Nakita ng Bank of England ang pag-hiking ng kalahating punto habang nagpapakita ang inflation ng mga senyales ng peaking

LONDON - Ang Bank ng England nahaharap sa hindi nakakainggit na gawain ng pag-navigate sa isang bumagal na ekonomiya, mataas na inflation at isang napakahigpit na merkado ng paggawa.

Ang merkado ay malawak na nagpepresyo sa isang 50 na batayan na pagtaas ng punto sa Huwebes upang kunin ang pangunahing Rate ng Bangko nito sa 3.5%, isang pagbagal mula sa pagtaas ng 75 na batayan ng punto ng Nobyembre, ang pinakamalaking sa loob ng 33 taon.

Ang pagkakaroon ng hit sa isang 41-taong mataas noong Oktubre, ang taunang pagtaas sa Ang index ng presyo ng consumer ng UK ay bumagal sa 10.7% noong Nobyembre, inihayag ang mga bagong numero noong Miyerkules. Ang paghina ay sumasalamin sa iba pang mga pangunahing ekonomiya tulad ng US at Germany na ang inflation ay maaaring tumaas, kahit na ito ay nananatiling hindi komportable na mataas at higit pa sa 2% na target ng central bank.

Ang Monetary Policy Committee (MPC) ay nahaharap sa tungkuling i-drag ang inflation pabalik sa target nito habang nananatiling sensitibo sa humihinang ekonomiya na dinaranas ng ilang kakaibang panggigipit sa loob ng bansa at pati na rin ng global headwind.

Ito ay pinatunayan sa pinakabagong data ng UK labor market mas maaga sa linggong ito, na nagpakita ng pagtaas sa parehong kawalan ng trabaho at paglago ng sahod, habang ang kawalan ng aktibidad sa ekonomiya at pangmatagalang mga rate ng sakit ay nananatiling mataas din sa kasaysayan.

Ang Nahaharap din ang UK sa malawakang aksyong pang-industriya sa panahon ng kapistahan habang hinihiling ng mga manggagawa ang pagtaas ng sahod alinsunod sa inflation.

Sa isang tala noong Biyernes, hinulaan ng mga ekonomista ng Barclays ang isang hating boto sa pagitan ng MPC na pabor sa isa pang 50 basis point hike, isang pagpapatuloy ng quantitative tightening efforts ng Bangko at isang tweak sa pagpapasa ng patnubay.

Ang tagapagpahiram ng British ay nagtataya ng dalawang karagdagang pagtaas ng 50 na batayan na puntos at 25 na batayan ng mga puntos sa mga pagpupulong ng Pebrero at Marso, ayon sa pagkakabanggit, na ginagawang 4.25% ang terminal na Rate ng Bangko sa pagtatapos ng cycle na ito.

Sinimulan ng Bangko ang pagbebenta nito ng mga bono ng gobyerno ng UK noong Oktubre, at umaasa na bawasan ang balanse nito ng £80 bilyon ($99 bilyon) sa loob ng 12-buwang abot-tanaw, sa pamamagitan ng aktibong pagbebenta ng £40 bilyon sa mga asset at pagtigil ng muling pamumuhunan ng maturing securities.

Inaasahan ng Barclays na mananatiling hindi magbabago ang mga quantitative tightening target na ito, ngunit iminungkahi ng MPC na maaaring i-tweak ang pasulong na patnubay nito. Sa huling pagpupulong nito, ang Bangko ay gumawa ng hindi pangkaraniwang hakbang ng direktang paghamon sa pagpepresyo ng merkado ng pinakamataas sa benchmark rate nito.

Naniniwala ang Barclays Chief European Economist na si Silvia Ardagna na muling bibigyang-diin ng MPC na ang pinakamataas na presyo bago ang Nobyembre ay hindi makatotohanan habang inaalis ang reference sa kasalukuyang pagpepresyo, na pagkatapos ay bumaba nang malaki.

Ang inflation peaking, ngunit mas maraming trabaho ang dapat gawin

Bagama't ang kamakailang GDP at inflation figure ay nag-alok ng katamtamang positibong mga sorpresa, sinabi ni Gurpreet Gill, macro strategist sa Goldman Sachs Asset Management, na ang malawak na nakabatay sa inflationary pressures ay nangangahulugan na ang Bangko ay malamang na hindi mawawala sa preno anumang oras sa lalong madaling panahon.

“Ang paglago ng sahod, isang pangunahing determinant ng inflation ng mga serbisyo, ay humigit-kumulang 6%, doble sa antas na tinatayang pare-pareho sa 2% na target ng inflation ng Bangko,” sabi niya.

"Ang mga isyung pang-istruktura ng supply na nagmumula sa isang tumatanda na populasyon, mababang net migration, mas mataas na maagang pagreretiro at isang pagtaas ng pangmatagalang pagkakasakit kasunod ng pandemya ay nagpapahiwatig na ang paglago ng sahod ay maaaring maging malagkit."

Nakikita rin ng GSAM ang mga karagdagang pagtaas sa unang bahagi ng 2023 hanggang sa magsimulang humina ang inflationary momentum, alinsunod sa sariling pagtatasa ng Bangko na ang mga presyur sa presyo ay kapansin-pansing bababa mula kalagitnaan ng 2023 at unang bahagi ng 2024.

Sinabi ng S&P Global Market Intelligence na ang CPI print noong Miyerkules ay nagpakita na ang inflation ay tumaas pagkatapos ng ilang magulong buwan, inilipat ang focus sa kung kailan magsisimulang umatras ang inflation, at kung gaano kabilis.

"Inaasahan namin na mananatiling mataas ang inflation sa unang kalahati ng 2023, na kumakatawan sa patuloy na pagtama sa kumpiyansa ng mga mamimili at tunay na kita," sabi ni Raj Badiani, punong ekonomista sa S&P Global Market Intelligence.

"Sa karagdagan, ang presyon sa tunay na sahod ay nananatiling walang humpay, na ang mga manggagawa sa pampublikong sektor ay nakakaranas ng isang beses sa isang buhay na pagbaba sa antas ng pamumuhay."

Ang S&P Global Market Intelligence ay nag-proyekto na ang 12-buwan na inflation rate ay malamang na bumaba sa 2% na target ng Bank of England sa kalagitnaan ng 2024 dahil sa "base effects na nagmumula sa pag-normalize ng mga presyo ng enerhiya at pagkain."

Nakikita rin ng team ni Badiani ang paghina ng demand na tumutulong sa pagpapagaan ng mga panggigipit sa lokal na presyo, habang ang UK ay "nagpupumilit na makawala mula sa isang recession na pinamumunuan ng consumer sa unang kalahati ng 2023."

Gayunpaman, naniniwala sila na itataas ng MPC ang terminal rate sa isang peak na 4% sa unang bahagi ng 2023, bago ang inaasahang "free-fall" ng inflation mula sa huling bahagi ng 2023 ay nagpapahintulot sa mga policymakers na simulan ang pagbabawas ng mga rate mula sa unang bahagi ng 2024, sa kalaunan ay ibabalik ang Bank Rate hanggang 2.5% sa Nobyembre ng taong iyon.