(Bloomberg) — Ang $600 million structured products ng Barclays Plc ay may maliit na precedent sa Wall Street. Ngunit ang nakaraang maling pag-uugali ng bangko ay maaaring nagtakda ng yugto para sa pagkabigo ng mga papeles na inihayag nito ngayong linggo.
Karamihan Basahin mula sa Bloomberg
Ang isang pangunahing isyu sa gitna ng paglabag sa regulasyon ay lumilitaw na ang pagkawala nito sa tinatawag na kilalang seasoned issuer status noong 2017, isang karapatang ibinibigay ng US Securities and Exchange Commission na nagpapahintulot sa mga bangko na magbenta ng mga notes sa US nang mas kaunti. mga kinakailangan sa pag-file.
Mula noong 2007, hinarap ni Barclays ang panganib na mawala ang karapatang ito nang hindi bababa sa limang beses pagkatapos ng mga isyu mula sa mga pagsisiwalat ng madilim na pool hanggang sa pagmamanipula ng foreign exchange, isang pagsusuri ng Bloomberg News ay nagpapakita. Ang bangko ay kailangang paulit-ulit na makipag-ugnayan sa SEC tungkol dito at mag-apply para sa mga waiver upang hindi ito mawala sa klasipikasyong ito.
Ang Barclays ay hindi lamang ang bangko na nakipag-ugnayan sa gayong pabalik-balik sa mga regulator, at ang pagkawala ng pag-apruba ng WKSI ay nagpapaliwanag kung paano maaaring mangyari ang isang paglabag sa limitasyon. Ngunit ang mahabang taon na labanan upang mapanatili ang katayuang iyon ay nagpapataas ng higit pang mga tanong kung paano nito napapansin ang isa sa mga pinakamahal na pagkakamali ng klerikal kailanman.
Ang pangangasiwa ay naglalapag sa bangko ng humigit-kumulang 450 milyong pounds ($600 milyon) sa mga inaasahang gastos mula sa pagbili ng mga hindi rehistradong securities na ibinenta ng bangko, isang paghinto sa isang umuusbong na negosyo sa US, posibleng mga multa sa regulasyon na magpapalalim sa sakit, at isang pagkaantala sa isang mataas na antas. inaasahang pagbili ng stock.
Magbasa pa tungkol sa error ni Barclays
Noong 2019, ang bangko ay nagrehistro upang magbenta ng $20.8 bilyon ng mga exchange traded na tala at structured na mga tala, nauwi sa pagbebenta ng higit pa: $15.2 bilyon pa. Dahil hindi ito isang WKSI, hindi ito dapat lumampas sa halagang iyon nang hindi naghain ng mga bagong aplikasyon sa SEC. Ang pagkakamali ay tinawag na "basic", "kakaiba" at "nakakahiya" ng mga analyst.
"Ang Barclays sa paanuman ay nawalan ng pagsubaybay sa kung gaano karaming mga mahalagang papel ang inilabas nito," sabi ng analyst ng Gimme Credit na si Kathleen Shanley sa isang tala noong Miyerkules. "Ang malalaking bangko ay patuloy na gumagawa ng mga bago at malikhaing paraan upang mawalan ng pera."
Tumangging magkomento ang isang tagapagsalita para sa Barclays.
Katayuan ng SEC
Ang mga bangko at iba pang kumpanya ay nangangailangan ng WKSI na mag-isyu ng mga utang at equity securities para sa mga customer nang hindi kinakailangang tumalon sa maraming mga regulatory hoop. Ang mga kulang sa klasipikasyon ay maaari pa ring magbenta ng mga produkto sa ilalim ng mas limitadong mga pahintulot, ngunit ito ay mas mahal at mas mahirap.
Maraming mga bangko ang pansamantalang nawalan ng kanilang pag-apruba sa WKSI, o nahaharap sa banta ng pag-aalis nito, sa nakalipas na 15 taon dahil sa sunud-sunod na mga iskandalo at ang pagbibigay ng waiver ay hindi karaniwan para sa mga regulator ng US.
Sa isang liham noong 2015, pinuna ng isang SEC commissioner ang regulator sa pagbibigay ng hindi bababa sa 23 waiver sa limang institusyon — Barclays, Citigroup Inc., JPMorgan Chase & Co., Royal Bank of Scotland Group Plc at UBS Group AG — sa siyam na taon hanggang 2015 .
"Ang ganitong uri ng recidivism at paulit-ulit na kriminal na maling pag-uugali ay dapat humantong sa mga pagbawi ng mga naunang waiver, hindi ang pagbibigay ng isang buong bagong hanay ng mga waiver." Sumulat si Kara M. Stein sa isang dissenting statement.
Nabanggit ni Stein sa kanyang liham na ang Barclays ay nasa ikatlong waiver nito mula noong 2007. Nag-apela din ang bangko para sa mga waiver pagkatapos ng mga isyu na may kaugnayan sa pagmamanipula ng foreign exchange noong 2015 at panlilinlang sa mga namumuhunan sa pangangalakal sa mga dark pool noong 2016, ayon sa mga regulatory filing.
Para sa mga mamumuhunan at regulator, ang maling hakbang ay naglalagay ng mga awkward na tanong para sa bagong chief executive officer ng Barclays, si CS Venkatakrishnan, na dating punong risk officer ng grupo bago patakbuhin ang markets unit ng bangko.
"Sa mas malawak na pamamaraan ng mga bagay, ang pagkawala ay hindi partikular na makabuluhan," sabi ni Alan Beaney, CEO ng RC Brown Investment Management, na humawak ng mga pagbabahagi ng Barclays mula noong 2012. "Ngunit ang katotohanang pinahintulutan itong mangyari ay nagpapataas ng ilang malubhang alalahanin sa mga kontrol ng bangko.”
Clerical Error
Sa loob ng kompanya, binibigyang-diin ng mga banker na ang problema ay isang clerical error at sinusubukang magpatuloy kahit na si Barclays ay nagsisimula ng isang pagsisiyasat sa loob sa tulong ng panlabas na tagapayo. Sa ngayon, pinipigilan ng bangko na tanggalin ang mga tauhan habang nagsasagawa ito ng imbestigasyon, sabi ng mga tao.
Ang mga structured na produkto na ibinebenta ng bangko ay mga kumplikadong securities na karaniwang naka-link sa performance ng isang stock o isang index ng shares. Ang mga produkto ay sikat sa mga kliyenteng may mataas na halaga at mga espesyalistang kumpanya na nangangailangan ng pasadyang mga gilid.
Ang Barclays ay isang pangunahing tagapagbigay ng mga structured na tala. Sa higit sa $120 bilyon ng mga tala na nakarehistro sa SEC noong 2021, ang Barclays ay nagbebenta ng $11.6 bilyon — ginagawa itong pang-apat na pinakamalaking issuer. Sa mga nakaraang taon ito ay regular na lumitaw sa nangungunang tatlong.
Ang error ay mangangailangan sa kumpanya na muling bumili ng mga apektadong securities - isang tinatawag na alok ng pagbawi - sa kanilang orihinal na presyo. Ito rin ay karaniwang kasanayan para sa nagbigay ng interes sa mga structured na tala.
Inaantala din nito ang isang nakaplanong one-billion-pound share buyback mula sa una hanggang sa ikalawang quarter.
Masamang Linggo
"Ang epekto ng pangalawang pagkakasunud-sunod ng pagbawi ng mga structured na produkto ay maaaring maging isang pangangailangan upang palakasin ang mga proseso ng pagsunod at pagkontrol. Nakita namin ito sa iba pang mga bangko sa Europa na nagkaroon ng mga isyu sa pagsunod, "sabi ni Fahed Kunwar, isang analyst sa Redburn. "Hindi bababa sa 450 milyong pound na pagbabayad ang nagbawas ng kapasidad para sa isang buyback sa panahon ng 2022."
Ang ganitong mga takot ay nagtulak sa pagbabahagi ng 4% na mas mababa noong Lunes. Bumagsak silang muli noong Martes, habang hinuhukay ng mga mamumuhunan ang balita na ang isang nangungunang shareholder ay nagbenta ng humigit-kumulang 900 milyong pounds ($1.2 bilyon) ng stock sa isang block trade, ang pinakabagong pagbabago sa mga mamumuhunan ng bangko. Pagkatapos noong Miyerkules, ni-raid ang mga tanggapan ng bangko sa Frankfurt bilang bahagi ng pagsisiyasat ng Aleman sa mga trade sa buwis.
May dahilan para sa optimismo bago ang mga resulta ng unang quarter ng bangko sa katapusan ng Abril. Binigyang-diin ng mga analyst na ang hindi inaasahang mga singil sa pagpapawalang-bisa ay hindi naglagay ng labis na pagbawas sa CET1 ratio ng bangko, isang sukatan ng lakas ng kapital.
Para kay Joseph Dickerson, isang analyst sa Jefferies sa London, iyon ay nagpapahiwatig na "na ang Barclays ay nagkaroon ng medyo solidong unang quarter." Ang CET1 ratio ng bangko ay "tumayo sa humigit-kumulang 13.8% bago ang mga gastos na nauugnay sa mga tala, na nasa mas mataas na dulo ng 13-14% na target na hanay nito."
Hinaharap na Sakit
Ang tagapagpahiram ng British, na nagsabi noong Lunes na nananatili itong nakatuon sa negosyo nitong mga structured na produkto sa US, ay inaasahang magpapatuloy sa pag-isyu ng mga tala sa US sa mga darating na linggo. Ngunit malamang na hindi iyon ang katapusan ng episode.
Sa US, nagsimula ang mga regulator ng pormal na pagsisiyasat sa isyu, ayon sa mga taong may kaalaman sa bagay na ito. Sa UK, ang mga regulator ay nagtatanong kung ang bangko ay maling nabenta ng mga tala sa mga kliyente, sabi ng isa pang tao. Nagsimula ng imbestigasyon ang iba't ibang law firm sa US sa ngalan ng mga mamumuhunan. Inaasahan ng mga abogado na ang SEC ay kukuha ng matigas na paninindigan dahil ang mga nakaraang multa para sa mga paglabag sa pagsunod ay hindi nagkaroon ng malaking epekto sa pagpigil.
Ang mga pagsisiyasat na iyon, ayon sa mamumuhunan na si Beaney, "ay maaaring magresulta sa karagdagang parusa."
Karamihan sa Basahin mula sa Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/barclays-600-million-blunder-follows-164405039.html