Bilang isang naka-synchronize na pagkatalo sa mga stock at mga bono sa taong ito hindi maganda ang pananaw para sa 60-40 portfolio, ang ilang mga strategist ay nakakakita ng pagkakataon para sa isang bago at pinahusay na balangkas ng pamumuhunan.
MSCI, kasabay ng GIC - isang sovereign wealth fund ng Gobyerno ng Singapore - ngayong linggo nagmungkahi ng alternatibo sa mainstay equities at fixed income mix na matagal nang paborito ng mga long-term investor: isang asset allocation na nagsasama ng macroeconomic risk considerations.
Sa pagtakbo ng inflation malapit sa isang 40-taong mataas at ang Federal Reserve sa nito pinaka-agresibo na landas sa paglalakad sa rate ng interes sa mga dekada, ang sikat na 60-40 portfolio composition ng mga stock at bond ay nasa bilis nito pinakamasamang pagbabalik ngayong taon sa isang siglo, palabas ng data.
Habang isinasaalang-alang ng mga mamumuhunan ang mga bagong opsyon, naglabas ang MSCI at GIC ng isang ulat na nagmumungkahi ng portfolio na "macro-resilient frontier". Layunin nitong mas mahusay na isaalang-alang ang mga headwinds mula sa mga posibleng macroeconomic shocks — tulad ng mga nangyari sa nakalipas na taon — habang isinasama ang mga pribadong asset at inilalagay ang mga ito "sa parehong katayuan" bilang mga pampublikong upang makatulong na pamahalaan ang mga pangmatagalang panganib at pagbabalik.
Una at pangunahin, ayon sa panukala ng mga kumpanya, ang diskarte ay mangangailangan ng paglipat mula sa "maikli, paatras na mga sukat ng panganib" tungo sa mga tool na maaaring masuri ang lumalaking kawalan ng katiyakan ng macroeconomic na nagbabago sa kasalukuyang tanawin ng pamumuhunan.
"Ang ilan sa mga macro na panganib na ito - kabilang ang supply-driven na inflation, isang hindi gaanong kapani-paniwalang sentral na bangko, tumataas na tunay na mga rate at pagbagal ng paglago ng produktibo - ay mga katamtamang panganib sa mga nagdaang dekada ngunit maaaring makabuluhang baguhin ang trajectory ng mga merkado sa mga darating na taon," ang isinulat. ulat ng mga may-akda Peter Shepard ng MSCI at GIC's Grace Qiu Tiantian at Ding Li.
Ang pananaw na iyon ay ipinahayag din ng mga BlackRock strategist noong unang bahagi ng taong ito, dahil pinagtatalunan nila ang mga sekular na macroeconomic shifts. magtakda ng "bagong rehimen" para sa mga mamumuhunan.
Iminungkahi ng koponan sa MSCI at GIC na ang spectrum ng pagkakalantad sa mga macro na panganib sa mga pribadong asset ay maaaring makatulong na pamahalaan ang pangmatagalang panganib sa mga portfolio nang mas malawak — ngunit partikular kapag ginamit nang naaangkop kasabay ng iba pang mga klase ng asset.
"Ang mga pribadong asset ay maaaring gumanap ng isang mahalagang papel sa pag-iba-iba ng pangmatagalang panganib, ngunit ang paggawa nito ay nangangailangan ng paglalagay ng mga pribadong asset sa parehong footing gaya ng natitirang bahagi ng portfolio at pag-unawa sa hanay ng mga macro exposure na idinaragdag nila sa portfolio," sabi ng ulat.
Para magawa ito, iminumungkahi ng mga kumpanya na imodelo ang pagiging sensitibo ng mga indibidwal na klase ng asset sa limang senaryo sa chart sa itaas, na maaaring hubugin ang macro regime sa mga darating na dekada: shocks sa demand, supply, trend growth, central bank policy, at long-term tunay na mga rate. Nangangahulugan din iyon ng hindi na pagkakategorya ng mga asset sa mga oversimplified na bucket, tulad ng mga equities para sa paglago o mga real asset sa proteksyon ng inflation.
Halimbawa, sa sandaling isaalang-alang ang mga indibidwal na macro na panganib sa halip na i-generalize ang mga ito, ang asset mix ng "macro-resilient portfolio" ay lilipat mula sa tradisyonal na mga bono at sa halip ay magiging katulad ng bono na imprastraktura at TIPS, o Treasury Inflation-Protected Securities.
Sa huli, ang macro-resilient portfolio ay naglalayon na bawasan ang pagkakalantad sa mga nominal na bono at palakasin ang mga pagkakalantad sa mga tunay na asset at equity risk premium, isang labis na kita na nagbibigay gantimpala sa mga mamumuhunan sa pagkuha sa medyo mas mataas na panganib ng equity investing.
"Ang pinagbabatayan na mga macroeconomic driver ay nagbibigay ng isang karaniwang lens upang tingnan ang lahat ng mga asset nang tuluy-tuloy at intuitive, na nagpapahintulot sa mga paghahambing at trade-off sa mga pampubliko at pribadong merkado," sabi ng MSCI at GIC sa ulat. "Ang multi-horizon na katangian ng balangkas ay nagbibigay-daan din sa paggawa ng desisyon sa iba't ibang abot-tanaw ng panahon, na posibleng mapadali ang madiskarteng at taktikal na pagpoposisyon."
-
Si Alexandra Semenova ay isang reporter para sa Yahoo Finance. Sundan siya sa Twitter @alexandraandnyc
Mag-click dito para sa pinakabagong trending stock tickers ng platform ng Yahoo Finance
Basahin ang pinakabagong balita sa pananalapi at negosyo mula sa Yahoo Finance
I-download ang Yahoo Finance app para sa mansanas or Android
Sundin ang Yahoo Finance sa kaba, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, at YouTube
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/60-40-portfolio-strategists-macro-resilient-185347343.html