Ang Mga Bahagi ng ASOS ay Pumalaki ng 10% Kasunod ng Pag-update ng Buong Taon. Oras na Para Bumili?

Ang presyo ng bahagi ng ASOS ay nananatiling lubhang pabagu-bago ng isip kasunod ng paglabas ng buong taon na pananalapi.

Ang fast-fashion retailer ay huling 10% na mas mataas sa negosyo noong Miyerkules, sa 538p bawat bahagi. Ito ay kasunod ng mabibigat na pagbaliktad sa unang bahagi ng linggo.

Ngayon, iniulat ng ASOS ang pagkawala bago ang buwis na £31.9 milyon para sa 12 buwan hanggang Agosto. Nag-ulat ito ng kaukulang kita na £177.1 milyon sa isang taon na mas maaga.

Ang mga kita ng grupo ay tumaas ng 1% taon-taon sa £3.94 bilyon. Gayunpaman, ang ASOS ay dumanas ng malaking pagbaba sa mga margin sa likod ng tumataas na gastos.

Ang mga gross margin ay bumagsak ng 180 na batayan na puntos sa pananalapi 2022, sa 43.6%.

Ang Volatility ay Tiped Para Magpatuloy

Sinabi ng ASOS na ang kalakalan ay nanatiling "volatile" mula noong simula ng bagong taon ng pananalapi noong Setyembre.

Sinabi pa nito na ang "makabuluhang pagkasumpungin sa kapaligiran ng macroeconomic" ay nangangahulugan na "mahirap hulaan ang mga pattern ng demand ng consumer para sa paparating na taon."

Nagbabala ang negosyo, gayunpaman, na inaasahan nitong magtala ng pagkalugi sa unang kalahati. Sinabi nito na ito ay dulot ng "karaniwang profit phasing" gayundin ng "[isang] mataas na markdown upang i-clear ang stock na nagreresulta mula sa pagbabago sa komersyal na modelo."

Inaasahan ng ASOS ang stock write-off sa pagitan ng £100 milyon at £130 milyon para sa pananalapi 2023.

Turnaround Plan

Ngayon ang punong ehekutibo ng ASOS na si José Antonio Ramos Calamonte ay nag-anunsyo ng mga plano para sa "isang malinaw na agenda ng pagbabago upang palakasin ang ASOS sa susunod na 12 buwan at muling i-orient ang aming negosyo patungo sa hinaharap."

Sinabi niya na ang mga nakaplanong pagbabago sa operating model nito ay bubuo ng "isang bilang ng mga mapagpasyang, panandaliang hakbang sa pagpapatakbo upang pasimplehin ang negosyo."

Darating ang mga ito "kasabay ng mga hakbang upang i-unlock ang pangmatagalang napapanatiling paglago sa pamamagitan ng pagpapabuti ng aming bilis sa merkado, pagpapalakas ng aming pagtuon sa fashion, pagpapalakas ng aming nangungunang koponan at paggamit ng data at mga digital na pag-unlad upang mas mahusay na maakit ang mga customer," dagdag niya.

Kasama sa mga plano ang pagpapatibay ng isang mas maikling yugto ng pagbili na may pinahusay na bilis sa merkado, mga hakbang na sinasabi nitong magbibigay-daan sa "isang mas may-katuturan at mas mahusay na na-curate na alok ng customer."

Plano din ng ASOS na bawasan at pasimplehin ang base ng gastos nito, palakasin ang balanse at pagbutihin ang pagganap nito sa mga merkado sa ibang bansa (at lalo na sa US).

Pagpapalakas ng Balanse

Ang presyo ng bahagi ng ASOS ay bumagsak ng 78% noong 2022 dahil ang mga kita ay bumagsak, lumala ang mga isyu sa supply chain at tumaas ang mga gastos.

Ang mga benta sa e-retailer ay nabugbog ng tumaas na kumpetisyon at ang epekto ng cost-of-living crisis. Sa katunayan, ang antas ng pagbabalik ay tumaas habang ang mga mamimili ay mahigpit na nakatali sa discretionary na paggastos.

Ang negosyo ay nakaipon din ng napakalaking utang. Lumiko ito mula sa pagkakaroon ng netong cash na £199.5 milyon sa pananalapi noong 2021 upang magtala ng netong utang na £152.9 milyon noong nakaraang taon.

Sa mas positibong balita ngayon, inanunsyo din ng ASOS ang isang £650 milyon na pasilidad ng pagbabangko upang bigyan ito ng "flexibility sa pananalapi" upang mag-navigate sa hindi tiyak na backdrop ng ekonomiya.

Bumagsak ang mga bahagi sa negosyo noong Lunes matapos nitong ipahayag ang mga pakikipag-usap sa mga nagpapahiram para amyendahan ang revolving credit facility nito.

Narito ang Ginagawa Ko Ngayon

Ang pagtaas ng presyo ng bahagi ng Miyerkules ay nagpapahiwatig ng isang positibong pagtanggap sa diskarte sa turnaround ng ASOS at ang balita ng £650 milyon na pasilidad ng bangko.

Gayunpaman, hindi ako handa na bilhin ang mga bahagi ng battered retailer ngayon. Ang pagtaas ng mga gastos sa kargamento, enerhiya at produkto ay mukhang nakatakdang manatiling isang malaking problema para sa kumpanya.

Kasabay nito, ang pananaw ng mga kita ng kumpanya ay nananatiling madilim habang lumulubog ang kapangyarihan ng paggasta ng mga mamimili.

Sa UK, ang pinakabagong data ng retail sales mula sa BDO ay nagpakita ng like-for-like na mga benta na tumaas lamang ng 2.2% noong Setyembre. Ito ang pinakamabagal na rate ng paglago mula noong mass re-opening ng physical retail noong nakaraang taon.

Malamang na kailangang ipagpatuloy ng ASOS ang agresibong diskwento upang ihinto ang pagbagsak ng mga benta mula sa isang bangin, na naglalagay ng karagdagang presyon sa mga magugulo nitong margin.

Nag-aalala rin ako tungkol sa estado ng mabilis na paghina ng balanse ng kumpanya.

Ngayon ay inanunsyo nito ang mga plano na bawasan ang capital expenditure ngayong taon dahil sa mahirap na kapaligiran sa pangangalakal. Plano na ngayon ng ASOS na gumastos sa pagitan ng £175 milyon at £200 milyon, pababa mula sa dating target na nasa pagitan ng £200 milyon hanggang £250 milyon.

Ngunit nag-aalala ako na ang mga hakbang na ito - kasama ang karagdagang pasilidad ng pagbabangko na inihayag nito ngayon - ay kumakatawan sa walang iba kundi isang malagkit na plaster. Sa tingin ko, masyadong mapanganib ang ASOS para mamuhunan sa ngayon.