Ang Bear Market ay Lumalabas Bilang 'Walang humpay na Pagbebenta' ng mga Batter Stocks—Ni Hindi Makakatulong Ngayon ang Mas mababang Inflation

Topline

Habang ang merkado ay nagpupumilit na alisin ang ilan sa mga pinakamalalang pagkalugi nito sa loob ng higit sa isang taon, ang dumaraming bilang ng mga eksperto ay nagbabala na mas maraming mga stock ang maaaring mahulog sa teritoryo ng bear market habang ang Federal Reserve ay inalis ang pandemya nitong suportang pang-ekonomiya sa panahon ng pandemya-kahit na ang inflation ay humupa nang higit pa. mabilis kaysa sa inaasahan.

key Katotohanan

Habang ang mga pangunahing index ng stock market ay bumagsak ng hanggang 2% noong Martes, ang analyst na si Tom Essaye ng The Sevens Report ay nagbabala sa mga kliyente na nananatili siyang "maingat" sa S&P 500 habang ang mga stock ay nagpupumilit na maging matatag, na itinuturo ang "walang humpay na pagbebenta" noong Biyernes bilang isang potensyal na hinalinhan sa isang matalim na pagbagsak ng kasing dami ng 5%.

Sa isang tala noong Lunes, sinabi ni Michael Wilson ng Morgan Stanley na bumagsak ang Biyernes, na nakitang bumagsak ang Dow ng halos 1,000 puntos para sa pinakamasamang araw mula noong Oktubre 2020, ay nagpapahiwatig na ang merkado ay lumilipat sa isang "mas malawak na yugto ng pagbebenta," kung saan ang mga stock sa karaniwang nababanat na mga industriya—gaya ng mga consumer staples—ay bumabagsak.

"Mukhang handa ang S&P na sumali sa patuloy na bear market," sabi ni Wilson, na nagbabala na ang mga materyales at mga stock ng enerhiya-dalawa sa mga nangungunang sektor ng taon-ay nagsimulang mag-post ng mga pagkalugi na "nakaka-eye-popping", habang ang mga nagtatanggol na stock (tulad ng sa consumer staples) ay nakakuha ng "mahal" kumpara sa mga kita.

Sa isa pang potensyal na bearish sign para sa mga stock, sinabi ng analyst na malamang na tumaas ang inflation pagkatapos umabot sa a Mataas na taon na 40 noong nakaraang buwan, sa gayo'y inaalis ang ilang presyon sa Federal Reserve habang tinataas nito ang mga rate ng interes, ngunit nangangahulugan din ng mas mababang paglago ng mga benta at kita para sa mga kumpanyang nakikinabang sa mga pagtaas ng presyo.

Para sa maraming kumpanya, ito ay "maaaring masakit" kung ang inflation ay mabilis na bumababa, lalo na sa mga materyales at sektor ng enerhiya, na nakinabang sa pagtaas ng mga presyo ng mga bilihin, sabi ni Wilson, at idinagdag: "Mag-ingat sa kung ano ang gusto mo."

Sa kabila ng mas mahigpit na patakaran ng Fed at pinabagal na paglago ng mga kita, naniniwala si Wilson na ang malalaking-cap na mga pharmaceutical at biotechnology na mga stock—gaya ng Merck at Eli Lilly—ay dapat magtiyaga, na tumutulong sa pagpapataas ng performance ng S&P, dahil sa bahagyang mababang valuation at stable na ani ng dibidendo.

Croteal Quote

"Ang inflation ay tumataas ngunit hindi iyon bullish dahil nangangahulugan ito ng mga margin ng [kita] at ang [kita] ay tumaas din," sabi ni Wilson noong Lunes. “Napili na ang merkado sa puntong ito, hindi malinaw kung saan ang susunod na pag-ikot. Sa aming karanasan, kapag nangyari iyon, kadalasan ay nangangahulugan na ang [S&P] ay malapit nang bumagsak nang husto, na halos lahat ng mga stock ay bumabagsak nang sabay-sabay."

Pangunahing background

Ang muling pagbubukas ng ekonomiya, piskal na stimulus at mababang rate ng interes sa kasaysayan ay nakatulong sa pagsulong ng isa sa pinakamalakas na pagsisimula sa isang bull market sa panahon ng pandemya, ngunit ang mga stock ay nahirapan ngayong taon habang ang Fed ay nagtataas ng mga rate at nag-unwind ng pang-ekonomiyang suporta upang lumuwag. dekada-mataas inflation. Samantala, ang pagsalakay ng Russia sa Ukraine ay tumama lamang sa kawalan ng katiyakan. Matapos tumaas ng 27% noong 2021, bumagsak ang S&P ng 12% ngayong taon, habang ang Nasdaq ay tumama sa teritoryo ng bear-market, na bumagsak ng 20%. "Kapag ang merkado ay nakikipagbuno sa napakaraming bagay sa isang pagkakataon, sa pangkalahatan ay isang headwind, ibig sabihin kapag mas maraming mga tagapamahala ang kailangang magdiskwento ng masyadong maraming mga isyu, mas kailangan nilang gumaan sa panganib," Mark Ritchie II ng RTM Capital Advisors. Sinabi Real Vision noong Lunes, idinagdag na siya ay partikular na nag-aalala sa isang "sekular na merkado ng oso" kung saan ang mga stock ay nagpupumilit sa loob ng maraming taon.

Kontra

Mula noong 1955, ang S&P ay karaniwang mahusay na gumaganap sa siyam na buwan pagkatapos ang Fed unang magtaas ng mga rate ng interes, bago magsimulang maging katamtaman ang pagganap, sinabi ng analyst ng Ally na si Brian Overby sa isang tala noong Martes. "Sa pag-iisip ng mas mahabang panahon, tandaan na sa nakalipas na apat na dekada, ang S&P ay gumawa ng mga positibong pagbabalik sa pamamagitan ng anim na panahon ng paghihigpit," dagdag niya.

Karagdagang Reading

Ang Dow ay Bumagsak ng Halos 1,000 Puntos Sa 'Brutal At Pangit' sa Katapusan ng Linggo na Selloff na Hinikayat Ng Hawkish Fed (Forbes)

Ang Recession Indicator na ito ay Kumikislap na Mga Palatandaan ng Babala Bilang Fed, Digmaan at Langis ay Nagbabanta sa Pagbawi sa Ekonomiya (Forbes)