(Bloomberg) — Malapit nang bigyan ng Berkshire Hathaway Inc. ang mga mamumuhunan ng isang pagtingin sa kung paano pinangangasiwaan ng conglomerate ang umiikot na inflation, pagtaas ng rate at pagbaba ng merkado na tumitimbang sa ilan sa mga pinakamalaking hawak nito.
Karamihan Basahin mula sa Bloomberg
Ang Warren Buffett's Berkshire ay nakatakdang mag-ulat ng mga resulta sa ikalawang quarter sa Sabado, at ang matalim na sell-off na matibay na mga merkado sa unang kalahati ng taong ito ay malamang na kumuha ng isang bahagi mula sa stock portfolio ng kumpanya at sa sarili nitong halaga ng libro bilang resulta, ayon sa mga analyst.
Bagama't ang sukatan ay hindi ang lahat, end-all para sa kompanya, ginagamit ito ng mga mamumuhunan bilang shorthand para sa pagganap ng conglomerate, at ang kahinaan ay malamang na magdulot sa kanila ng kahinaan.
"Maaari naming tingnan ang portfolio ng Berkshire at mga galaw ng merkado at asahan ang isang medyo makabuluhang sunud-sunod na pagkasira," sabi ni Meyer Shields, isang analyst sa Keefe Bruyette & Woods Inc. bilang batayan ng pagpapahalaga para sa Berkshire, at kung lumiit ang halaga ng libro, gagawin nitong hindi gaanong kaakit-akit ang stock.”
Ang kaguluhan sa merkado ay hindi lamang ang headwind. Sa pag-init ng inflation, ang mga pagbaba sa mga nagpapatakbong negosyo ng Berkshire sa mga lugar kabilang ang real estate at auto insurance — kung saan ang inflation ay malamang na tumaas ang halaga ng mga claim — ay maaaring lumampas sa mga natamo ng mga yunit ng enerhiya at tren ng kumpanya.
Ang mga insurer na nag-ulat na ng mga kita ay nagsasabi na sila ay naapektuhan nang husto ng mga rate at inflation, na nakakaakit ng pansin ng mamumuhunan sa kung paano magiging patas ang mga negosyo ng Berkshire tulad ng auto insurance firm na si Geico, ang pangalawang pinakamalaking pribadong pampasaherong auto insurer sa US, at Gen Re.
Sinabi ni Buffett mas maaga sa taong ito na hindi niya mahulaan ang trajectory ng inflation sa mga darating na buwan o taon. Gayunpaman, nakita niya ang pagtaas ng presyo sa kanyang mga negosyo. "Ito ay niloloko halos lahat," sabi niya tungkol sa inflation noong panahong iyon.
"Ang mga operating business ay talagang isang microcosm para sa mas malawak na ekonomiya," sabi ni Cathy Seifert, isang analyst sa CFRA Research. "Sila ay sari-sari, ngunit muli, ang pagkakaiba-iba ay hindi kinakailangang mag-insulate sa kanila mula sa inflation dahil mayroon talagang ilang mga sektor na immune."
Ang mga resulta ay dumarating nang higit sa tatlong buwan pagkatapos magtipon ang mga shareholder sa Omaha, Nebraska, para sa unang taunang pagpupulong ng kumpanya mula nang magsimula ang pandemya. Ginamit ng bilyonaryo na mamumuhunan na si Buffett ang pagtitipon upang ipahayag ang isang agresibong buying spree na kinabibilangan ng pagbili ng kompanya ng insurance na Alleghany Corp., isang pinalawak na stake sa Chevron Corp. at pagbabahagi sa mga kumpanya kabilang ang HP Inc.
Kapansin-pansin, ang Berkshire ay mabilis na bumili ng mga bahagi sa Occidental Petroleum Corp., at ngayon ay may hawak na 19.5% ng mga natitirang bahagi ng kumpanya ng enerhiya. Nagdulot iyon ng mga tanong tungkol sa kung tinitingnan ng Berkshire ang kumpanya ng enerhiya bilang isang layunin sa pagkuha, kahit na ang ganitong uri ng pananaw ay bihirang kasama sa mga quarterly na resulta ng kumpanya.
"Sa palagay ko ay hindi ka makakakuha ng kalinawan" sa kung ano ang layunin ng Berkshire, sabi ni Cole Smead, presidente ng kumpanya ng pamumuhunan na Smead Capital Management.
Narito kung ano pa ang dapat panoorin ngayong quarter:
Mga Buyback
Lalong nanalig si Buffett sa pagbili muli ng stock ng Berkshire bilang isang paraan upang magamit ang pera sa isang mapagkumpitensyang kapaligiran sa paggawa ng deal. Binili muli ng Berkshire ang kabuuang $27.1 bilyon noong 2021, ang pinakamataas na taunang antas mula noong nagsimula siyang agresibong bumili muli ng stock noong 2018, habang nagpupumilit ang kumpanya na mag-deploy ng malapit sa record na antas ng pera.
Pinabagal nito ang roll on share repurchases sa unang quarter na may $3.2 bilyon lamang. Sa market off sa pandemic-era highs, repurchases ay maaaring humina sa mga potensyal na deal sa nakikita.
"Maaari mong makita ang mas kaunting mga share na binili muli kaysa sa gusto ng mga tao," sabi ni Shields. "May lalong mas kaakit-akit na paggamit ng kapital."
Stock Swoon
Gustung-gusto ni Buffett ang isang bargain, at habang ang kaguluhan sa merkado ay maaaring kumatok sa stock portfolio ng Berkshire, maaari rin itong patunayan ang isang pagkakataon sa pagbili.
Matapos harapin ang mga tanong mula sa mga mamumuhunan tungkol sa kung bakit hindi niya sinamantala ang paghina nang tumagal ang pandemya, pinalaki ni Buffett ang mga bagay sa unang quarter. Siya at ang kanyang mga investing deputies ay nagpunta sa pinakamalaking buying spree ng Berkshire sa loob ng hindi bababa sa isang dekada, na nag-hoover ng humigit-kumulang $41 bilyon ng mga netong pagbili sa tatlong buwang yugto.
Ngayon, habang ang digmaan at inflation ay nagpapalakas ng karagdagang pagkasumpungin sa merkado, na nag-udyok sa pinakamasamang quarter ng S&P 500 sa mahigit dalawang taon, maaaring panatilihin ni Buffett na umagos ang spigot na iyon.
Pagsunod
Kinumpirma ni Buffett, na ngayon ay 91, noong nakaraang taon na ang Berkshire Vice Chairman na si Greg Abel ay nakatakdang pumalit bilang CEO sa tuwing siya ay aalis. Sinasabi ng mga analyst na hindi malamang na ang kumpanya ay magbibigay ng higit pang mga detalye sa mga top-level succession plan sa katapusan ng linggo, na may kakaunting mga indikasyon na si Buffett o ang kanyang matagal nang kasosyo sa negosyo, ang 98-taong-gulang na si Charlie Munger, ay bababa sa pwesto.
Ang Alleghany CEO at dating Berkshire insurance executive na si Joe Brandon ay maaaring lumabas bilang lohikal na kahalili ni Ajit Jain, na nagpapatakbo ng insurance operation ng conglomerate, ayon kay Seifert.
"Mayroon pa ring soft spot si Warren Buffett para kay Joe Brandon. He holds him in high regard,” sabi ni Seifert. "Dahil ito ay nauugnay sa marahil hindi top-level succession, ngunit isang pares ng mga baitang pababa, mayroong isang bagong maliit na kulubot."
Karamihan sa Basahin mula sa Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/berkshire-results-may-show-toll-134124324.html