Pinakamalaking Pagkabigo sa Bangko Mula noong Ang Great Recession ay Nagbubuga ng 'Overblown' na Mga Takot sa Pagkahawa—Ngunit Nananatili ang Malaking Panganib na Panganib

Topline

Ang biglaang pagbagsak ng startup lender na Silicon Valley Bank—na nagtapos sa pinakamalaking pagkabigo sa bangko mula noong Great Recession—ay nagdulot ng kalituhan sa mga stock at nagdulot ng takot sa isang potensyal na sistematikong palaisipan, at kahit na sinasabi ng mga eksperto na ang mga takot ay labis na labis, nagbabala rin sila. ang mga kaugnay na epekto ng pagtaas ng rate ng interes ng Federal Reserve ay magpapatuloy sa ekonomiya sa loob ng mahabang panahon.

key Katotohanan

Ang mga takot sa contagion ay humawak sa merkado ngayong linggo habang ang sektor ng pananalapi ay nanguna sa isang mas malawak na pagbagsak ng stock kasunod ng pagsara ng crypto bank na Silvergate noong Miyerkules at ang kaparehong biglaang pagsasara ng SVB noong Biyernes, noong ito ay shuttered ng isang regulator ng California sa pinakamalaking pagkabigo sa bangko mula noong Great Recession.

Ang malawak na sell-off ay "walang alinlangan na isang hindi kanais-nais na paalala" ng krisis sa pananalapi noong 2008, sabi ng analyst ng Sevens Report na si Tom Essaye, na binanggit ang SVB na nag-scramble at sa huli ay nabigo na manatiling nakalutang matapos itong sapilitang magbenta ng portfolio ng bono sa $1.8 bilyong pagkawala dahil mas mataas. Ang mga rate ng interes ay nagtulak sa mga presyo ng bono "malayo sa ibaba" kung saan sila ay noong binili.

Bagama't "nakakatakot" at "napaka-negatibo," ang mga problema sa pagpopondo ng Silvergate at SVB ay hindi dapat "i-extrapolate out [upang] parusahan ang buong industriya," sabi ni Essaye, na binabanggit ang parehong mga bangko na pinapatakbo sa mga merkado na mas mahina sa pang-ekonomiyang stress na dulot ng mas mataas na mga rate ng interes—mga cryptocurrency, startup at venture capital.

Gayunpaman, itinatampok din ng mga paghihirap ang mga hamon na kinakaharap ng buong sektor ng pagbabangko—ibig sabihin, ang halaga ng mga deposito (at samakatuwid, pagbabangko) ay "tumaas nang husto" dahil sa mas mataas na mga rate, habang ang mga hawak ng bono ay nahaharap sa mas mababang halaga ng merkado, ibig sabihin "ang ilang mga bangko ay maaaring hindi maging kasing-capitalized gaya ng iniisip nila," sabi ni Essaye.

Sa isang tala sa Biyernes sa mga kliyente, ang analyst ng Bank of America na si Ebrahim Poonawala ay higit na sumang-ayon, na nagsasabing ang gulat ay "malamang na sobra na," dahil ang mga mamumuhunan ay nagdidiin sa "mga kakaibang isyu sa mga indibidwal na bangko," ngunit nabanggit din niya na ang sektor ay patuloy na mahihirapan hanggang sa mga alalahanin sa inflation sa wakas ay humina—isang pag-asam na may a lubos na hindi sigurado timeline

Croteal Quote

"Sa [bagong] kapaligiran ng rate ng interes, mahalaga ang mga modelo ng negosyo, mahalaga ang mga kita at hindi makatotohanang pagpapakita ng kakayahang kumita 5 hanggang 10 taon sa hinaharap," sabi ni Chris Zaccarelli, punong opisyal ng pamumuhunan para sa Independent Advisor Alliance. "Maraming kumpanya at speculative bubble na hindi babalik mula sa round na ito ng interbensyon ng Fed."

Ano ang Hindi Namin Alam

Hindi pa rin malinaw kung ano ang magiging reaksyon ng mga opisyal ng Fed sa mga pakikibaka ng sektor ng pagbabangko; gayunpaman, maaaring mapilitan si Fed Chair Jerome Powell na tumugon sa kaguluhan sa pagtatapos ng susunod na pulong ng patakaran ng sentral na bangko, noong Marso 22. Nagpapatotoo sa harap ng mga mambabatas ngayong linggo, ang tagapangulo reiterated na ang mga pagtaas ay nagpapabagal sa ekonomiya "na may mahaba at variable na mga pagkahuli" na tumama sa ilang sektor at kumpanya nang higit sa iba, at idinagdag: "Magtatagal ito... para maisakatuparan ang buong epekto ng pagpigil sa pera."

Pangunahing background

Dalawa sa pinakamalalaking tanong para sa mga ekonomista ay kung kailan babagal o ititigil ng Fed ang mga pagtaas ng rate nito–at kung ano, kung hindi naman makabuluhang babaan ang inflation, ay maaaring pilitin ang huling paghinto. Ang dumaraming bilang ng mga eksperto ay naniniwala na maaari itong tumagal ng isang malaking pagkagambala sa merkado ng pananalapi, ngunit hindi malinaw kung anong uri Nang tumalon ang mga ani sa 30-taong Treasury noong huling bahagi ng nakaraang taon, sinabi ng credit strategist ng Bank of America na si Yuri Seliger sa mga kliyente na ang mga policymakers ay maaaring maging mas nababahala tungkol sa mahinang pagkatubig sa merkado ng Treasury. Bukod pa rito, ang potensyal na malaking pagbaba sa mga presyo ng pabahay ay maaaring magresulta sa sobrang paghihigpit sa sektor ng pabahay, isang mahalagang bahagi ng ekonomiya ng US.

Karagdagang Reading

SVB Pinasara Ng California Regulator (Forbes)

Nahinto ang Mga Pagbabahagi ng SVB Pagkatapos ng Pag-crash ng Stock—Sinabi ng mga VC sa Mga Kumpanya na Mag-withdraw ng Mga Pondo (Forbes)