Sinasaliksik ng Aviva ang paggamit ng pera ng shareholder para pondohan ang mga proyektong pang-imprastraktura

Ang Aviva, isa sa pinakamalaking grupo ng insurance sa UK, ay nagpaplanong gumamit ng pera ng shareholder para pondohan ang mga maagang yugto ng mga proyektong imprastraktura, na minarkahan ang isang hakbang na pagbabago sa mga pagsisikap nito sa domestic investment at ginagaya ang diskarte ng karibal na Legal & General.

Ang punong ehekutibo na si Amanda Blanc, isang tagapagtaguyod ng mga insurer na gumagamit ng kanilang lakas sa pananalapi upang mamuhunan sa imprastraktura ng lipunan at mga proyektong pang-klima, ay ibinahagi ang plano sa isang panayam sa Financial Times.

"Tinitingnan namin [kung] ipinuhunan namin ang aming pera ng shareholder pati na rin ang pera ng aming policyholder sa ilan sa mga pamumuhunan sa imprastraktura na ito sa mga unang yugto," sabi niya.

Nangangahulugan iyon na gumamit lamang ng mga pondo ng shareholder sa simula, tulad noong ang isang proyekto sa pagtatayo ay nasa yugto ng paunang pagpaplano. Pagkatapos, kapag ang mga proyekto ay natutupad at ang mga panganib ay nabawasan, "maaari mong ilipat ang mga ito mula sa isang bahagi ng iyong balanse patungo sa isa pa", dagdag ni Blanc.

Bagaman ang plano ay nasa maagang yugto, ang isang unang deal ay maaaring gawin sa lalong madaling panahon sa taong ito, ayon sa isang taong pamilyar sa pag-iisip ng grupo. Ang mga naka-target na pamumuhunan ay magkakaroon ng layuning panlipunan, tulad ng pagtatayo sa mga lugar na pinagkaitan, o pagharap sa pagbabago ng klima.

Ang isang maliit na pangkat sa antas ng pangkat ay pipili ng mga proyekto, ang sabi ng tao, na may ilang mga ideya na ipinasok sa pamamagitan ng AvivaAng sangay ng pamumuhunan ni Aviva Investors. Ang dibisyon ay nasa gitna na ng tatlong taong plano na ilihis ang £10bn sa imprastraktura at real estate ng UK.

Ang L&G, na bumuo ng diskarte nito sa paglipas ng mga taon, ay mayroon na ngayong standalone na dibisyon na namumuhunan mula sa sarili nitong balanse sa pabahay, dalubhasang komersyal na ari-arian at iba pang mga lugar tulad ng pagpopondo sa mga maagang yugto ng negosyo.

Ang dibisyong ito, ang L&G Capital, ay inanunsyo noong Mayo ang una nitong pamumuhunan sa US, na nagbibigay ng $500mn sa isang partnership na pagpopondo ng ari-arian sa mga sektor ng agham ng buhay at teknolohiya.

Ang mga asset na nililikha ng L&G Capital ay maaaring ilipat sa negosyo ng pagreretiro ng grupo, kung saan ginagamit ang mga ito upang suportahan ang mga pangako ng pensiyon, o sa negosyo ng pamamahala ng asset, na pinamamahalaan ang mga ito para sa mga third-party na mamumuhunan.

Sinabi ng mga executive ng insurance na ang mga tamang pagbabago sa regulasyon ay maaaring higit pang hikayatin ang mga hakbang na ito. Nais ng gobyerno ng UK ng mga pagbabago sa regulasyong rehimen ng Solvency II, na kasalukuyang nasa ilalim ng konsultasyon, upang i-unlock ang bilyun-bilyon para sa pamumuhunan sa totoong ekonomiya.

Ngunit ang sektor ay nagtaas ng alalahanin na kahit na may nakaplanong pagbawas sa isang mahalagang capital buffer, ang mga pagbabago sa ibang bahagi ng mga panuntunan ay maaaring makahadlang sa mga tagaseguro at makakaapekto sa halagang maaari nilang i-invest sa mga pangmatagalang asset gaya ng imprastraktura.

"Kung nangyari ito sa paraang nakabalangkas, hindi iyon maghahatid sa maikli o katamtamang termino ng benepisyo sa pamumuhunan sa imprastraktura ng UK na inaasahan, ganap na hinto," Sinabi ni Blanc sa FT. "Hindi ito gagawin."

Ang pangunahing labanan para sa reporma ay ang tinatawag na matching adjustment, na nagbibigay sa mga insurer ng solvency boost kung gumagamit sila ng ilang pangmatagalang asset upang tumugma sa kanilang mga pananagutan. Nagbabala ang prudential regulator na, tulad ng kasalukuyang itinayo, ang pagsasaayos ay hindi sapat na sumasalamin sa mga panganib sa kredito.

Ngunit sinabi ng mga insurer na ang mga pagbabago upang matugunan ito ay magiging parusa sa mga tuntunin ng kapital at gagawing hindi gaanong mapagkumpitensya ang UK kaysa sa EU, na nagmungkahi ng sarili nitong mga reporma sa Solvency II.

Sa kanyang huling araw bilang direktor-heneral ng Association of British Insurers noong Disyembre, nagbabala si Huw Evans na ang gayong pagbabago sa pagtutugma ng pagsasaayos ay nangangahulugang "anumang pagkakataon na magkaroon ng malaking tulong sa berdeng pamumuhunan [ay] halos tiyak na mawawala".

Sinabi ng Prudential Regulation Authority noong Abril na "ang mas malawak na pakete ng reporma na pinagana sa pamamagitan ng paglalagay ng [pagtutugma ng pagsasaayos] sa isang maayos na footing ay magpapadali sa pamumuhunan sa mga pangmatagalang produktibong asset".