Parang may dalawang kampo pagdating sa stock buybacks. Sa isang banda, maaaring mabawasan ng share buybacks ang bilang ng share ng kumpanya, na nagpapataas ng tubo sa bawat share at sana ay sumusuporta sa tumataas na presyo ng stock; sa kabilang banda, ang ilang perang ginastos sa mga buyback ay maaaring mas makinabang sa mga shareholder kung ito ay gagamitin upang palawakin o pahusayin ang mga operasyon ng isang kumpanya.
Tila nasa pangalawang kampo si Pangulong Joe Biden, at tina-target niya ang mga stock buyback matapos ibuhos ng mga kumpanya ang bilyon-bilyon sa pagsasanay sa panahon ng mataas na inflation sa nakalipas na dalawang taon, at habang nagtatanggal ng mga manggagawa ngayong taon. Sinuportahan ni Biden ang 1% na buwis sa mga dolyar na ginastos sa mga buyback, na bahagi ng Inflation Reduction Act na nilagdaan bilang batas noong Agosto.
Kasunod ng pagbabago sa batas sa buwis, ang Chevron Corp.
CVX,
+ 2.62%
nag-anunsyo ng $75 billion repurchase plan at Facebook parent Meta Platforms Inc.
META,
+ 2.99%
sumunod sa mga tanggalan na may $40 bilyong awtorisasyon sa pagbili ngayong panahon ng kita.
Imumungkahi ni Biden na itaas ang buwis sa 4% sa panahon ng kanyang State of the Union address sa Kongreso noong Martes ng gabi. Habang ginagawa niya ang mga huling pag-aayos sa kanyang taunang talumpati, isang live na halimbawa ng mga potensyal na negatibong epekto ng mga stock buyback ay naglalaro sa real-time. Bed Bath and Beyond Inc.
BBBY,
-48.63%
gumastos ng $230 milyon upang muling bumili ng mga bahagi sa ikaapat na quarter ng piskal na 2021 nito, na nagtapos noong Peb. 26, 2022, kahit na ang mga benta ng kumpanya ay bumaba ng 25% mula sa isang taon bago at ang kumpanya ay nag-post ng netong pagkawala na $159 milyon sa quarter na iyon. Wala pang isang taon, ang kumpanya ay nanganganib na mabangkarote at mapipilitang magbenta ng mga mapapalitang bahagi sa isang pagtatangka ng Aba Ginoong Maria na manatiling tumatakbo.
Ang Bed Bath & Beyond ay maaaring isang matinding halimbawa ng perang nasayang sa mga buyback. Kadalasan ang mga argumento para sa o laban sa mga buyback ay mas nuanced.
Upang makita kung bakit nakatutok si Biden sa mga buyback, tingnan ang mga numerong ito para sa limang pangunahing kumpanya ng Big Tech — karamihan sa mga ito ay tinarget ng administrasyon ni Biden sa mga aksyong antitrust — na may bilyun-bilyong halaga ng dolyar, sa pagtatapos ng kanilang pinakahuling naiulat na fiscal quarter. :
| kompanya | Pendola | Bilyon-bilyong dolyar ang ginastos sa mga buyback sa nakalipas na 12 buwan | Pagbabago ng share-count | Bilyon-bilyong dolyar ang ginugol sa R&D sa nakalipas na 12 buwan | Awtorisadong kabuuang buyback |
| Apple Inc. | AAPL,
+ 1.92% | $88.4 | -3.4% | $27.7 | $366 |
| Microsoft Corp. | MSFT,
+ 4.20% | $28.6 | -1.1% | $26.6 | $60 |
| Ang Amazon.com Inc. | AMZN,
-0.07% | $6.0 | -0.1% | $68.4 | $10 |
| Alphabet Inc. Klase A | GOOGL,
+ 4.61% | $59.3 | -3.7% | $39.5 | $120 |
| Meta Platforms Inc. Class A | META,
+ 2.99% | $28.0 | -5.7% | $34.6 | $109 |
| Kabuuan | | $210.3 | | $196.8 | $665 |
| Pinagmulan: FactSet |
Nagawa ng lahat ng limang kumpanya na babaan ang kanilang mga bilang ng bahagi mula noong nakaraang taon, dahil gumastos sila ng pinagsamang $210 bilyon sa mga buyback. Kasabay nito, ang kanilang kompensasyon na nakabatay sa stock - sa mga pagbabahagi o mga pagpipilian sa stock - ay umabot ng $69.3 bilyon, ayon sa FactSet.
Sa isang taunang batayan, ang 1% na federal tax sa mga buyback ng limang kumpanya ay aabot sa $2.1 bilyon — halos hindi sapat upang ilipat ang karayom at baguhin ang mga desisyon sa paglalaan ng kapital. At malabong makuha ni Biden ang kanyang iminungkahing 4% na buwis na may mayoryang Republikano sa Kapulungan ng mga Kinatawan.
Sa pinakakanang column, makikita mo ang mga kabuuan para sa mga programang buyback na pinahintulutan ng mga board of director ng limang kumpanya, gaya ng pinagsama-sama ng FactSet: Isang nakakaakit na $665 bilyon.
Kung ihahambing ang mga halagang ginastos sa mga buyback sa mga halagang ginastos sa pananaliksik at pag-unlad sa nakalipas na apat na iniulat na quarter, nakita namin na ang mga buyback ay mas mataas para sa tatlo sa limang kumpanya, kasama ang Amazon.com Inc.
AMZN,
-0.07%
at Meta ang mga eksepsiyon.
Sa kaso ng Apple Inc.
AAPL,
+ 1.92%,
ang perang ginastos sa mga muling pagbili ng bahagi ay higit pa sa triple na ginastos sa R&D. At muli, nag-post ang Apple ng $30 bilyong kita para sa pinakahuling piskal na quarter nito at mga kita na $95.2 bilyon sa nakalipas na apat na naiulat na quarters. At magiging mahirap na magtaltalan na ang Apple ay hindi gumagastos nang sapat sa R&D.
Iniisip ang bilang ng bahagi
Kung hawak mo ang stock ng isang kumpanya, at pagkatapos ay mag-isyu ang kumpanya ng mas maraming share, mababawasan ang porsyento ng iyong pagmamay-ari. Ang isang kumpanya ay maaaring mag-isyu ng mga pagbabahagi upang taasan ang kapital na kailangan nito upang palawakin o gumawa ng isang pagkuha. Kung mag-isyu ito ng mga bahagi upang makatulong na pondohan ang isang pagkuha, ang pag-asa ay ang mga kita sa bawat bahagi ay tataas sa kabila ng pagbabanto, at sa kalaunan ay maaari kang maniwala na ito ay kapaki-pakinabang.
Ngunit ano ang tungkol sa stock-based na kabayaran? Kapag ang mga lupon ng mga direktor ay nagpapala ng mga bagong pagbabahagi sa mga executive, ang bilang ng bahagi ay natunaw din. Ang mga shareholder na hindi empleyado ay maaaring magalit dito, at ang mga stock buyback ay maaaring mabawasan ang pagbabanto. Ngunit ang mga kumpanya ay madalas na gumagastos ng sapat sa mga buyback na ang kabuuang bilang ng bahagi ay bumababa, sa kabila ng stock-based na kabayaran. Iyan ang nangyari para sa mga kumpanyang Big Tech na nakalista sa itaas.
Ngunit kung may hawak kang indibidwal na mga stock, dapat mong bantayan ang bilang ng bahagi. Makikita mo ito sa bawat quarter sa press release ng mga kita ng kumpanya, sa income statement, sa ibaba mismo ng earnings per share. Kung tumaas ang bilang ng bahagi, maaaring ipakita nito ang pagpapalabas ng mga pagbabahagi upang pondohan ang isang pagkuha. Ngunit hindi ito palaging nangyayari.
Oracle Corp.'s
ORCL,
-0.89%
Ang average na diluted na bilang ng bahagi na ginamit upang kalkulahin ang mga kita sa bawat bahagi noong ikalawang quarter ng piskal na 2023 na natapos noong Nob. 30, ay tumaas ng 1.9% mula sa isang taon bago, kahit na ang kumpanya ay gumastos ng $3.3 bilyon sa mga buyback sa nakalipas na apat na quarter. Sa parehong panahon, ang kabayarang nakabatay sa stock ay umabot sa $3 bilyon.
Sa panahon ng tawag sa mga kita sa ikatlong quarter ng Oracle, sinabi ni Chief Executive Safra Catz na ang kumpanya ay "nakatuon sa pagbabalik ng halaga sa aming mga shareholder sa pamamagitan ng teknikal na innovation, strategic acquisition, stock repurchases, maingat na paggamit ng utang, at isang dibidendo." Bagama't tumaas ang bilang ng bahagi para sa pinakahuling quarter, makatarungang magbalik-tanaw pa. Isang taon bago nito (iyon ay, sa quarterly press release na inihain noong Dis. 9, 2021), bumaba ang bilang ng bahagi ng Oracle ng 12% year-over-year.
Magbabayad ang pagsubaybay sa bilang ng bahagi ng kumpanya, mga buyback at antas ng stock-based na kabayaran sa paglipas ng panahon.
Ang mga buyback ba ay talagang isang 'return of capital' sa mga shareholders?
Ang sagot ay hindi - kahit na ang administrasyong Biden sinabi noong Pebrero 6 na ang mga stock repurchases ay "nagbibigay-daan sa mga korporasyon na i-funnel ang mga pagbabayad na may pakinabang sa buwis sa mga mayayamang at dayuhang namumuhunan."
Ang mga muling pagbili ng stock ay hindi direktang paglilipat ng pera sa mga shareholder. Ang mga muling pagbili ay karaniwang ginagawa sa bukas na merkado, at kung minsan sa mga dating mataas na presyo na may kaugnayan sa mga kita. Ang mga pagbiling iyon ay hindi awtomatikong nakakatulong sa mga mamumuhunan na patuloy na humahawak sa stock.
Ang ilang mga tagapamahala ng pera ay magtatalo na ang mga buyback ay isang mas mahusay na paraan upang maglaan ng labis na kapital kaysa sa mga pagbabayad ng dibidendo dahil ang huli ay napapailalim sa mga buwis sa kita. At muli, nariyan ang preferential tax treatment para sa karamihan ng mga pagbabayad ng dibidendo ng kumpanya. At ang mga shareholder ay direktang tumatanggap ng kita o malaya itong muling i-invest.
Walang anumang garantiya na ang makabuluhang buyback na aktibidad at pagbawas sa bilang ng bahagi ay hahantong sa pagtaas ng mga presyo ng stock.
Isang klasikong halimbawa ang ibinigay ng International Business Machines Inc.
IBM,
-0.25%.
Sinuspinde ng kumpanya ang mga muling pagbili ng stock noong 2019 nang makuha nito ang Red Hat. Ngunit sa loob ng 10 taon hanggang 2018, binili ng IBM ang $94.4 bilyong halaga ng mga pagbabahagi. Ang bilang ng bahagi ay nabawasan ng 35% hanggang sa katapusan ng 2018 mula sa katapusan ng 2008, ayon sa FactSet.
Para sa 10 taong iyon, tumaas ng 35% ang presyo ng pagbabahagi ng IBM, habang ang S&P 500
SPX,
+ 1.29%
tumaas ng 178%. Sa muling pag-invest ng mga dibidendo nito, ang stock ng IBM ay nagkaroon ng kabuuang return na 76% sa loob ng 10 taon hanggang 2018, kumpara sa return ng S&P 500 na 243%.
Ang taunang benta ng IBM para sa 2018 ay bumaba ng 23% mula sa mga benta nito noong 2008. Mukhang hindi sulit ang mga pagbili. Mula sa pagbaba ng mga benta, lilitaw na ang pamamahala ng kumpanya ay nadama na wala itong mas mahusay na gawin sa pera sa panahong iyon.
Ang pagkuha ng Red Hat at pagsususpinde ng mga buyback mula noon, kasama ang patuloy na pagtaas ng dibidendo, ay gumawa ng makabuluhang pagbabago sa diskarte. Ang mga benta ng IBM noong 2022 ay tumaas ng 6% kumpara noong nakaraang taon.
Mula noong katapusan ng 2018, ang stock ng IBM ay tumaas ng 25%, habang ang S&P 500 ay tumaas ng 64%. Sa muling pag-invest ng mga dibidendo, ang IBM ay nagbalik ng 53%, habang ang S&P 500 ay nagbalik ng 76%. Ang stock ng IBM ay mayroon na ngayong dividend yield na 4.85%. Hindi nito nagawa ang S&P 500 mula noong katapusan ng 2018, ngunit sa isang mas mababang antas kaysa sa nasundan nito sa index sa loob ng 10 taon na $94.4 bilyon sa mga buyback hanggang 2018.
Huwag palalampasin: Ang dividend-stock na ETF na ito ay may 12% na ani at tinatalo ang S&P 500 ng malaking halaga
Pinagmulan: https://www.marketwatch.com/story/why-bidens-state-of-the-union-address-will-mention-taxes-on-share-buybacks-11675792864?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Tina-target ni Biden ang mga stock buyback — tinutulungan ka ba nila bilang isang mamumuhunan?
Parang may dalawang kampo pagdating sa stock buybacks. Sa isang banda, maaaring mabawasan ng share buybacks ang bilang ng share ng kumpanya, na nagpapataas ng tubo sa bawat share at sana ay sumusuporta sa tumataas na presyo ng stock; sa kabilang banda, ang ilang perang ginastos sa mga buyback ay maaaring mas makinabang sa mga shareholder kung ito ay gagamitin upang palawakin o pahusayin ang mga operasyon ng isang kumpanya.
Tila nasa pangalawang kampo si Pangulong Joe Biden, at tina-target niya ang mga stock buyback matapos ibuhos ng mga kumpanya ang bilyon-bilyon sa pagsasanay sa panahon ng mataas na inflation sa nakalipas na dalawang taon, at habang nagtatanggal ng mga manggagawa ngayong taon. Sinuportahan ni Biden ang 1% na buwis sa mga dolyar na ginastos sa mga buyback, na bahagi ng Inflation Reduction Act na nilagdaan bilang batas noong Agosto.
Kasunod ng pagbabago sa batas sa buwis, ang Chevron Corp.
+ 2.62%
+ 2.99%
CVX,
nag-anunsyo ng $75 billion repurchase plan at Facebook parent Meta Platforms Inc.
META,
sumunod sa mga tanggalan na may $40 bilyong awtorisasyon sa pagbili ngayong panahon ng kita.
Imumungkahi ni Biden na itaas ang buwis sa 4% sa panahon ng kanyang State of the Union address sa Kongreso noong Martes ng gabi. Habang ginagawa niya ang mga huling pag-aayos sa kanyang taunang talumpati, isang live na halimbawa ng mga potensyal na negatibong epekto ng mga stock buyback ay naglalaro sa real-time. Bed Bath and Beyond Inc.
-48.63%
BBBY,
gumastos ng $230 milyon upang muling bumili ng mga bahagi sa ikaapat na quarter ng piskal na 2021 nito, na nagtapos noong Peb. 26, 2022, kahit na ang mga benta ng kumpanya ay bumaba ng 25% mula sa isang taon bago at ang kumpanya ay nag-post ng netong pagkawala na $159 milyon sa quarter na iyon. Wala pang isang taon, ang kumpanya ay nanganganib na mabangkarote at mapipilitang magbenta ng mga mapapalitang bahagi sa isang pagtatangka ng Aba Ginoong Maria na manatiling tumatakbo.
Ang Bed Bath & Beyond ay maaaring isang matinding halimbawa ng perang nasayang sa mga buyback. Kadalasan ang mga argumento para sa o laban sa mga buyback ay mas nuanced.
Upang makita kung bakit nakatutok si Biden sa mga buyback, tingnan ang mga numerong ito para sa limang pangunahing kumpanya ng Big Tech — karamihan sa mga ito ay tinarget ng administrasyon ni Biden sa mga aksyong antitrust — na may bilyun-bilyong halaga ng dolyar, sa pagtatapos ng kanilang pinakahuling naiulat na fiscal quarter. :
Nagawa ng lahat ng limang kumpanya na babaan ang kanilang mga bilang ng bahagi mula noong nakaraang taon, dahil gumastos sila ng pinagsamang $210 bilyon sa mga buyback. Kasabay nito, ang kanilang kompensasyon na nakabatay sa stock - sa mga pagbabahagi o mga pagpipilian sa stock - ay umabot ng $69.3 bilyon, ayon sa FactSet.
Sa isang taunang batayan, ang 1% na federal tax sa mga buyback ng limang kumpanya ay aabot sa $2.1 bilyon — halos hindi sapat upang ilipat ang karayom at baguhin ang mga desisyon sa paglalaan ng kapital. At malabong makuha ni Biden ang kanyang iminungkahing 4% na buwis na may mayoryang Republikano sa Kapulungan ng mga Kinatawan.
Sa pinakakanang column, makikita mo ang mga kabuuan para sa mga programang buyback na pinahintulutan ng mga board of director ng limang kumpanya, gaya ng pinagsama-sama ng FactSet: Isang nakakaakit na $665 bilyon.
Kung ihahambing ang mga halagang ginastos sa mga buyback sa mga halagang ginastos sa pananaliksik at pag-unlad sa nakalipas na apat na iniulat na quarter, nakita namin na ang mga buyback ay mas mataas para sa tatlo sa limang kumpanya, kasama ang Amazon.com Inc.
-0.07%
AMZN,
at Meta ang mga eksepsiyon.
Sa kaso ng Apple Inc.
+ 1.92% ,
AAPL,
ang perang ginastos sa mga muling pagbili ng bahagi ay higit pa sa triple na ginastos sa R&D. At muli, nag-post ang Apple ng $30 bilyong kita para sa pinakahuling piskal na quarter nito at mga kita na $95.2 bilyon sa nakalipas na apat na naiulat na quarters. At magiging mahirap na magtaltalan na ang Apple ay hindi gumagastos nang sapat sa R&D.
Iniisip ang bilang ng bahagi
Kung hawak mo ang stock ng isang kumpanya, at pagkatapos ay mag-isyu ang kumpanya ng mas maraming share, mababawasan ang porsyento ng iyong pagmamay-ari. Ang isang kumpanya ay maaaring mag-isyu ng mga pagbabahagi upang taasan ang kapital na kailangan nito upang palawakin o gumawa ng isang pagkuha. Kung mag-isyu ito ng mga bahagi upang makatulong na pondohan ang isang pagkuha, ang pag-asa ay ang mga kita sa bawat bahagi ay tataas sa kabila ng pagbabanto, at sa kalaunan ay maaari kang maniwala na ito ay kapaki-pakinabang.
Ngunit ano ang tungkol sa stock-based na kabayaran? Kapag ang mga lupon ng mga direktor ay nagpapala ng mga bagong pagbabahagi sa mga executive, ang bilang ng bahagi ay natunaw din. Ang mga shareholder na hindi empleyado ay maaaring magalit dito, at ang mga stock buyback ay maaaring mabawasan ang pagbabanto. Ngunit ang mga kumpanya ay madalas na gumagastos ng sapat sa mga buyback na ang kabuuang bilang ng bahagi ay bumababa, sa kabila ng stock-based na kabayaran. Iyan ang nangyari para sa mga kumpanyang Big Tech na nakalista sa itaas.
Ngunit kung may hawak kang indibidwal na mga stock, dapat mong bantayan ang bilang ng bahagi. Makikita mo ito sa bawat quarter sa press release ng mga kita ng kumpanya, sa income statement, sa ibaba mismo ng earnings per share. Kung tumaas ang bilang ng bahagi, maaaring ipakita nito ang pagpapalabas ng mga pagbabahagi upang pondohan ang isang pagkuha. Ngunit hindi ito palaging nangyayari.
Oracle Corp.'s
-0.89%
ORCL,
Ang average na diluted na bilang ng bahagi na ginamit upang kalkulahin ang mga kita sa bawat bahagi noong ikalawang quarter ng piskal na 2023 na natapos noong Nob. 30, ay tumaas ng 1.9% mula sa isang taon bago, kahit na ang kumpanya ay gumastos ng $3.3 bilyon sa mga buyback sa nakalipas na apat na quarter. Sa parehong panahon, ang kabayarang nakabatay sa stock ay umabot sa $3 bilyon.
Sa panahon ng tawag sa mga kita sa ikatlong quarter ng Oracle, sinabi ni Chief Executive Safra Catz na ang kumpanya ay "nakatuon sa pagbabalik ng halaga sa aming mga shareholder sa pamamagitan ng teknikal na innovation, strategic acquisition, stock repurchases, maingat na paggamit ng utang, at isang dibidendo." Bagama't tumaas ang bilang ng bahagi para sa pinakahuling quarter, makatarungang magbalik-tanaw pa. Isang taon bago nito (iyon ay, sa quarterly press release na inihain noong Dis. 9, 2021), bumaba ang bilang ng bahagi ng Oracle ng 12% year-over-year.
Magbabayad ang pagsubaybay sa bilang ng bahagi ng kumpanya, mga buyback at antas ng stock-based na kabayaran sa paglipas ng panahon.
Ang mga buyback ba ay talagang isang 'return of capital' sa mga shareholders?
Ang sagot ay hindi - kahit na ang administrasyong Biden sinabi noong Pebrero 6 na ang mga stock repurchases ay "nagbibigay-daan sa mga korporasyon na i-funnel ang mga pagbabayad na may pakinabang sa buwis sa mga mayayamang at dayuhang namumuhunan."
Ang mga muling pagbili ng stock ay hindi direktang paglilipat ng pera sa mga shareholder. Ang mga muling pagbili ay karaniwang ginagawa sa bukas na merkado, at kung minsan sa mga dating mataas na presyo na may kaugnayan sa mga kita. Ang mga pagbiling iyon ay hindi awtomatikong nakakatulong sa mga mamumuhunan na patuloy na humahawak sa stock.
Ang ilang mga tagapamahala ng pera ay magtatalo na ang mga buyback ay isang mas mahusay na paraan upang maglaan ng labis na kapital kaysa sa mga pagbabayad ng dibidendo dahil ang huli ay napapailalim sa mga buwis sa kita. At muli, nariyan ang preferential tax treatment para sa karamihan ng mga pagbabayad ng dibidendo ng kumpanya. At ang mga shareholder ay direktang tumatanggap ng kita o malaya itong muling i-invest.
Walang anumang garantiya na ang makabuluhang buyback na aktibidad at pagbawas sa bilang ng bahagi ay hahantong sa pagtaas ng mga presyo ng stock.
Isang klasikong halimbawa ang ibinigay ng International Business Machines Inc.
-0.25% .
IBM,
Sinuspinde ng kumpanya ang mga muling pagbili ng stock noong 2019 nang makuha nito ang Red Hat. Ngunit sa loob ng 10 taon hanggang 2018, binili ng IBM ang $94.4 bilyong halaga ng mga pagbabahagi. Ang bilang ng bahagi ay nabawasan ng 35% hanggang sa katapusan ng 2018 mula sa katapusan ng 2008, ayon sa FactSet.
Para sa 10 taong iyon, tumaas ng 35% ang presyo ng pagbabahagi ng IBM, habang ang S&P 500
+ 1.29%
SPX,
tumaas ng 178%. Sa muling pag-invest ng mga dibidendo nito, ang stock ng IBM ay nagkaroon ng kabuuang return na 76% sa loob ng 10 taon hanggang 2018, kumpara sa return ng S&P 500 na 243%.
Ang taunang benta ng IBM para sa 2018 ay bumaba ng 23% mula sa mga benta nito noong 2008. Mukhang hindi sulit ang mga pagbili. Mula sa pagbaba ng mga benta, lilitaw na ang pamamahala ng kumpanya ay nadama na wala itong mas mahusay na gawin sa pera sa panahong iyon.
Ang pagkuha ng Red Hat at pagsususpinde ng mga buyback mula noon, kasama ang patuloy na pagtaas ng dibidendo, ay gumawa ng makabuluhang pagbabago sa diskarte. Ang mga benta ng IBM noong 2022 ay tumaas ng 6% kumpara noong nakaraang taon.
Mula noong katapusan ng 2018, ang stock ng IBM ay tumaas ng 25%, habang ang S&P 500 ay tumaas ng 64%. Sa muling pag-invest ng mga dibidendo, ang IBM ay nagbalik ng 53%, habang ang S&P 500 ay nagbalik ng 76%. Ang stock ng IBM ay mayroon na ngayong dividend yield na 4.85%. Hindi nito nagawa ang S&P 500 mula noong katapusan ng 2018, ngunit sa isang mas mababang antas kaysa sa nasundan nito sa index sa loob ng 10 taon na $94.4 bilyon sa mga buyback hanggang 2018.
Huwag palalampasin: Ang dividend-stock na ETF na ito ay may 12% na ani at tinatalo ang S&P 500 ng malaking halaga
Pinagmulan: https://www.marketwatch.com/story/why-bidens-state-of-the-union-address-will-mention-taxes-on-share-buybacks-11675792864?siteid=yhoof2&yptr=yahoo