Pinapalubha ng mga merkado ng bono ang mga paglipat ng Fed pagkatapos ng ulat ng mga blowout job

Naputol ang mga ani ng bono mas mataas pagkatapos ng bagong data ng trabaho nagpakita ang ekonomiya ng US na nagdaragdag ng isang breakneck na 528,000 na trabaho sa buwan ng Hulyo.

Sinabi ni Emily Roland, co-chief investment strategist sa John Hancock Investment Management, sa Yahoo Finance na ang malakas na ulat ng trabaho sa Hulyo ay nagpapakita na ang ekonomiya ay "wala pa" pagdating sa recession.

Si Michael Pearce, senior economist ng US sa Capital Economics, ay mas matatag pa sa isang email kasunod ng data noong Biyernes: “Ang hindi inaasahang pagbilis ng paglago ng non-farm payroll noong Hulyo, kasama ang karagdagang pagbaba sa unemployment rate at ang panibagong pagtaas ng sahod. pressure, gumawa ng pangungutya sa mga pag-aangkin na ang ekonomiya ay nasa bingit ng pag-urong."

Ngunit ang mga merkado ng bono ay nananatiling nababahala. At ang pag-aalala na ito ay makikita sa kung paano lumipat ang mga ani kasunod ng data ng Biyernes.

Pagkatapos ng ulat ng mga trabaho noong Biyernes, ang yield curve ay naging mas malalim na baligtad, na may yields sa 2-year notes na tumalon ng 21 basis points sa 3.24% at 10-year yield (^ TNX) tumataas ng 16 na batayan na puntos sa 2.84%.

Ang mga bono na mas mahahabang petsa ay karaniwang hindi nagbubunga ng mas mababa kaysa sa mga mas maikli ang petsa, dahil ang mga mamumuhunan ay humihingi ng higit na kabayaran para sa pagpapahiram ng mas matagal sa gobyerno ng US (o karamihan sa sinumang nanghihiram, sa bagay na iyon).

Kaya't mahigpit na binabantayan ng mga mamumuhunan ang mga "inversions" na ito sa 2-taon/10-taong pagkalat dahil nauna na nila ang bawat isa sa huling anim na pag-urong ng US. Ang yield curve na ito baligtad noong 2019, bago ang pandemya, at kumislap muli noong Abril ng taong ito.

At bagama't sinabi ni Roland na ang data ng mga trabaho sa Hulyo ay hindi sumasalamin sa isang pag-urong sa ngayon, ang katotohanan na ang kurba ay nabaligtad nang higit pa noong Biyernes. pagpapalalim ng mga inaasahan sa merkado para sa isa.

"Maraming bagay ang kailangang mangyari bago ganap na maganap ang recession," sabi ni Roland. "Ngunit [kami] ay malamang na pupunta doon na may yield curve na ito ay malalim na baligtad."

Ang pinag-uusapan ay ang susunod na hakbang ng Federal Reserve, lalo na habang ang mataas na inflation ay patuloy na nagtutulak sa mga gumagawa ng patakaran upang taasan ang mga gastos sa paghiram sa pagsisikap na palamig ang aktibidad ng ekonomiya. Ang sentral na bangko ay lumipat sa pareho Hunyo at Hulyo upang taasan ang mga rate ng interes ng 0.75%, ang pinakamalaking hakbang na ginawa sa isang pulong mula noong 1994.

Patuloy ang kuwento

Inaasahan ng Fed na maaari nitong i-moderate ang paglago ng ekonomiya nang walang pagtaas ng mga rate ng napakataas na ang mga negosyo ay nagsimulang magtanggal ng mga manggagawa. Ang mainit na ulat sa trabaho sa Hulyo ay sumusuporta sa kaso ng Fed para sa pag-iwan sa malusog na merkado ng paggawa na buo, ngunit ang mas malaki kaysa sa inaasahang mga kita sa sahod ay maaaring magtulak sa mga tagapag-empleyo na ipagpatuloy ang pagpapasa ng mas mataas na gastos sa mga mamimili.

Ang average na oras-oras na kita ay tumaas ng 5.2% sa isang taon-over-year na batayan noong Hulyo, na nagpapakita ng walang pagbabawas sa paglago ng sahod kumpara sa mga nakaraang buwan.

"Ang isang mas mabagal na bilis ng paglago ng sahod ay malinaw na makakadagdag sa layunin ng pagpapababa ng patuloy na mataas na inflation, ngunit ang ulat ngayon ay malamang na hindi magdadala ng kaginhawahan sa Fed sa harap na iyon," isinulat ni Rick Rieder ng BlackRock noong Biyernes.

Ang mga merkado ngayon ay lalong nagpepresyo sa mga posibilidad ng isang mas agresibong paglipat ng rate ng interes sa susunod na naka-iskedyul na pagpupulong ng Fed, na nakatakdang tapusin sa Setyembre 21. Ang mga futures ng pondo ng Fed ay nagtatalaga na ngayon ng 70% na posibilidad ng isang 0.75% na paglipat noong Setyembre, isang kapansin-pansing pagbabago mula sa 0.50% na paglipat ng mga merkado ay ang pagpepresyo bago ang ulat ng trabaho noong Biyernes.

Ang muling pagpepresyo ng mga inaasahan para sa mga paglipat ng rate mula sa Fed ay nasa likod din ng paggalaw sa mga merkado ng bono, dahil ang mga mas maikling-matagalang Treasuries (tulad ng US 2-taon) ay may posibilidad na malapit na subaybayan ang mga patakaran ng Fed sa rate ng pederal na pondo.

"Ang yield curve ay baligtad, at ngayon ito ay talagang baligtad," sabi ni Roland. "At alam namin na iyon ay isang klasikong harbinger ng isang pag-urong."

Si Brian Cheung ay isang reporter na sumasaklaw sa Fed, economics, at banking para sa Yahoo Finance. Maaari mong sundin siya sa Twitter @bceungz.

Sundin ang Yahoo Finance sa kaba, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, YouTube, at reddit

Mag-click dito para sa pinakabagong pang-ekonomiyang balita at pang-ekonomiyang tagapagpahiwatig upang matulungan ka sa iyong mga desisyon sa pamumuhunan

Basahin ang pinakabagong balita sa pananalapi at negosyo mula sa Yahoo Finance

I-download ang Yahoo Finance app para sa mansanas or Android

Sundin ang Yahoo Finance sa kaba, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, at YouTube