Ang mga driver ng bear market ay 'nagsisimula nang umatras,' sabi ng analyst

Ang unang kalahati ng 2022 ay nakakita ng maraming pula para sa mga equities. Ang S&P 500 (^ GSPC) naitala nito pinakamasamang pagganap mula noong 1970 at opisyal na pumasok sa teritoryo ng bear market sa Hunyo 2022.

Ngunit nakikita ni Rich Ross ng Evercore ISI ang berde sa merkado para sa natitirang bahagi ng taon.

“Sa kauna-unahang pagkakataon sa loob ng mahabang panahon, ang mga top-down na pwersa na iyon, na naging mga driver, ang mga headwind para sa mga equities – ang driver ng bear market – ay nagsisimula nang umatras, at malinaw na ang mga stock ay kumakain mula sa paglabas ng isang malakas na Hulyo," sinabi ni Ross sa Yahoo Finance Live.

Binanggit ni Ross ang mga surge sa yields, krudo, at inflation bilang pangunahing mga driver ng bear market. Mula noong Hulyo 2020, ang 10-taong treasury yield (^ TNX) mula sa 55 na batayan na puntos hanggang peaking sa 3.43% noong Hunyo 2022. Crude oil (CL = F) ang mga presyo ay umabot sa hilaga ng $120 kada bariles sa taong ito, ang pinakamataas na antas mula noon March 2012.

Sa nakaraang buwan, ang mga tagapagpahiwatig na ito ay nagkontrata. Bumaba ang krudo ng US mababa sa $90 bawat bariles noong Huwebes, at ang 30-taong fixed-rate mortgage (FRM) bumaba sa ibaba 5%. Noong Hulyo 2022, ang S&P 500 (^ GSPC) tumaas ng 9.2%, na minarkahan ang pinakamahusay na buwan para sa index mula noon Nobyembre 2020.

Napansin din ni Ross ang isang ugnayan sa pagitan ng mas mababang presyo ng langis at mas mataas na presyo ng stock.

"Sa kasalukuyang konteksto, ang mas mababang mga ani ay mabuti para sa consumer at sa stock market, higit sa lahat ay hinihimok ng paglago ng tech at mga stock ng consumer sa isang antas ng index," sabi ni Ross.

Gayunpaman, nagbabala si Ross na ang pagbagsak ng ekonomiya - na hindi pinoproyekto ng Evercore ISI - ay maaaring maging isang masamang senyales para sa mga equities. "Maaaring may ilang punto sa hinaharap kapag nakakakuha ka ng lumiliit na marginal returns mula sa kahinaan sa krudo," paliwanag ni Ross.

Nakatuon si Ross sa mga discretionary ng consumer, semiconductors, at software.

"Walang sektor [tulad ng mga consumer discretionary] na marahil ay mas mahusay na nakaposisyon upang makinabang mula sa ilan sa mga kahinaan na nakikita natin mula sa top-down na macro na iyon sa krudo, inflation, at mga rate ng interes," sabi ni Ross.

Ang mga discretionary ng consumer ay umakyat mula sa kanilang labangan ilang buwan na ang nakalipas. Ang Consumer Discretionary Select Sector SPDR Fund (XLY) ay tumaas ng 16% mula Hulyo 2022.

Patuloy ang kuwento

Ginamit ni Ross ang 1970s bear market upang ilarawan kung bakit dapat naghahanap ang mga mamumuhunan na bumili.

“Ihambing at ihambing natin ang dekada '70, isang dekada kung saan ikinumpara ito ng maraming tao sa bisa ng inflation, krudo, geopolitics, kaguluhang sibil. Noong dekada '70, ang unang bear market ay nagbawas sa iyo ng humigit-kumulang 30%, at sa loob ng isang taon, nabawi mo ang 90% ng mga pagkalugi na iyon, "paliwanag ni Ross.

Tinitingnan ni Ross ang $4,600 para sa S&P 500 (^ GSPC) at $15,000 para sa Nasdaq 100 (^NDX) bilang mga makatwirang target na presyo para sa mga darating na buwan.

"Sinasabi ko sa iyo na malamang na tayo ay nasa isang cyclical bull market ngayon na ang bear market na nagsimula noong Enero, Pebrero sa antas ng index ay tapos na. Ang lows ay nasa, at dapat na tayo ngayon ay bumibili ng mga pagbaba, sa halip na magbenta ng mga rips, tulad ng nangyari sa huling anim na buwan, "sabi ni Ross.

Si Yaseen Shah ay isang manunulat sa Yahoo Finance. Sundan siya sa Twitter @yaseennshah22

Sundin ang Yahoo Finance sa kaba, Instagram, YouTube, Facebook, Flipboard, at LinkedIn