Ang Mga Sasakyan ng Sasakyan ay Umangat sa Mga Ambisyon ng EV. Dito Na Sila Susunod.

Ginawa ni Tesla ang unang malaking hakbang, tumalon ng 13.5% noong Lunes pagkatapos na iulat ng kumpanya ang mga paghahatid ng ikaapat na quarter ng 308,600 na sasakyan, mga pagtatantya at sariling rekord. Susunod, nakakuha ang Ford (F) ng 11.7% noong Martes matapos nitong ipahayag na itataas nito ang produksyon ng unang electric pickup nito, ang F-150 Lightning, sa 150,000 units kada taon.

Sa puntong iyon ng linggo, ang stock ng General Motors (GM) ay tumaas na ng 12% bilang pag-asam ng pag-unveil ng kanyang Chevy Silverado electric pickup truck, na binalak para sa Miyerkules sa Consumer Electronics Show. Ngunit sa araw ng anunsyo, ang mga pagbabahagi ay nadulas. Marahil ay nabigo ang mga namumuhunan sa tiyempo ng paghahatid, o marahil ito ay dahil ang malawak na merkado ay tumama sa mga palatandaan na ang mga rate ng interes ay maaaring tumaas nang mas maaga kaysa sa inaasahan.

Ang pagkakapareho ng Ford at Chevy pickup ay ang kanilang ita-target ang mga manggagawa gayundin ang mga suburban preener sa walang dungis na Carhartt jacket. Ang mga naunang bersyon ay magpepresyo ng humigit-kumulang $40,000 at $100,000.

Panalo ang Chevy sa mga electric specs—mas mahabang hanay ng baterya at mas mabilis na pag-charge. Ngunit nanalo ang Ford sa pagdadala ng trak nito sa merkado ngayong tagsibol. Ang mga mamimili ng Chevy ay kailangang maghintay hanggang tagsibol ng 2023 para sa mas murang trak at taglagas ng 2023 para sa naka-deckout. Magpapasimula rin ang GM ng mga electric Chevy sport utility vehicle sa 2023, kabilang ang isang Equinox na magsisimula sa $30,000.

Ang mga pickup truck ay maaaring maging susi sa paggamit ng electric-vehicle ng America. Noong nakaraang taon, ang mga EV ay umabot sa tinatayang 4% ng kabuuang benta sa US, mula sa 2%. Ngunit ang Europa at China ay nasa unahan, na may mga rate ng pagtagos sa mababang kabataan. Ang mga Amerikano sa ngayon ay may kaunting mga pagpipilian sa kuryente para sa mga uri ng mga sasakyan na gusto nilang bilhin. Noong nakaraang taon, pinangunahan ng Ford F-150 ang pagbebenta ng bagong sasakyan sa US, gaya ng dati. Ang tanging sorpresa ay ang Ram 1500 pickup ay nauna sa Chevy Silverado 1500 upang maging No. 2.

Ang isang electric Ram ay tatagal hanggang 2024, ayon sa may-ari

Stelantis

(STLA), isang roll-up ng American, Italian, at French brand. Sinabi ng Start-up Rivian (RIVN) na magpapadala ito ng mga electric pickup ngayong taon, ngunit ang stock na iyon ay bumagsak ng 11% nitong nakaraang Miyerkules pagkatapos ng maagang backer

Amazon.com

Sinabi ng (AMZN) na naglalagay ito ng order kay Ram para sa mga delivery truck. Ang Cybertruck ng Tesla ay inaasahan noong nakaraang taon, ngunit naantala.

Samantala, nagmumungkahi na may darating na boom. Sa gitna ng mga kakulangan noong nakaraang taon, tinatayang 15.1 milyong unit ang benta ng mga magaan na sasakyan sa US, kumpara sa mas malapit sa 17 milyon sa isang taon bago ang pandemya. Ang mga average na presyo ng transaksyon ay tumaas ng 30% mula sa mga antas ng prepandemic, at ang mga insentibo bilang isang porsyento ng mga presyo ay nasa pinakamababa.

Sa taong ito, asahan na tataas lamang ang mga benta ng unit, ngunit sa susunod na taon, kapag puno na ang mga showroom at bumaba ang presyo, maaaring tumalon ang mga unit sa 18 milyon, sabi ng Credit Suisse. Magdodoble muli ang EV penetration sa US ngayong taon sa 8%, at nangungunang 50% sa 2030, dagdag nito.

Ang isang panganib para sa mga legacy na gumagawa ng sasakyan ay ang tatakbo sila para tumayo—na dapat nilang pataasin ang mga EV unit na may mababang tubo sa ngayon upang mabawi ang mga paparating na pagkalugi sa mga modelo ng high-margin na gasolina.

Sa kabilang banda, maaaring ilipat ng mga gumagawa ng kotse ang kapasidad mula sa mga sasakyang gasolina patungo sa mga de-kuryenteng sasakyan bago ang pagpayag ng mga customer na lumipat. Iyon ay maaaring mag-iwan ng mga sasakyang pang-gas na may mataas na presyo at mga margin ng kita, na lumilikha ng isang mahaba, kumikitang "pamamaalam na paglilibot," gaya ng inilagay ng analyst ng Morgan Stanley na si Adam Jonas.

Mukhang hindi hinihingi ang mga pagpapahalaga. Ang Ford ay napupunta para sa 12 beses na inaasahang kita, sa kabila ng pagdoble sa presyo noong nakaraang taon. Ang GM ay nagbebenta ng siyam na beses.

Ang kaso ng toro sa Tesla ay gagawa ito ng malalaking bagay sa parehong mga kotse at katabing mga merkado. Si Philippe Houchois, na sumasaklaw sa stock para sa Jefferies, ay nakikita ang 35% na pagtaas mula sa mga kamakailang antas, hanggang $1,400. Nahuhuli ang Tesla sa mga legacy na karibal sa mga bagay tulad ng kalidad ng pagbuo at pagtatapos, ngunit ang mga iyon ay malulutas na mga problema, sabi niya. Nangunguna ito sa software, mga baterya, at awtonomiya, na mga matibay na pakinabang. Nakikita niya ang Tesla na gumagamit ng software upang mapalawak ang pagiging kapaki-pakinabang at potensyal ng kita ng mga sasakyan.

Karamihan sa mga bersyon ng Tesla bear case ay ipinapalagay na ang kumpanya ay magiging mahusay sa mga kotse, ngunit hindi sapat upang bigyang-katwiran ang isang market value na higit sa $1 trilyon. Halimbawa, tinawag ni Ryan Brinkman ng JP Morgan na si Ryan Brinkman ang kanyang target na presyo na $295 na "hindi hindi mapagbigay," kahit na nagpapahiwatig ito ng 70% stock plunge, dahil bahagyang pinahahalagahan nito ang Tesla kaysa sa pinuno ng mundo.

Toyota Motor

(TM), sa kabila ng paggawa ng ikasampung bilang ng mga kotse sa ngayon.

Pagkatapos ay mayroong Gordon Johnson. Nagtrabaho siya sa malalaking investment bank bago simulan ang GLJ Research, kung saan nasasaklaw niya ang 20 stocks. Siya ay bullish sa uranium stock at bearish sa cannabis, ngunit ang lahat ng gustong pag-usapan ng sinuman, sabi niya, ay ang kanyang $67 na target na presyo sa Tesla. "Nakatanggap ako ng mga banta sa kamatayan," sabi niya. "Ngayon ay hindi ko na sinasagot ang telepono kapag mayroon akong mga hindi kilalang tawag."

Sa pananaw ni Johnson, walang dahilan upang ipagpalagay na mahusay ang Tesla sa mga katabing negosyo. “Maaari mong kunin

McDonald ni

at sasabihing magsisimula silang magbenta ng mga Nike at upuan at piano at idagdag ang mga pagpapahalagang iyon,” sabi niya. Sa mga kotse, kinakalkula niya na ang presyo ng stock ay nagpapahiwatig ng isang production ramp-up na hindi maaaring makamit ng walang gumagawa ng kotse. "Ang pagbebenta ng mga kotse ay hindi nagbebenta ng mga iPhone o kamiseta," sabi niya.

Kung ang tatlong-taong stock gain ng Tesla na halos 1,400% ay nayanig ang kumpiyansa ni Johnson, hindi ito nagpapakita. Pagkatapos ilakad sa akin ang kanyang valuation model, sinabi niyang nag-aalala siya na baka masyadong mataas ang target niyang presyo.

Sumulat sa Jack Hough sa [protektado ng email]. Sundin siya sa Twitter at mag-subscribe sa podcast ng kanyang Barron na Streetwise.