagawa ng patakaran ngayong dekada.

Ang mga balanse ng bangko ng sentral na sheet ay, mula sa susunod na linggo sa pagdating ng 'QT', magsisimula ng isang mahirap na pag-urong, ang resulta nito ay isang matalim na negatibong epekto ng kayamanan, ang pagbabalik sa 'normal' ng mga merkado sa diwa na ibinibigay nila. mas mabuti, makatotohanang mga senyales tungkol sa kalagayan ng mundo. Ang isang side-effect ay ang mga credit market ay gagana nang mas mahusay, maaaring may mas kaunting mga kumpanya ng zombie at mas mahusay na paglalaan ng kapital, kahit na ang malamang na epekto nito sa ikot ng negosyo ay magkakaroon ng pagpapaikli ng epekto.

Pabigat sa utang

Sa turn, ang isang kapaligiran kung saan ang inflation at mga rate ng interes ay 'mas mababa' na utang ay nagiging mas mahirap pangasiwaan, at sa mga umuusbong na merkado mayroon nang mga maliliit na krisis sa utang na namumuo. Ang isang medyo dramatikong hypothesis ko ay na sa 2024 (ang sentenaryo ng krisis sa utang noong 1924) mayroon tayong pandaigdigang kumperensya sa utang na naglalayong bawasan ang mga antas ng utang sa pamamagitan ng isang malaking programa ng muling pagsasaayos at pagpapatawad. Ang ganitong pagpupulong ay maaaring kailanganin lamang ng isang krisis sa istilo noong 2008 - na sa kasalukuyang rate ay hindi lampas sa mga gumagawa ng patakaran.

Iyan ay isang dramatikong senaryo at ang isang mas malamang ay ang pasanin ng utang sa mga bansa at kumpanya ay nauulit ang mahabang yugto ng pagpapalawak ng kamakailang nakalipas na isang mahirap na hakbang na dapat sundin.

Nananatili sa utang, ang paborito kong paghahambing ay nasa pagitan ng bilis ng pag-init ng klima (percentile ranking ng kamakailang average na temperatura ng mundo) at pagtaas ng pagkakautang. Parehong mga sintomas, hindi gaanong globalisasyon kundi sa hindi napapanatiling pag-unlad - sa parehong mga kaso na malapit sa umiiral na mga panganib ay tumataas, at mayroong kabiguan ng sama-samang pagkilos upang harapin ang mga ito. Kaya, tulad ng pagbawi ng ekonomiya ng mundo mula sa krisis sa utang noong 2024, tatapusin ito sa 2028 na krisis sa klima.

Enough doom mongering pero gusto kong tumuon sa collective action. Sa kamakailang nakaraan, ang malalaking maunlad at umuusbong na ekonomiya ng mundo ay pinagsabay sa dalawang paraan. Una, sa istruktura na ang Kanluran ay nagbigay ng kapital at pagkonsumo habang ang Silangan ay nagdala ng pagmamanupaktura. Nagugulo na ito ngayon – sa napakalawak na mga termino ng brush, ang kanluran ay gustong mag-reshore, habang ang silangan ay masaya na ubusin ang mga kalakal na ginagawa nito, at lalong tinatamasa ang sarili nitong kayamanan.

Pangalawa, ang patakaran sa mga bloke ay pinag-ugnay, o hindi bababa sa pagkakaroon ng pakiramdam ng pagiging bukas at pagkalikido ng mga talakayan sa patakaran - ang Plaza Accord ay isang maagang halimbawa, tulad ng 'Komite para iligtas ang mundo' na nagtapos sa krisis sa Asya. at pagkatapos ay ang interbensyon ng G20 noong 2008 ay isa pa. Ngayon, ang China at ang US ay halos hindi nagsasalita, at ang ideya ng estratehikong awtonomiya ay nangangahulugan na ang Europa ay lalong kailangang bantayan ang sarili nito.

Ang pangwakas na kumplikado para sa cycle ng negosyo ay ang napakaraming aspeto ng ekonomiya ang nagbabago – ang kalikasan at istruktura ng trabaho, ang nakakabahalang kalakaran sa mababang produktibidad, ang mga kakulangan sa ekonomiya ng mataas na hindi pagkakapantay-pantay ng kayamanan at ang paraan kung saan ang paniwala ng estratehikong awtonomiya ay magwawakas. mga uso sa pamumuhunan. Gumagawa ito ng maraming ingay sa ekonomiya, at ang pakiramdam ko ay ang lahat ng ito ay nagdaragdag sa isang mundo kung saan ang ikot ng negosyo ay walang tigil na naaabala at kung saan ang mga negosyo at mga gumagawa ng patakaran ay kailangang mag-isip sa mga tuntunin ng apat sa halip na sampung taong mga siklo ng negosyo.