Ang Berkshire Hathaway ay Nag-post ng Malaking Pagkalugi, Nag-imbak ng Pera

Ang Berkshire Hathaway ni Warren Buffett (BRK.A, BRK.B) ay nag-ulat ng netong pagkawala ng $22.8 bilyon noong 2022, dahil sa pagkasumpungin ng merkado. Gayunpaman, ang "kita sa pagpapatakbo" ng Berkshire na hindi kasama ang ilang mga kita at pagkalugi sa kapital, ay tumaas sa isang record na $30.8 bilyon. Sa kanyang pinakahihintay na liham ng shareholder, inulit ni Buffett ang kanyang pananampalataya sa ekonomiya ng Amerika at naglalayon sa mga overpriced na buyback ng share.

Rocky Q4 2022, Ngunit Lumalabas ang Stock

Ang Berkshire Hathaway ay nawalan ng $22.8 bilyon noong 2022 mula sa kita na higit sa $90 bilyon noong nakaraang taon. Ang pagkasumpungin sa merkado at pagkalugi sa pamumuhunan sa mga kontrata ng derivatives na may kabuuang kabuuang higit sa $67 bilyon ay may malaking papel doon.

Ang mga kita sa pagpapatakbo ng kumpanya, maliban sa mga nadagdag o pagkalugi ng kapital, para sa ikaapat na quarter ng 2022 ay bumagsak sa $6.7 bilyon, bumaba ng 14% mula sa nakaraang quarter.

Sa kabila ng pag-urong dahil sa pagkasumpungin ng merkado, ang stock ng Berkshire ay nagkaroon ng 4% na pakinabang para sa 2022, na higit na nalampasan ang pagganap ng S&P, na bumagsak ng 18.1% kabilang ang mga dibidendo.

Ang Berkshire ang pinakamalaking shareholder sa walong pinakamalaking kumpanya sa America— American Express, Bank of America, Chevron, Coca-Cola, HP Inc., Moody's, Occidental Petroleum at Paramount Global—at ang ilan sa kanila ay sumusulat ng malalaking tseke sa dibidendo.

"Tungkol sa hinaharap, ang Berkshire ay palaging maghahawak ng isang boatload ng cash at US Treasury bill kasama ang isang malawak na hanay ng mga negosyo. Maiiwasan din namin ang pag-uugali na maaaring magresulta sa anumang hindi komportable na mga pangangailangan sa pera sa mga hindi maginhawang oras, kabilang ang mga panic sa pananalapi at hindi pa naganap na pagkalugi sa seguro, "isinulat ni Buffett.

Umaasa si Buffett na Magbayad ng Higit pang Buwis

Ayon kay Buffett, responsable si Berkshire sa pagbabayad ng humigit-kumulang 1% ng lahat ng buwis na nakolekta ng gobyerno ng US noong nakaraang dekada.

“Sa Berkshire umaasa kami at umaasa kaming magbabayad ng higit pa sa mga buwis sa susunod na dekada. Utang namin sa bansa nang hindi bababa: Ang dynamism ng America ay gumawa ng malaking kontribusyon sa anumang tagumpay na nakamit ng Berkshire - isang kontribusyon na palaging kailangan ng Berkshire, "isinulat ni Buffett, na tumataya na ang paglago sa ekonomiya ng Amerika ay magtutulak sa kumpanya na magbayad ng higit sa pamamagitan ng mga buwis sa kita ng korporasyon .

Layunin ni Buffett ang Pagbili ng Stock

Hindi lahat ng share buyback ay pantay sa paningin ni Buffett. Habang binanggit niya ang mga muling pagbili ng Apple (AAPL) at American Express (AXP) ay kapaki-pakinabang sa Berkshire, ang pagpepresyo ng buyback na iyon ay susi. Ang mga share na binili pabalik sa "value-accretive na mga presyo" ay nakikinabang sa lahat ng mga shareholder ngunit kung ang kumpanya ay labis na nagbabayad para sa pagbili ng mga bahagi, ang mga shareholder ay matatalo aniya.

"Kapag sinabi sa iyo na ang lahat ng muling pagbili ay nakakapinsala sa mga shareholder o sa bansa, o partikular na kapaki-pakinabang sa mga CEO, nakikinig ka sa alinman sa isang economic illiterate o isang silver-tongued demagogue (mga character na hindi kapwa eksklusibo)," isinulat niya.

Para makasigurado, ang Berkshire mismo ay gumastos ng malaking halaga ng pera sa mga buyback noong 2021.

Much-Anticipated Buffett Letter Short on Economic Outlook

Ang Oracle ng Omaha maaaring nabigo ang maraming mamumuhunan sa kanyang pinakabagong taunang liham ng shareholder, na nabigong magbigay ng update sa ekonomiya. Si Buffett, ngayon ay 92, ay limitado ang kanyang mga pampublikong pagpapakita sa mga nakaraang taon at ang sulat ay nagmamarka ng kanyang unang pangunahing komunikasyon sa mga shareholder mula noong taunang pagpupulong ng kumpanya noong Abril. Ang mga mamumuhunan ay umaasa para sa isang update sa ekonomiya ng US at ang mga saloobin ni Buffett sa inflation at isang potensyal pag-urong ngunit iniwan upang basahin sa pagitan ng mga linya. Sa rekord ng pagbabalik ng kumpanya para sa mga kita sa pagpapatakbo, pinaalalahanan ni Buffett ang mga mamumuhunan na siya at ang matagal nang kasosyo na si Charlie Munger, 99, ay "mga tagapili ng negosyo," "hindi mga stock-picker".

Ang mga ani ng Treasury ay tumaas sa pinakamataas na antas mula noong 2008 na krisis sa pananalapi pagkatapos ng isang agresibong Federal Reserve rate hike cycle. Ang anim na buwan at isang taong ani ay nangunguna sa 5% sa unang pagkakataon mula noong 2007, habang ang benchmark na 10-taong Treasury yield ay malapit sa 4%.

"Ang mga rate ng interes ay sa mga presyo ng asset, alam mo, tulad ng gravity ay sa mansanas," sinabi ni Buffett sa taunang pagpupulong ng Berkshire noong 2013. Ang kanyang mga komento ay naka-highlight sa "gravitational pull" na maaaring magkaroon ng mas mataas na mga rate sa equity, lalo na pagkatapos ng mga taon ng malapit-zero na mga rate ng interes. Gayunpaman, walang ginawang makabuluhang pagbabago si Buffett sa portfolio ng kumpanya na magmumungkahi ng nakakatakot na pananaw.

Ngunit isang bagay ang sigurado, na si Buffett ay patuloy na nananatiling optimistiko tungkol sa mga pangmatagalang inaasahan mula sa ekonomiya ng Amerika.

“Sa kabila ng pagkahilig ng ating mga mamamayan – halos sigasig – sa pagpuna sa sarili at pagdududa sa sarili, wala pa akong nakikitang panahon kung kailan makatuwirang gumawa ng pangmatagalang taya laban sa Amerika. At labis akong nagdududa na ang sinumang mambabasa ng liham na ito ay magkakaroon ng ibang karanasan sa hinaharap, "isinulat niya.

Si Berkshire ay isang Nagbebenta sa Q4, ngunit Nananatili ang Nangungunang Paghahawak

Ang 13F na pag-file ng Berkshire Hathaway noong kalagitnaan ng Pebrero ay nagpapakita na ang conglomerate ay isang netong nagbebenta ng mga stock sa ikaapat na quarter. Itinapon ng kumpanya ang malaking bahagi ng Taiwan Semiconductor (TSM) stake nito habang pinuputol ang mga hawak nito sa Bank of New York Mellon at US Bancorp. Inilipat din ng conglomerate ang malaking bahagi ng posisyon ng cash nito sa mga short-term treasury bill, na nagpataas ng posisyon nito mula $9.6 bilyon hanggang $17.6 bilyon.

Maaaring gamitin ng mga mamumuhunan ang pag-file na iyon upang masukat ang mga damdamin ni Buffett tungkol sa ekonomiya ng US para sa natitirang bahagi ng taon. Ang mga pamumuhunan ng Berkshire sa mga stock sa pagbabangko ay pinutol habang ang Federal Reserve ay nagpapabagal sa bilis ng pagtaas ng rate nito at magdaragdag ito ng isang salungat sa sektor ng pagbabangko. Ang Taiwan Semiconductor stake ay binili lamang noong Q3 at maaaring magpahiwatig ng geopolitical na takot na may kaugnayan sa mga diplomatikong tensiyon ng US-Chinese. Sa kabila ng pagbebenta ng mga pag-aari na ito, ang Berkshire Hathaway ay hindi nadagdagan ang posisyon ng pera nito at masaya si Buffett na hawakan ang kanyang mga mahalagang asset.

Ang Ika-Line

Ang mga mamumuhunan na umaasa para sa isang update sa mga saloobin ni Warren Buffett at Charlie Munger sa ekonomiya ng US ay kailangang maghintay hanggang sa taunang shareholder pilgrimage sa Mayo 6. Hanggang sa panahong iyon, ang pagpayag ng kumpanya na hawakan ang kasalukuyang mga stock holding nito ay magbibigay ng katiyakan na nakikita ng mga sikat na mamumuhunan. walang bagyong ulap na nagtitipon sa malapit na termino.