Napresyohan ang Paghihirap ng Bond?

Habang tumataas ang mga rate ng interes, ang mga bono ay kinuha ito sa baba. Ang mga bono ay nawawalan ng halaga kapag ang umiiral na mga rate ay tumataas dahil ang mga bagong bono ay nagdadala ng mas mataas na mga rate, na ginagawang hindi gaanong kaakit-akit ang mga kasalukuyang bono. Sa pagbaba ng mga bono kahit saan mula 4%–11% depende sa kanilang tagal at uri, ito ang pinakamasamang taon para sa fixed income mula noong 1994. Ang mga pangmatagalang bono ay bumaba ng 11% (tulad ng sinusukat ng TLT, ang iShares 20+ Treasury Bond ETF ).

Sa kabila ng aking paniniwala na ang pinakamataas na rating na corporate bond ay magkakaroon ng bentahe sa mga bono ng gobyerno–dahil sa mas mataas na yield, magandang kalidad ng kredito, at pagkakabukod mula sa political wrangling–corporate intermediate-term bond (tulad ng sinusukat ng VCIT, ang Vanguard Intermediate Term ETF) ay bumaba ng 6.82% year-to-date habang ang equivalent-duration Treasury bonds (VGIT) ay bumaba ng 5.70%. Walang garantiya, ngunit inaasahan ko na ang mga corporate bond ay magiging mas mahusay sa pasulong. Ang kanilang ani ay mas mataas na ngayon: sa 3.52% kumpara sa 2.24%. Buong disclaimer: Pagmamay-ari ni James Berman ang VCIT sa sarili niyang mga account at sa mga kliyente niya.

Naririnig mo ang sinasabi ng mga eksperto sa pananalapi na kung nagmamay-ari ka ng mga bono hanggang sa kapanahunan ay wala kang mawawala, dahil hangga't hindi nagde-default ang mga bono, kinokolekta mo ang par value kapag nabayaran na ang mga ito. Ngunit hindi ito tama: binabalewala nito ang malaking halaga ng pagkakataon sa pag-upo sa isang bono sa loob ng maraming taon habang ang mga bagong inisyu na bono ay mas mataas kaysa sa iyong ani.

Mayroong ilang magandang balita: inaasahan ng mga presyo ng bono ang mga pagtaas ng rate ng Fed bago pa ito aktwal na mangyari. Kaya malamang na malaki na ang pinsalang nagawa. Noong 1995, halimbawa, ang mga bono ay tumaas ng 23% pagkatapos mawalan ng 8% noong nakaraang taon. Bilang karagdagan, ang mga ani ay sa wakas ay mapagkumpitensya. Sa 3.52%, ang mga corporate bond ay mayroon na ngayong ani na mas mataas at higit pa sa pangmatagalang rate ng inflation. Iyan ay isang malaking pagkakaiba para sa mga mamumuhunan at mga retirado.

Ang kasalukuyang mga numero ng inflation, na kasing taas ng 8%, ay maaari pa ring tumaas nang ilang sandali. Ngunit ang Federal Reserve na ito ay hindi ang Fed ni Arthur Burns noong 1970s. Ang Fed Chair na si Jerome Powell at ang kanyang mga gobernador ay napakalinaw tungkol sa paglaban sa inflation, kahit na nagmumungkahi ng pagtaas ng 50 na batayan na mga puntos ay maaaring darating. Malamang na mali ang mga tumataya sa paulit-ulit, istruktura, at mahabang dekada na inflation tulad ng masamang lumang '70s.