Blackstone Tumbled noong 2022; Narito ang Outlook para sa 2023

Karamihan sa mga alternatibong asset ay tila kumakatawan lamang sa isang magagamit maglaro sa stock market.

Iyon ay partikular na tila ang kaso sa Blackstone (BX) - Kumuha ng Libreng Ulat, ang pinakamalaking alternatibong asset manager sa mundo, at isang stock na pagmamay-ari ko. Ito ay pinamumunuan ng maalamat na Chief Executive na si Stephen Schwarzman.

Ang mga pagbabahagi ng Blackstone ay bumaba ng higit sa 36% taon hanggang ngayon, na higit sa 16% na slide para sa S&P 500. At noong nakaraang taon, nang umakyat ang S&P 500 ng 29%, nag-post ang Blackstone ng napakalaki na 106% na pakinabang.

Kaya ang Blackstone ay lumipat sa parehong direksyon tulad ng stock market ngunit sa isang mas mabilis na bilis sa parehong paraan.

Ang mga pamumuhunan ng kumpanya ay higit sa lahat ay binubuo ng pribadong equity, hedge fund at real estate. At ito ay isang masamang taon para sa tatlo.

Ang S&P Listed Private Equity Index, na kinabibilangan ng Blackstone at iba pang pribadong equity na kumpanya, ay bumaba ng 29% sa taong ito. Hindi nito direktang sinusukat ang mga pamumuhunan sa pribadong equity, ngunit nagbibigay sa iyo ng ideya.

At ang FTSE Nareit All Equity REIT index ay nawalan ng 22.35%. Iyon ay sumusukat sa pampublikong-kinakalakal na real estate, habang ang Blackstone ay kadalasang namumuhunan sa pribadong real estate. Ngunit muli ay nagbibigay ito sa iyo ng ideya.

Para sa hedge fund, ang HFRI Fund Weighted Composite Index ay bumagsak ng 4% year-to-date hanggang Nobyembre.

Namumuhunan din ang Blackstone sa credit at insurance.

Inflation, Interest Rate, Economy

Ang lahat ng mga klase ng asset nito ay nagdusa mula sa galit pagpintog, tumataas na mga rate ng interes at katamaran sa ekonomiya.

Samantala, ang Blackstone's dividends lumakas sa unang bahagi ng taon kumpara noong 2021, marahil dahil patuloy itong nagbebenta ng mga asset nang may tubo. Ngunit ang dibidendo ay bumagsak sa ikatlong quarter, kung saan ang pagbabayad na iyon ay taunang umabot sa ani na 4.37%.

Kaya saan napupunta ang Blackstone dito? Dahil sa kasaysayan ng kumpanya, tila lohikal na ipagpalagay na lilipat ito sa parehong direksyon tulad ng mga stock, ngunit higit pa at mas mabilis.

Maraming eksperto ang naniniwala na ang Federal Reserve ay titigil sa pagtataas ng mga rate ng interes sa kalagitnaan ng taon at ang mga stock ay tataas bilang tugon. Ngunit malinaw na walang garantiya na mangyayari talaga.

Gusto ng Morningstar analyst na si Greggory Warren ang Blackstone, na nagbibigay dito ng makitid na moat (competitive advantage). Naglagay siya ng patas na halaga para sa stock sa $115, kumpara sa isang kamakailang quote na $83.

Ang Blackstone ay 'Pre-eminent'

"Isinasaalang-alang namin ang Blackstone bilang ang nangungunang alternatibong tagapamahala ng asset, na may $950.9 bilyon sa kabuuang mga asset sa ilalim ng pamamahala (AUM) sa katapusan ng Setyembre," isinulat niya sa isang komentaryo.

"Ang kumpanya ay may sukat sa bawat isa sa apat na segment ng negosyo nito."

Kasama rito ang pribadong equity, na nagkakaloob ng 24% ng AUM na kumikita ng bayad at 31% ng mga batayang bayarin sa pamamahala; real estate, na nagkakahalaga ng 39% at 40%; credit at insurance, na nagkakahalaga ng 27% at 20%; at halamang-bakod pondo solusyon, na nagkakahalaga ng 10% at 9%.

"Nagtayo din ang Blackstone ng malaking base ng mga empleyado, kabilang ang mga in-house executive, consultant, at tagapayo," sabi ni Warren.

Ang mga taong ito ay "may mga dekada ng karanasan sa industriya at matagumpay na mabubuhay ang isang kumpanya o ari-arian sa pamamagitan ng pag-cut sa gastos, pagkuha, o iba pang mga madiskarteng maniobra."

Pinagmulan: https://www.thestreet.com/investing/blackstone-tumbled-2022-outlook-2023?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo