Ipinaliwanag ng short-seller na ang taya ay nagmumula sa mga di-umano'y ilegal na gawi sa bahagi ng konglomerate ng Indian tycoon.
"Natuklasan namin ang katibayan ng walang kabuluhang pandaraya sa accounting, pagmamanipula ng stock at money laundering sa Adani, na nagaganap sa paglipas ng mga dekada," isinulat ni Hindenburg sa isang ulat.
"Nakuha ni Adani ang napakalaking tagumpay na ito sa tulong ng mga enabler sa gobyerno at isang cottage industry ng mga internasyonal na kumpanya na nagpapadali sa mga aktibidad na ito."
Inilalarawan ng ulat ang isang galaxy ng mga shell entity na nakabase sa mga tax haven — ang Caribbean, Mauritius at United Arab Emirates — na kinokontrol ng pamilya Adani.
"Ang Adani Group ay dati nang pinagtutuunan ng pansin ng 4 na pangunahing pagsisiyasat sa pandaraya ng gobyerno na nag-uutos ng money laundering, pagnanakaw ng mga pondo ng nagbabayad ng buwis at katiwalian, na may kabuuang tinatayang US $17 bilyon," sabi ni Hindenburg.
“Ang mga miyembro ng pamilyang Adani ay nakipagtulungan diumano upang lumikha ng mga offshore shell entity sa mga hurisdiksyon ng tax-haven tulad ng Mauritius, UAE, at Caribbean Islands, na bumubuo ng pekeng dokumentasyon sa pag-import/pag-export sa isang maliwanag na pagsisikap na makabuo ng peke o hindi lehitimong turnover at mag-siphon ng pera mula sa mga nakalistang kumpanya .”
Ang Adani Empire ay tumugon sa dalawang magkahiwalay na pahayag, ang isa sa araw pagkatapos ilabas ang ulat at ang isa naman sa sumunod na araw. Itinatanggi nito ang lahat ng mga akusasyong ito at nagbabanta na magsagawa ng legal na proseso upang ipagtanggol ang sarili.
"Ang ulat ay isang malisyosong kumbinasyon ng mga pumipili na maling impormasyon at lipas, walang basehan at discredited na mga paratang na nasubok at tinanggihan ng mga pinakamataas na hukuman ng India," komento ni Jugeshinder Singh, punong opisyal ng pananalapi ng Adani Group, sa isang pahayag noong Enero 25.
Nagbanta si Adani sa 'Parusang Aksyon' sa Korte "Ang malisyosong malikot, hindi sinaliksik na ulat na inilathala ng Hindenburg Research noong 24 Enero 2023 ay nakaapekto nang masama sa Grupo ng Adani, ang aming mga shareholder at mamumuhunan," sabi ng pinuno ng ligal ng Adani Group, si Jatin Jalundhwala, sa isa pang pahayag noong Enero 26.
“Labis kaming nababagabag sa sinasadya at walang ingat na pagtatangka ng isang dayuhang entity na linlangin ang komunidad ng mamumuhunan at pangkalahatang publiko, sirain ang mabuting kalooban at reputasyon ng Grupo ng Adani at mga pinuno nito, at isabotahe ang [Follow-on Public Offering] mula sa Adani Mga negosyo.
"Sinusuri namin ang mga nauugnay na probisyon sa ilalim ng mga batas ng US at Indian para sa remedial at punitive na aksyon laban sa Hindenburg Research," patuloy niya.
Nagdodoble ang Hindenburg.
"Tungkol sa mga banta ng kumpanya ng legal na aksyon, upang maging malinaw, malugod naming tatanggapin ito," ang reaksyon ng short-seller. "Kami ay ganap na naninindigan sa aming ulat at naniniwala na ang anumang legal na aksyon na gagawin laban sa amin ay magiging walang kabuluhan."
“Kung seryoso si Adani, dapat din itong magsampa ng kaso sa US kung saan tayo nag-o-operate. Mayroon kaming mahabang listahan ng mga dokumentong hihilingin namin sa proseso ng legal na pagtuklas.”
Market Rout sa Adani Company Shares Pansamantala, ang mga kumpanya ng Adani ay nakakakita ng isang pagkatalo sa stock-market. Sa nakalipas na dalawang sesyon ng kalakalan, ang Adani empire ay nawalan ng kabuuang $51 bilyon sa market capitalization, ayon sa Bloomberg News.
Ang Adani Enterprises, ang punong barko ng imperyong ito, halimbawa, ay nawalan ng halos ikalimang bahagi (higit sa 19%) ng halaga nito noong Biyernes. Ang mga unit tulad ng Adani Green Energy at Adani Total Gas ay bumagsak ng 20%, pinapayagan ang pang-araw-araw na limitasyon. Nawala ang Adani Power ng 5%. Bumaba ng 13.8% ang share price ng Adani Port at ang Adani Transmission ay bumaba ng 19.47%.
Ang mga benta ng mga pagbabahagi sa mga entity na may kaugnayan sa Adani ay laganap, na may malalaking volume ng kalakalan. Ang mga kumpanya ay nakalista sa Mumbai.
Ang pagbagsak ng Biyernes ay kasunod ng noong Miyerkules, ang unang sesyon pagkatapos na mailathala ni Hindenburg ang ulat nito. Ang stock market ng India ay sarado noong Huwebes, Enero 26.
Ang pagkatalo sa stock-market na ito ay nakakaapekto rin sa kapalaran ni Gautam Adani. Ayon sa Bloomberg, ang kayamanan na ito ay dapat bumaba sa ibaba $100 bilyon kapag ang mga kalkulasyon ay ginawa sa Enero 27. Ito ay magiging sa paligid ng $93 bilyon. Sa antas na ito, si Adani ay mawawalan ng humigit-kumulang $26 bilyon ng kanyang kayamanan mula nang mailathala ang ulat ng Hindenburg.
Iniwan ng bilyunaryo ang kanyang mga tinyente upang pamahalaan ang krisis sa sandaling ito. Patuloy niyang inaalagaan ang kanyang profile sa world stage. Nag-publish si Adani ng larawan niya kasama ang Egyptian president noong Enero 26.
"Isang karangalan na makilala si HE President Sisi at ang kanyang mga ministro sa kanyang pagbisita sa India at marinig mula sa kanya ang tungkol sa kanyang ambisyosong mga plano sa pag-unlad para sa Egypt," isinulat ng bilyunaryo sa Twitter. “Magagandang posibilidad sa mga Ports at Logistics, Energy at Digital na sektor. Inaasahan namin ang pakikipag-ugnayan."
Hindi nakakagulat, karamihan sa mga komentarista sa Twitter ay humihiling sa kanya na tumugon sa mga paratang ng pandaraya na ginawa ni Hindenburg.
"Mabuti na lumipad ka nang mataas at gumagasta ng mga pakpak ngunit nilinaw mo ang mga paratang ng #HindenburgReport," komento ng isang user ng Twitter.
Sinusuri ni Fitch ang Grupo ng Adani Noong nakaraang Agosto, ang CreditSights na subsidiary ng Fitch Ratings ay nagbabala na ang Adani conglomerate ay "deeply overleveraged" at maaaring "in the worst-case scenario" ay mauwi sa isang debt trap.
Ngunit makalipas ang dalawang linggo sinabi ng credit-rating firm na natuklasan nito na nakagawa ito ng "mga error sa pagkalkula" sa dalawa sa mga kumpanya ng Adani Group. Itinama nito ang ulat nito at inalis ang mga salitang "deeply overleveraged."
"Ang mga pananaw ng CreditSights ay hindi nagbago mula sa orihinal nitong ulat at pinananatili pa rin namin na ang leverage ng grupo ay nakataas," pagtatapos ng CreditSights.
Ang Adani Group ay isa sa pinakamahalagang kumpanya sa India. Ang kumpanya ay may hawak na mga minahan, daungan at mga planta ng kuryente. Ito ay nagmamay-ari ng isang dosenang komersyal na daungan at naroroon sa karbon, kuryente at nababagong enerhiya. Nag-iba rin ito sa mga paliparan, data center at depensa.
Ang kumpanya ay pumasok din kamakailan sa sektor ng semento sa pamamagitan ng pagbili ng mga asset ng tagagawa ng semento na Holcim sa India at naghahanap din na mag-set up ng isang pabrika ng aluminyo.
Pinalaki ni Adani ang grupo sa pamamagitan ng pagkuha ng mga kumpanyang may utang.