Si Bob Iger ay nagpapahiwatig ng paglilipat ng diskarte sa Disney Hulu

Disney Ang maliwanag na pagiging bukas ng CEO na si Bob Iger sa pagbebenta ng Hulu ay nagmamarka ng matinding pagbabago sa diskarte para sa kumpanya — at isang mas nakakagulat na pagbabago kung ibebenta ni Iger ang serbisyo ng streaming sa Comcast.

Sinabi ni Iger noong Huwebes sa isang eksklusibong panayam sa CNBC kasama si David Faber na "nasa mesa ang lahat" patungkol sa kinabukasan ni Hulu.

"Kami ay naglalayon na bawasan ang aming utang," sabi ni Iger. "Napag-usapan ko na ang pangkalahatang libangan ay hindi nakikilala. Hindi ako mag-iisip kung kami ay isang mamimili o nagbebenta nito. Ngunit nag-aalala ako tungkol sa hindi pinagkaiba na pangkalahatang libangan. Titingnan natin ito nang napaka-objectly."

Kasalukuyang pagmamay-ari ng Disney ang 66% ng Hulu, kasama ang Comcast na pagmamay-ari ang natitira. Ang dalawang kumpanya gumawa ng deal noong 2019 kung saan maaaring pilitin ng Comcast ang Disney na bilhin (o maaaring hilingin ng Disney na ibenta ng Comcast) ang natitirang 33% sa Enero 2024 sa garantisadong minimum na kabuuang halaga ng equity na $27.5 bilyon, o humigit-kumulang $9.2 bilyon para sa stake.

Limang buwan lang ang nakalipas, sinabi noon-Disney CEO na si Bob Chapek na gusto niya pagmamay-ari ang lahat ng Hulu "bukas" kung kaya niya. Ang diskarte ni Chapek ay umikot sa kalaunan na itali ang Hulu kasama ng Disney+ upang mabigyan ang mga mamimili ng “matigas na bundle” na opsyon kung saan makakapanood ang mga manonood ng programming mula sa pampamilyang Disney+ at Hulu na nakatuon sa pang-adulto. Ang stake ng Comcast sa Hulu ay humadlang sa Disney na sumulong sa kanyang mga plano.

"Wala akong ibang gusto kundi ang makabuo ng solusyon na iyon para sa isang maagang kasunduan," sabi ni Chapek sa isang panayam noong Setyembre sa CNBC. "Ngunit kailangan ng dalawang partido upang makabuo ng isang bagay na magkasundo."

Nakipag-usap si Chapek noong 2021 kasama ang CEO ng Comcast na si Brian Roberts upang subukang palakihin ang pagbebenta ng Hulu, ayon sa mga taong pamilyar sa bagay na ito. Nagpalutang si Roberts ng ilang posibleng ideya, kabilang ang pagbebenta ng Disney ng ESPN sa Comcast, sabi ng mga tao, na humiling na huwag pangalanan dahil pribado ang mga talakayan. Walang makabuluhang pag-uusap ang naganap mula noon, sabi ng mga tao.

Sa kabila ng lumiliit na base ng subscriber ng pay-TV, ang ESPN at maraming cable network ay kumikita pa rin ng malaking kita, isang bagay na hindi gustong isuko ng Disney, lalo na dahil nakakatulong ito na pondohan ang streaming na negosyo, sabi ng mga tao. Iger sinabi sa linggong ito na habang ang isang spinout ay isinasaalang-alang sa kanyang kawalan, napagpasyahan na ang ESPN ay dapat manatili sa Disney. Sinabi niya na ang mga talakayan tungkol sa isang pagbebenta ay hindi nagaganap.

Ang isa pang panukala na lumutang sa Disney ay ang pagbili ng Comcast ng Hulu. Naniniwala ang mga executive ng Comcast na maaaring dagdagan ng Hulu ang mga pagsusumikap sa streaming nito lampas sa Peacock, ang pangunahing serbisyo ng streaming ng kumpanya, ayon sa mga taong pamilyar sa bagay na ito. Sila ay nananatiling bukas sa iba't ibang mga posibilidad sa Hulu, sinabi ng mga tao. Ang Peacock ay may humigit-kumulang 20 milyong nagbabayad na mga subscriber. Ang Hulu ay may humigit-kumulang 48 milyong mga tagasuskribi. Ang parehong mga serbisyo ay magagamit lamang sa mga teritoryo ng US at US.

Tumangging magkomento ang mga tagapagsalita para sa Comcast at Disney.

Ang mga executive ng Comcast ay lumayo mula sa mga talakayang iyon na nagbitiw sa pagkuha ng pera ng Disney noong 2024 sa halip na magkaroon ng ganap na pagmamay-ari ng Hulu, bilang Iniulat ng CNBC noong Setyembre.

Maaaring nagbago ang mga pangyayari sa pagbabalik ni Iger. Posibleng posturing lang ang mga komento ni Iger noong Huwebes. Ang pagbabanta na maging isang nagbebenta ng Hulu sa halip na isang mamimili ay maaaring magpababa ng presyo ng streaming asset, na kung saan ay dapat na talagang bilhin ng Disney ang 33% stake mula sa Comcast.

Nauna nang ipinagtanggol ni Iger ang Hulu bilang bahagi ng diskarte ng Disney na mag-alok ng tatlong medyo mababa ang presyo ng mga serbisyo (Disney+, Hulu at ESPN+) sa halip na isang mega-produkto na malamang na ang pinakamahal na serbisyo ng streaming. Ang kanyang iniisip ay ang pagbibigay sa mga subscriber ng masyadong maraming nilalaman sa isang produkto ay maaaring humantong sa kung ano ang nangyari sa cable TV - ang mga mamimili ay nagsisimulang makaramdam na nagbabayad sila ng masyadong maraming pera para sa nilalaman na hindi nila pinapanood.

Ang pagbebenta ng Hulu ay makakapagpapahinga sa diskarteng ito, at maaari rin itong humantong sa mga pagkansela ng Disney+ at ESPN+. Itinulak ng Disney ang bundle nito ng tatlong serbisyo para sa $12.99 bawat buwan (na may mga ad). Iyan ay humigit-kumulang 50% na diskwento sa pagbili ng tatlong serbisyo nang hiwalay, na nagkakahalaga ng halos $26.

Gayunpaman, ang pampublikong pagkilala sa Disney ay maaaring bukas sa pagbebenta ng Hulu ay isang matapang na hakbang. Inilalagay nito ang mga empleyado ng Hulu sa mataas na alerto at nagdaragdag ng kawalan ng katiyakan sa sariling kumpanya ni Iger. Ang mga komento ni Iger ay maaari ding magdulot ng reaksyon mula sa mga shareholder.

Hinahamon din ng komentaryong Hulu ni Iger ang isa sa mga matagal na niyang kautusan: huwag palakasin ang Comcast sa utos ng Disney.

Nang makuha ni Iger ang karamihan sa mga ari-arian ni Fox para sa $71 bilyon sa 2019, isa sa kanyang mga pangunahing dahilan sa pag-uudyok ay upang matiyak na ang Comcast ay hindi nakakuha ng mayoryang stake sa Hulu. Ang aktibistang mamumuhunan na si Nelson Peltz, na Huwebes bumaba ang kanyang proxy fight upang makakuha ng Disney board seat, ay arguing na labis na binayaran ni Iger para kay Fox. Ang pagtatanggol ni Iger sa deal na iyon ay ipinapasa nito ay magpapalakas sa Comcast at nagpapahina sa Disney sa mga streaming na digmaan, ayon sa mga taong pamilyar sa kanyang pag-iisip.

Hindi na bago ang mapagkumpitensyang tensyon sa pagitan ng Comcast at Disney. Roberts gumawa ng pagalit na bid upang makuha ang Disney sa halagang $54 bilyon noong 2004. Ang dating NBCUniversal CEO na si Steve Burke ay umalis sa Disney upang magtrabaho para kay Roberts noong 1998. Sa isang streaming na kapaligiran, ang mga produkto ng Disney ay nakakakuha ng mga eyeball at kita ng subscription mula sa Peacock, at kabaliktaran.

Gayunpaman, sina Iger at Roberts ay may matibay na relasyon sa pagtatrabaho, ayon sa mga taong pamilyar sa bagay na ito. Nagsalita pa si Iger sa isang panloob na kaganapan sa NBCUniversal noong nakaraang taon.

Ang parehong mga kumpanya ay kailangang magtulungan nang malapit upang sumang-ayon sa anumang konklusyon para sa Hulu. Kahit na binili ng Disney ang natitirang stake ng Hulu, dapat magkasundo ang mga panig sa patas na halaga sa pamilihan. Ang mga komento ni Iger noong Huwebes ay maaaring ang panimulang baril sa kung ano ang maaaring mga buwan ng negosasyon na susundan.

PANOORIN: Panoorin ang buong panayam ng CNBC kay Disney CEO Bob Iger

Pagsisiwalat: Ang Comcast ay nagmamay-ari ng NBCUniversal, ang namumunong kumpanya ng CNBC.