(Bloomberg) — Ito ay isang napakasakit na 12 buwan para sa mga pandaigdigang mamumuhunan ng bono, na nagtatapos sa pagkahulog sa isang bihirang merkado ng oso. At may ilang mga palatandaan ng isang pagbawi sa lalong madaling panahon.
Karamihan Basahin mula sa Bloomberg
Ang double-digit na pagkalugi ay naging pamantayan para sa mga namumuhunan na may fixed-income noong 2022, ito man ay sa tagal ng bono, uri ng utang o industriya ng nagbigay. Higit pang mga pagbaba ang maaaring nasa abot-tanaw habang ang mga sentral na bangko ay nagpapatuloy sa pagsisikap na paamuin ang pinakamataas na inflation sa mga dekada.
"Mayroon pa ring sakit na darating," sabi ni Pauline Chrystal, isang portfolio manager sa Kapstream Capital sa Sydney. "Ang Fed, sa partikular, ay lubos na nakatuon sa pagbibigay-priyoridad sa inflation bilang kabaligtaran sa pagiging nababahala tungkol sa pag-urong."
Narito ang isang pagtingin sa kung paano ibinahagi ang mga pagkalugi sa iba't ibang klase ng utang:
Ang mga treasuries sa buong mundo ay naging mas masahol pa kaysa sa corporate bonds at securitized debt securities mula noong unang bahagi ng 2021. Ang mga bono ng gobyerno ng US ay nasa ilalim ng presyon noong huling bahagi ng sinimulan ng Federal Reserve ang pinaka-agresibo nitong kampanya sa paghihigpit mula noong 1980s, at nagpasya na ipagpatuloy ang pagtaas ng mga rate upang maibalik ang inflation sa 2% na target nito.
Ang utang ng gobyerno ang pinakamatinding tinamaan, dahil sa malaking bahagi ng merkado ang nag-aalok ng mga negatibong ani noong isang taon. Ang stockpile ng mga tala na may sub-zero yield ay lumampas sa $15 trilyon noon, kasama ang mga mamumuhunan na nagbabayad para humawak ng 10-taong German na mga bund at Japanese bond, kasama ang dalawang taong Italian securities.
Sa halos lahat ng sektor, ang mga pagkalugi noong 2022 ay higit pa sa mga natalo noong nakaraang taon. Ang mga bono na nauugnay sa enerhiya ay dumanas ng pinakamaliit na pagbaba sa panahon ng pagbagsak.
Ang mga bono na may denominasyon sa mga European currency ay hindi maganda ang pagganap noong 2022, pagkatapos ng krisis sa enerhiya ng kontinente ay tumaas ang posibilidad ng pag-urong. Ang malalaking pagbabago sa mga pamilihan ng pera, na hinimok ng pinakamataas na inflation sa mga dekada sa maraming bansa, ay nagpadagdag ng pagkalugi para sa mga mamumuhunan na sumusubaybay sa isang portfolio ng dolyar.
Kahit na ang mga bono na mas maikli ang tagal ay hindi nailigtas, bagama't ang kanilang mga taon-to-date na pagkalugi na malapit sa 10% ay mas mababa sa halos 30% na pagbaba para sa mga tala na may mga maturity na higit sa 10 taon.
Ang mga high-yield bond ay mas mababa ang natalo sa buong mundo kaysa sa kanilang mga investment-grade na kapantay mula noong unang bahagi ng 2021. Iminumungkahi nito na ang mga mamumuhunan ay hindi nagpepresyo sa isang malalim na pag-urong, at ang mga tala ay nag-aalok ng ilang halaga bilang isang buffer laban sa tumataas na benchmark na mga rate.
Ang pandaigdigang pagtaas ng mga gastusin sa paghiram ay puminsala sa mga merkado ng utang, na may pagkasumpungin na tumataas sa mga antas na huling nakita noong Hulyo 2020. Dahil ang mga sentral na bangko ay hindi pa nagdedeklara ng tagumpay sa labanan laban sa inflation, maaaring kailanganin ng mga namumuhunan ng bono na maghanda para sa higit pang kaguluhan sa hinaharap.
Karamihan sa Basahin mula sa Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/bear-market-leaves-bond-investors-230000259.html