Bond Default Update Para sa Munisipal na Bond Market

Sa pagtatapos ng mga paghihigpit sa Covid at normalisasyon ng ekonomiya, ang mga munisipal na default para sa 2023 ay nagpakita ng markadong pagbaba at malamang na magtatapos sa taon na may pinakamababang default rate sa isang dekada. Siyempre, ipinapalagay nito na ang kasalukuyang patakaran sa pananalapi ng Federal Reserve ay hindi nagtutulak ng mas mataas na mga rate ng interes o lumilikha ng pag-urong o ang mga patakaran sa klima ng gobyerno ay hindi nagtutulak sa mas maraming industriya sa default o na ang mas maraming isyu sa berdeng bono ay hindi nagiging pula. Medyo simple talaga. Narito ang mga numero:

Na-default 2019 2020 2021 2022 2023 YTD # Mga Default 32 68 47 27 6

$(Milyon) 1,232 4,404 1,767 1,456 196

namimighati

# Mga Default 12 39 32 10 7

$(Milyon) 337 3,439 1,375 777 188

Hindi maikakaila ang epekto ng Covid sa 2020. Ang isang kasamang artikulo ay nagpalalim sa epektong ito sa 2020-21 na nagpapakita ng iba't ibang sektor na maaaring masugatan sa isang pandemya. Ang mga resulta sa 2022-23 ay makikinabang din mula sa pagbaba ng mga bagong proyekto sa panahon ng Covid lockdowns at ang katotohanang maraming mga default na proyekto ang dinala sa 2020-21, mga proyekto na natagpuan ang mga lockdown na isang maginhawang dahilan upang makipag-ayos sa mga nakatigil na kasunduan sa mga bondholder sa kabila ng kanilang mga kaabalahan na walang kaugnayan o sinasaktan sa sarili. Nangangahulugan ito na ang mga default sa hinaharap sa mga dating nababagabag na isyu ay magiging mas mataas habang natuklasan ng mga bondholder ang katotohanan.

Tulad ng napapansin namin sa isa pang ulat ngayon, ang aktwal na default na larawan para sa 2023 ay naging matatag sa mga antas ng pre-covid. Ang mas malaking default na panganib sa hinaharap ay ang mga pagkalugi na nagmumula sa mga proyektong green bond na suportado ng gobyerno pati na rin ang mga kumpanya o proyektong nauugnay sa enerhiya na negatibong naaapektuhan ng pulitika sa kapaligiran ngayon. Ang isa pang panganib sa hinaharap ay ang mga rate ng interes ay tumaas nang sa gayon ay bumaba ang mga pagkakataon para sa muling pagpopondo ng isang magulong proyekto sa pamamagitan ng mas mababang mga rate ng interes.