Dahil sa Gigantic United Airlines Order ng Boeing, Ito ay Karapat-dapat sa Pamumuhunan

Bagong Order! Double cheeseburger, fries at cola? Mas mabuti. Sa tingin ko. Maagang lumabas ang balita noong Martes ng umaga. United Airlines (UAL), minsan at muli ay isang kumikitang negosyo pagkatapos ng nakalipas na dalawang quarter, ay nag-order sa Boeing (BA) para sa bagong komersyal na sasakyang panghimpapawid.

Sa buong pagsisiwalat, bumili ako ng ilang stock ng BA sa mga oras ng pagbubukas ngayong umaga bago ko nalaman na isusulat ko ang pirasong ito, kaya't mahaba ang BA ko.

Ang deal ay ito. Naglagay ang United ng bagong order para sa 100 787 Dreamliner na sasakyang panghimpapawid na may opsyong bumili ng karagdagang 100. Ang mga sasakyang panghimpapawid na ito ay ihahatid sa pagitan ng 2024 at 2032 at papalitan ang mga lumang 767 at 777. Ang buong wide-body fleet ng United ay binubuo ng sasakyang panghimpapawid na gawa ng Boeing.

Higit pang mga internasyonal na flight ang idinagdag sa pang-araw-araw na iskedyul ng United dahil ang paglalakbay ay patuloy na tumaas pagkatapos ng pandemya at ang fleet modernization ay naging kinakailangan. Ipinaliwanag ng CEO na si Scott Kirby na ang pagpapalit ng Boeing wide-bodies ng Boeing wide-bodies sa halip na lumipat sa Airbus (EADSY) Ang A350 ay may katuturan sa mga tuntunin ng imbakan dahil sa mas maliit na sukat.

Kasama rin sa order ang 56 karagdagang 737-Max na sasakyang panghimpapawid na may opsyon para sa 44 pa. Ito ay karagdagan sa mga umiiral nang order para sa 300 bagong solong pasilyo (narrow-body) na sasakyang panghimpapawid na inilagay noong nakaraang taon sa parehong Boeing at Airbus. Sa kabuuan, sa listahan ng mga presyo (nagdududa) ang deal na ito ay nagkakahalaga ng sampu-sampung bilyong dolyar sa Boeing.

Ito ...

Maaaring napansin ng mga mambabasa na si JP Morgan five-star (sa TipRanks) analyst na si Seth Seifman ay inulit ang kanyang "sobra sa timbang" na rating sa Boeing noong Lunes at pinataas ang kanyang target na presyo mula $170 hanggang $200. Nauna pa ito sa balita noong Martes ng umaga at bilang tugon sa mga ulat na ang isang potensyal na napakalaki (kasing dami ng 500 sasakyang panghimpapawid) na order ay ilalagay sa pinagsama-samang Boeing at Airbus ng Air India.

Sa Boeing

Nakatakdang iulat ng Boeing ang ikaapat na quarter ng kumpanya sa huli ng Enero. Ang kumpanya ay nagmumula sa isang mahirap na ikatlong quarter. Sa katunayan, ang Boeing ay darating sa ilang mahihirap na taon, na nagpo-post ng mga pagkalugi para sa 12 sa nakalipas na 15 quarters. Ang malaking bahagi nito ay dahil sa mahusay na dokumentado na mga isyu sa ilan sa mga sasakyang panghimpapawid ng kumpanya, lalo na ang 737-Max na nasangkot sa higit sa isang nakamamatay na aksidente. Ang natitira ay dahil sa pandemya.

Ang sabi lang, mayroon ka pa ring isang malaking kompanyang pang-industriya na nakabase sa Amerika dito na gumagamit ng higit sa 140K na tao, ay isa sa dalawang pandaigdigang kumpanya na gumagawa ng komersyal na sasakyang panghimpapawid sa malaking bilang at nananatiling isang makabuluhang kontratista ng depensa/gobyerno. Ang iba pang malalaking kontratista ng depensa ay natamaan lahat sa labas ng parke ngayong taon. Ang iba pang mga kontratista ng depensa ay hindi gaanong kasangkot sa paggawa ng mga sibilyang durable.

Para sa kasalukuyang quarter, naghahanap ang Wall Street ng na-adjust na EPS (mas mataas ang GAAP EPS) na 0.24, ngunit ang mga pagtatantya ay nasa buong mapa. Ang hanay ng mga inaasahan sa 15 sell-side analyst ay para sa numerong ito na mapunta kahit saan mula sa pagkawala ng $1.36 hanggang $1.30. Sa madaling salita, walang ideya ang mga analyst na ito. Ang kita ay nakikitang nagpi-print sa $19.5B, sa loob ng saklaw na mula $16.9B hanggang $23B. Hindi mabuo ang bagay na ito.

Para sa ikatlong quarter, nag-post ang Boeing ng positibong libreng cash flow sa pangalawang pagkakataon sa apat na quarter. Iyon ay sinabi, ang libreng cash flow para sa trailing na 12 buwan noong Setyembre ay negatibo, dahil ang kumpanya ay potensyal na namumuno para sa ika-apat na magkakasunod na taon ng negatibong libreng cash flow. Ang positibong libreng daloy ng pera ay isang pangunahing layunin para sa kumpanyang ito para sa 2022, at ilang beses itong sinabi sa press conference noong Setyembre.

Balanse

Ang balanse ay naging kapansin-pansing matatag para sa isang kompanya na dumaan sa pinagdaanan ng Boeing. Wala akong sinabing labis na positibo. Sabi ko "stable." Noong Setyembre, ang balanse ng cash ay nasa $14.257B, mula sa dalawang quarters bago. Ang mga imbentaryo ay halos hindi nagbabago mula sa literal bawat quarter kailanman para sa Boeing sa $79.777B. Ang kasalukuyang ratio na 1.22 ay maayos. Ang mabilis na ratio (sans inventories) na 0.21 ay hindi isang bagay na gusto kong "high five", ngunit medyo normal para sa kumpanyang ito.

Ang kabuuang mga asset ay umaabot sa $137.558B kabilang ang $10.416B sa “goodwill” at iba pang hindi nakikita. Wala akong problema diyan. Ang kabuuang mga pananagutan na mas kaunting equity ay nagdaragdag ng hanggang $155.193B kasama ang $50.59B sa pangmatagalang utang, kung saan halos $5B ay may label na kasalukuyan. Habang ang mga pananagutan na nauugnay sa pensiyon ay tumatakbo pa rin sa higit sa $11B, bumaba iyon mula sa higit sa $20B noong 2020.

Ito ba ay isang magandang balanse? Hindi ito mananalo ng anumang gintong bituin o tatawaging "parang kuta" anumang oras sa lalong madaling panahon. Iyon ay sinabi, ito ay gumagana sa ngayon. Ang utang-load ay kailangang bawasan kaugnay sa cash sa kamay. Mahirap punahin ang antas ng mga imbentaryo lalo na kung ang mga order ay malapit nang dumami.

Saloobin

Sa personal, sa palagay ko ang pangalan ay maaaring maging karapat-dapat sa pamumuhunan kung iniisip ng isang tao na ang pagkakasunud-sunod ng United ay hindi isa-isa at maraming mga airline ang kakailanganing mag-modernize. Ang pangalan ay isang disenteng sapat na mangangalakal sa alinmang paraan.

Hindi ko mahal ang kamakailang libreng kasaysayan ng daloy ng pera at hindi rin ako mahilig sa balanseng iyon. Sabi nga, ang malalaking order ay may paraan ng pagwawasto sa mga bagay na ito.

Sabihin mo sa akin, ano ang nakikita mo?

Double Bottom Reversal na may $173 pivot?

Double Bottom na may $142 na pivot, na sinusundan ng isang Cup na may Handle na may $179 na pivot?

Mahalaga ang nakikita mo. Mahalaga kung paano mo pinaplano. Ang pang-araw-araw na MACD ay naging mas mahusay. Malakas ang relatibong lakas nang hindi labis na binili. Pansinin ang "gintong krus" (50 araw na SMA ay tumatawid sa 200 araw na SMA).

Kung nakikita mo ang unang tsart tulad ng nakikita ko, mabuti, ako ay mahaba ang pagbabahagi, kahit na hindi marami. Ang aking target na presyo ay $199. Bibilhin ko ang mga bahagi hanggang sa 21 araw na EMA bilang bahagi ng isang pagtatangka upang mabuo ang aking matagal. Magpapanic ako kung makita kong nabigo ang aking $173 pivot.

Kung makikita mo ang pangalawang tsart, ginawa ng unang pattern ang dapat nitong gawin. Ang $142 pivot ay nagbigay ng breakout na tumakbo sa $173. Ang tasa na may hawakan na may $179 na pivot ay gagawa ng target na presyo na $206. Ang mga antas ng pagdaragdag at pagkasindak ay mananatiling pareho.

Syempre yun ang nakikita ko. Paano mo ito nakikita?