Ang kaguluhan sa bangko ay maaaring magdulot ng 'mabagsik' na pagtatapos sa merkado, sabi ni Morgan Stanley

Ang kaguluhan sa loob ng sektor ng pagbabangko ay malamang na magdulot ng "mabisyo" na simula sa pagtatapos ng bear market sa mga stock ng US, ayon kay Morgan Stanley.

Si Michael Wilson, ang punong equity strategist ng US sa Morgan Stanley at isang matagal nang Wall Street bear, ay nagsabi sa isang analyst note noong Lunes na ang pamilihan ng sapi ay nasa maaga at masakit na yugto ng pag-alis sa bear market kaysa sa nagsimula noong tag-araw.

"Ang huling bahagi ng oso ay maaaring maging mabisyo at lubos na nauugnay," sabi niya. "Ang mga presyo ay bumaba nang husto sa pamamagitan ng isang equity risk premium spike na napakahirap pigilan o ipagtanggol sa portfolio ng isang tao."

Iminungkahi niya na ang mga stock ay hindi pa rin katumbas ng panganib, lalo na kapag ang mga namumuhunan ay maaaring lumipat sa mas ligtas na mga asset tulad ng Treasurys at iba pang mga bono. Hanggang sa ang equity risk premium – na sumusukat sa inaasahang return sa mga stock sa itaas ng risk-free rate – ay umakyat ng kasing taas ng 250 basis point, ang S&P 500 ay mananatiling hindi kaakit-akit. Ang ERP ay kasalukuyang nasa 230 na batayan na puntos.

ANG MGA BANGKO AY UMIRAM NG RECORD-BREAKING $160B MULA SA FED CRISIS LENDING PROGRAMS

"Matiyagang naghihintay kami para sa pagkilalang ito dahil kasama nito ang tunay na pagkakataon sa pagbili," sabi ni Wilson. "Dahil sa panganib sa pananaw sa mga kita, ang panganib/gantimpala sa mga equities ng US ay nananatiling hindi kaakit-akit hanggang ang ERP ay hindi bababa sa 350-400bp, sa aming pananaw."

BASAHIN SA FOX BUSINESS APP

Nagsara ang mga stock noong Biyernes, na may malaking pagbaba sa mid-sized, rehiyonal na mga bangko sa kabila ng hindi pa nagagawang pagsisikap na iligtas ang First Republic Bank. Sa kabila ng mga pagkalugi, ang S&P 500 at Nasdaq Composite ay tumaas para sa linggo.

Naniniwala si Wilson na ang mga nadagdag na iyon ay nagmula sa maling pag-asa ng Wall Street na ang Federal Reserve ay muling nagpapasigla ng isang hakbangin sa patakaran na katulad ng quantitative easing.

"Sa tingin namin ay may kinalaman ito sa pananaw na narinig namin mula sa ilang kliyente na ang Fed/FDIC bailout ng mga depositor ay isang paraan ng quantitative easing (QE) at nagbibigay ng katalista para sa mga stock na tumaas," isinulat niya.

ISANG TAON SA INFLATION FIGHT NITO, ANG FED ay humaharap sa MURKY FUTURE

Patuloy ang kuwento

Ipinagpatuloy niya: "Habang ang napakalaking pagtaas ng mga reserbang balanse ng Fed noong nakaraang linggo ay nagpapabagal sa sistema ng pagbabangko, kaunti lamang ang nagagawa nito sa mga tuntunin ng paglikha ng bagong pera na maaaring dumaloy sa ekonomiya o sa mga merkado, kahit na higit sa isang maikling panahon ng, sabihin, ilang araw o linggo,” dagdag ni Wilson.

Isang linggo na ang nakalilipas, inihayag ng Treasury Department, Federal Reserve at FDIC na poprotektahan ng pederal na pamahalaan ang lahat ng mga deposito sa nabigong Silicon Valley Bank, maging ang mga may hawak na pondo na lumampas sa FDIC's. $250,000 na limitasyon sa seguro.

Hindi tulad ng karaniwang quantitative easing, bagaman, ang Fed ay nagpapahiram, hindi bumibili.

CLICK HERE PARA MAKUHA ANG FOX BUSINESS APP

"Kung ang isang bangko ay humiram mula sa Fed, ito ay nagpapalawak ng sarili nitong balanse, na ginagawang mas may bisa ang mga ratio ng leverage," sabi niya. "Kapag binili ng Fed ang seguridad, ang nagbebenta ng seguridad na iyon ay may espasyo sa balanse na ginawang magagamit para sa panibagong pagpapalawak. Hindi iyon ang kaso sa sitwasyong ito."