Ang BioNTech MRNA Vaccine ay Inaprubahan Sa Hong Kong, Linggo sa Pagsusuri

Linggo sa Pagsusuri

• Sinimulan ng Asian equities ang linggo nang mas mababa nang hindi inaasahang itinaas ng Bank of Japan ang yield ceiling nito sa mga bono ng gobyerno, ngunit nakakuha ng kaunting lupa sa paglaon ng linggo habang ang Hong Kong ay higit na mahusay.
• Ang mga paglabas mula sa Central Economic Work Conference (CEWC) ng China ay tumutulo sa buong linggo, na nagpapansin ng isang malakas na pro-growth orientation para sa gobyerno ng China na papasok sa 2023 na may mga hakbang sa suporta para sa pagkonsumo, real estate, at mga electric vehicle (EV) sa pipeline.
• Ang katotohanan ng muling pagbubukas ay patuloy na nananatili sa maraming lungsod ng Tsina na kasing dami ng naghihiwalay sa sarili sa panahon ng taglamig habang dumarami ang mga kaso ng COVID. Samantala, ang mga stock ng turismo, bukod sa iba pang muling pagbubukas ng mga dula, ay patuloy na nag-rally.
• Kinumpirma namin na ang China ay nag-import ng mga bakuna mula sa BioNTech, para sa paggamit ng mga dayuhang naninirahan sa China, at paggamot ng Pfizer sa Paxlovid COVID.

Pangunahing Balita sa Biyernes

Bumaba ang Asian equities na may diin sa growth stocks maliban sa Malaysia at Thailand, kasunod ng matinding pagbaba ng US equity market kahapon. Mahina ang volume sa Asia, hindi katulad sa US kahapon. Ang CNY ay flat sa magdamag, na pinapanood namin bilang risk barometer.

Maagang hapon, inanunsyo ng kumpanya ng parmasyang Aleman na BioNTech na ang bersyon ng bakunang mRNA nito na ginawa ng Fosun Pharma (ticker 600196 HK), na nakakuha ng +3.84% magdamag, ay naaprubahan sa Hong Kong para magamit ng mga nasa edad na 12 pataas. Samantala, 11,000 doses ng kanilang mRNA vaccine ang dumating sa Beijing para sa mga German citizen na naninirahan sa China. Tandaan na ang mga reporma sa China ay incremental, kasunod ng “test and expand” mantra. Alam namin na ang bakunang ito ay malamang na mapalawak sa mga mamamayan ng Mainland Chinese, kahit na mahirap sabihin nang eksakto kung kailan. Ang pag-unlad na ito ay nagtatanong: nasaan ang Pfizer?

Bumaba ang Hong Kong, at ang Hang Seng ay nagsara ng -1.51% habang ang Hang Seng Tech Index ay bumagsak -2.3% ngunit medyo nakabalik dahil ang pinakapinag-trade na stock ng Hong Kong ay Tencent, na bumagsak -1.11%, Meituan, na bumagsak -1.61%, at Alibaba, na bumagsak -1.59%. 17% ng dami ng Main Board ng Hong Kong ay maikli, na siyang pinakamataas na antas mula noong nagsimula ang rally. 29% at 24% ng mga volume ng Tencent at JD.com ay maikli, bagama't 16% lamang ng mga volume ng Alibaba.

Ang healthcare ay isang nangungunang sektor sa Hong Kong, na nakakuha ng +1.99%, at China, na nakakuha ng +0.89%, dahil sinasabi ng Western media na 18% ng populasyon ng China ang nahawahan ng COVID. Ang isang mapagkukunan ng Mainland media ay nagsabi na ang COVID wave ay dapat tumagal ng dalawang buwan. Ang aming Major City Mobility Tracker ay nagpapahiwatig na may malinaw na epektong nagaganap. Samantala, ang merkado ay patuloy na nakatuon sa muling pagbubukas habang ang unang paglipad mula sa Shanghai patungong Athens ay naganap kahapon habang ang pinuno ng Hong Kong ay bumisita sa Beijing sa gitna ng pag-uusap ng isang potensyal na dial-back sa mga paghihigpit sa paglalakbay sa pagitan ng Hong Kong at ng Mainland.

Ang real estate ay isa ring malakas na gumaganap sa parehong Hong Kong at Mainland China, kahit na walang anumang bagong balita.

Ang foreign direct investment (FDI) ay iniuulat buwan-buwan, bagama't sa year-to-date (YTD) na batayan lamang. YTD, tumaas ang FDI ng +9.9% kumpara sa 14.4% noong Oktubre. Ang data ay magsasaad na ang decoupling ay hindi nagaganap.

Nakapanayam ni Tim Ferriss si Ed Thorp, na sikat sa blackjack at sa kanyang hedge fund, dalawang beses sa kanyang podcast Ang Tim Ferriss Show, na lubos kong inirerekomenda. Si Mr. Thorp ay lubos na nag-aral sa matematika, na humantong sa kanyang tagumpay sa Las Vegas at pagpapatakbo ng isang hedge fund na hinulaan ang tagumpay ni Warren Buffett noong 1960s. Natuklasan din niya ang Ponzi scheme ni Bernie Madoff noong unang bahagi ng 1990s. Sa panahon ng palabas, nagkaroon ng talakayan sa mga likas na pagkiling, isa sa mga ito ay nabigong tingnan ang aktwal na data bilang laban sa editoryalisasyon. Iyan ay tulad ng nangyari sa data ng FDI ng China ngayon habang ang Western media ay nangangaral pa rin tungkol sa decoupling.

Ang mga index ng Hang Seng at Hang Seng Tech ay bumaba -0.44% at -2.05%, ayon sa pagkakabanggit, sa dami na bumaba -21.2% mula kahapon, na 64% ng 1-taong average. 190 stocks advanced, habang 288 stocks tinanggihan. Ang maikling turnover ng Main Board ay bumaba -13.13% mula kahapon, na 63% ng average na 1 taon, dahil ang 17% ng turnover ay maikli. Ang mga salik ng halaga at paglago ay parehong bumaba dahil ang mga maliliit na takip ay lumampas sa malalaking sukat. Ang pangangalagang pangkalusugan at real estate ay ang tanging positibong sektor, na nakakuha ng +2% at +0.71%, ayon sa pagkakabanggit, habang ang tech ay bumagsak -2.09%, ang consumer discretionary ay nahulog -1.77%, at ang komunikasyon ay nahulog -1.3%. Ang mga subsector na may pinakamataas na performance ay insurance, pharmaceuticals, at telecom, habang ang mga sasakyan, semiconductors, at mga produktong pambahay ay kabilang sa pinakamasama. Ang mga volume ng Southbound Stock Connect ay magaan dahil ang mga namumuhunan sa Mainland ay bumili ng $87 milyon na halaga ng mga stock ng Hong Kong, dahil ang Tencent ay isang katamtamang net buy, habang ang Meituan at Kuaishou ay katamtamang net sells.

Ang Shanghai, Shenzhen, at ang STAR Board ay nagsara nang mas mababa ng -0.28%, -0.28%, at -1.12%, ayon sa pagkakabanggit, sa dami na bumaba ng -11.43% mula kahapon, na 62% ng 1-taong average. 1,972 stocks ang sumulong, habang 2,580 stocks ang bumaba. Ang mga salik ng halaga at paglago ay pinaghalo habang ang mga maliliit na takip ay lumampas sa malalaking takip. Ang nangungunang mga sektor ay ang komunikasyon, na nakakuha ng +2.32%, pangangalagang pangkalusugan, na nakakuha ng +0.91%, at mga consumer staple, na nakakuha ng +0.35%. Samantala, bumaba ang consumer discretionary -1.29%, bumagsak ang tech -1.01%, at bumaba ang mga industriyal -0.93%. Ang mga top-performing subsectors ay telecom, edukasyon, at software, habang ang mga sasakyan, power generation equipment, at semiconductors ay kabilang sa pinakamasama. Ang Northbound Stock Connect ay sarado. Ang CNY ay flat laban sa US dollar. Ang mga bono ng Treasury ay nag-rally, at ang tanso ay nahulog -0.74%.

China Major City Mobility Tracker

Lumilitaw na ang mga trend ng trapiko ay bumaba sa karamihan, kahit na ang paggamit ng metro ay anemic pa rin. Ang China ay isang malaking bansa sa heograpiya, kaya makikita natin ang pagkakaiba-iba sa mga lungsod sa iba't ibang yugto.

Pagganap kagabi

Mga Rate ng Pagpapalitan ng Huling Gabi, Mga Presyo, at Yield

• CNY bawat USD 6.99 kumpara sa 6.99 kahapon
• CNY bawat EUR 7.41 kumpara sa 7.40 kahapon
• Kumuha ng 1-Day Government Bond 0.90% kumpara sa 0.90% kahapon
• Kumuha ng 10-Taon na Pamahalaang Pamahalaan 2.83% kumpara sa 2.85% kahapon
• Kumuha sa 10-Taong China Development Bank Bond 2.99% kumpara sa 3.01% kahapon
• Presyo ng tanso -0.74% magdamag