Magsisimula ang Panahon ng Mga Kita sa Bangko sa Susunod na Linggo: Tandaang Huminga!

Apat sa pinakamalaking globally systemically important banks (GSIBs) ng United States ang nag-uulat ng mga kita ngayong Biyernes, Oktubre 14^th: CitigroupC
, JPMorgan ChaseJPM
, Morgan StanleyMS
, at Wells FargoWFC
. Ang mga mamumuhunan, ekonomista, at isang malawak na hanay ng mga analyst at consultant ay maghihiwalay sa mga kita ng mga bangkong ito na naghahanap ng direksyon hindi lamang ng kalusugan ng pananalapi ng mga bangko, kundi pati na rin ng ekonomiya ng Amerika. Ang apat na bangkong ito ay kumakatawan sa tungkol sa 67% ng lahat ng asset ng GSIB, na sa kasalukuyan ay tungkol sa $ 10.7 trilyon. Ang apat na bangkong nag-uulat ngayong Biyernes ay lahat ay may rating na A o mas mataas, na nangangahulugan na ang mga ito ay may mataas na kalidad ng kredito. Ang iba pang apat na US GSIBs, Bank of AmericaBac
, Bank of New York, Goldman Sachs, at State StreetSTT
iulat ang mga kita sa linggo ng Oktubre 17^th.

Kapag sinusuri ang mga kita sa bangko, mahalagang tandaan na kumikita ang mga bangko sa tatlong paraan: net interest margin, trading, at mga bayarin mula sa mga serbisyo tulad ng investment banking at asset management. Ang pinakapabagu-bago ng tatlong kategoryang ito ay ang mga kita sa pangangalakal, dahil ang mga ito ay higit na naiimpluwensyahan ng panganib ng bansa, macroeconomics, mga patakaran sa pananalapi, geopolitical na panganib, at mga natural na sakuna na maaaring makaapekto nang malaki sa mga rate ng interes, foreign exchange rate, presyo ng mga bilihin, at mga presyo ng securities.

Sa kasalukuyan, ang tumataas na kapaligiran ng rate ng interes ay maaaring makatulong sa ilang mga bangko na mapataas ang kanilang netong margin ng interes, dahil mas naniningil sila ngayon para sa anumang mga bagong pautang at produkto ng kredito na kanilang inaprubahan. Ang median net interest margin ng mga bangko ay tumaas sa ikalawang quarter ng 2022 kumpara sa parehong panahon noong 2021. Ang mga bangko ay malamang na makinabang mula sa isang makabuluhang pagtaas sa pangungutang ng consumer, na gaya ng isinulat ko kamakailan, ay nasa pinakamataas na rekord.

Gayunpaman, ang pangamba ay ang pagtaas ng mga rate ay magpapahirap para sa mga nanghihiram na bayaran ang kanilang natitirang kredito, lalo na kung ang mga produktong iyon ng kredito, gaya ng mga credit card, ay mga produkto ng variable rate. Kapag lumabas ang mga kita sa bangko sa susunod na dalawang linggo, dapat nating tingnan kung ilang porsyento ng mga pautang ang nagsisimula nang lumala, kung hindi man ay kilala bilang mga non-performing loans (NPL). Ito ay mga pautang, na ang mga nanghihiram ay siyamnapung araw o higit pa sa pagbabayad. Kung ang antas ng mga NPL ay tumataas, dapat din nating tingnan kung ang mga bangko ay nagdaragdag ng kanilang mga reserbang pagkawala ng pautang, na kilala rin, bilang mga probisyon; ang pagtaas ng mga probisyon sa pagkawala ng pautang ay nangangahulugan na ang isang bangko ay naghahanda kung sakaling ang mga nanghihiram ay ma-default. Ang reserba sa pagkawala ng pautang ay isang di-cash na bawas sa pahayag ng kita. Kaya naman, kung ang mga bangko ay magiging maingat, malamang na makakita tayo ng pagtaas sa mga reserbang pagkawala ng pautang upang maghanda para sa kasabihang 'araw ng tag-ulan,' na posibleng magdulot ng pagbaba sa mga netong kita, lalo na sa mga bangko na higit na umaasa sa net interest margin sa halip. kaysa sa pangangalakal at mga bayarin. Sa pagtatapos ng ikalawang quarter 2022, stable na ang mga charge-off. Ang mga bangko ay karaniwang naniningil ng mga pautang pagkatapos ang mga nanghihiram ay higit sa 180 araw sa mga huling pagbabayad.

Kung saan ang mga bangko ay maaaring talagang matamaan ay sa kanilang mga lugar ng kalakalan at mga bayarin, lalo na ang investment banking at pamamahala ng asset. Ang pagkasumpungin ng presyo ng asset, higit sa lahat ay dahil sa kawalan ng katiyakan kung makokontrol ng Federal Reserve ang inflation at kung kailan matatapos ang pagsalakay ng Russia sa Ukraine, ay malamang na itulak ang mga kita sa pangangalakal at mga bayarin sa pamamahala ng asset pababa, sa mga bangko. Ang pagbaba sa mga merger at acquisition ay magtitimbang din sa mga bayarin sa investment banking. Ang mga bangko tulad ng Morgan Stanley at Goldman Sachs, na ang mga kita ay lubos na umaasa sa mga kita sa pangangalakal at investment banking at mga bayarin sa pamamahala ng asset ay malamang na maapektuhan; hindi sila sari-sari gaya ng JPMorgan Chase at Citigroup, na may malalaking loan book, pati na rin ang mga negosyong nangangalakal at gumagawa ng bayad.

Inaasahan ni RC Whalen, Chairman ng Whalen Global Advisors, na "makikita ang makatwirang malakas na kita para sa mas maliliit na bangko habang dahan-dahang tumataas ang mga ani ng pautang, ngunit malamang na mahina ang bahagi ng transaksyon ng bahay, na nakakasakit kay Morgan Stanley, Citigroup, Goldman Sachs, at JPMorgan Chase .” Ipinaliwanag din ni Whalen na "isang pangalan na dapat panoorin sa Q3 2022 ay ang Wells Fargo & Co (WFC), na nasa proseso ng kapansin-pansing pagliit ng balanse nito. Ang mga pinahusay na kita sa Q3 2022 ay maaaring maging isang katalista para sa pangalang ito na matagal nang hindi gumagana. Gaya ng nabanggit namin sa aming Q2 2022 pre-earnings setup, ang isang maliit na pagpapabuti sa operating efficiency sa WFC, na nasa 80% range, ay maaaring maging makabuluhan para sa stock.”

Bagama't sa susunod na dalawang linggo ang potensyal na negatibong balita tungkol sa mga kita sa bangko ay maaaring magdulot ng malaking pagkabalisa sa mga kalahok sa merkado, mahalagang tandaan kung nasaan tayo sa ikot ng ekonomiya at tandaan na huminga. Oo, bahagyang bumaba ang US GDP para sa dalawang magkasunod na quarter; gayunpaman, ang mga merkado ng paggawa ay nananatiling mahigpit, kahit na hindi kasing higpit ng mas maaga sa taon. Habang tumataas ang mga default na rate ng mga leveraged na kumpanya, kung saan maraming bangko ang nalantad, ang mga default na rate ay mas mababa pa rin kung saan sila noong 2020, bukod pa sa panahon ng krisis sa pananalapi.

Ang mahalaga, dahil sa mga panuntunan ng Basel III at Dodd-Frank at pinalakas na mga pagsasanay sa pangangasiwa ng bangko, ang mga US GSIB ay mahusay na naka-capitalize at kasalukuyang tinatayang magiging likido, sa loob ng hindi bababa sa isang buwan, kahit na may malaking credit o market stress. Ang apat na mga bangko na nag-uulat sa darating na Biyernes ay higit sa doble ang kinakailangang mataas na kalidad na kapital na kinakailangan upang mapanatili ang mga hindi inaasahang pagkalugi; ang minimum na kinakailangan ng Basel III Common Equity Tier I (CET I) ay 4.5%. At ang mga bangko ay higit sa kinakailangang 100% Liquidity Coverage Ratio (LCR); sinusukat ng LCR kung matutugunan pa rin ng mga bangko ang lahat ng kanilang mga obligasyon kahit na sa mga panahon ng matinding stress.

Mga kamakailang artikulo ng may-akda na ito:

Ang Paghiram ng Consumer sa US ay Umabot sa Pinakamataas na Rekord

Na-triple ang Leveraged Loan Default Volume Ngayong Taon

Ang Probability ng Default ay Tumataas Para sa High Yield Bonds At Leveraged Loan