Ang mga yield ng bono ng US Treasury ay naging aktibo muli noong Lunes, na may benchmark na 10-taong tala na lumalabag sa isang pangunahing teknikal na antas na maaaring mag-trigger ng mga panibagong taya sa isang malapit na pag-urong sa pinakamalaking ekonomiya sa mundo.
Lumalakas na inflation, mga pagkagambala sa supply chain at ang bagong agresibong signal ng Federal Reserve sa mga rate ng interes, kasama ng mga nakababahalang signal mula sa merkado ng pabahay , ay nagsanib-san upang mapabilis ang mga taya sa pag-urong habang bumagal ang paglago mula sa matinding bilis ng post-pandemic noong nakaraang taon.
Ang pagkakaiba sa yield, o spread, sa pagitan ng 5-year notes at 30-year bonds ay nabaligtad sa unang pagkakataon mula noong 2019 sa overnight trading, habang ang agwat sa pagitan ng 2-year at 10-year notes ay lumiit sa 15 basis points lang.
Ang ulat ng Flow Show ng Bank of America noong nakaraang Biyernes ay nagsabi na ang mga paglabas ng merkado ng bono ay umabot sa ika-11 na magkakasunod na linggo, ang pinakamatagal mula noong krisis sa pananalapi noong 2008.
Ang mga mangangalakal ng fixed income ay tumataya din sa mga half-point move na mas mataas sa rate ng Fed Funds sa susunod na tatlong pagpupulong ng Fed sa Mayo, Hunyo at Hulyo, ayon sa FedWatch ng CME Group, kahit na ang Atlanta Fed's Tool sa pagtataya ng GDPNow nagmumungkahi na ang paglago ng unang quarter ay bumagal sa 0.9% lamang.
Ayon sa isang pag-aaral mula sa San Francisco Federal Reserve, ang isang baligtad na yield curve - kung saan ang 2-year note yield ay tumalon sa 10-year yield - ay nauna sa lahat ng siyam na recession na dinanas ng ekonomiya ng US mula noong 1955 , na ginagawa itong isang napakatumpak na barometro ng damdamin ng mga pamilihan sa pananalapi.
Ang lahat ng sinabi, marami ang nananatiling matatag na ang ekonomiya ng US ay nananatiling matatag.
"Napakahirap makita kung bakit mapipilitan ang pribadong sektor ng rate ng Fed Funds na 2% o higit pa sa katapusan ng taong ito upang bawasan ang paggasta hanggang sa punto kung saan maaaring bumagsak ang ekonomiya," sabi ni Ian Shepherdson ng Pantheon Macroecnomics. “Hindi ibig sabihin na ang buong ekonomiya ay uungal sa unahan; inaasahan namin ang isang matarik na pagbaba sa aktibidad sa merkado ng pabahay sa susunod na ilang buwan, dahil ang mga potensyal na mamimili ay tumutugon sa napakalaking paghina ng pagiging affordability sa nakalipas na ilang buwan."
Ang pananaw na iyon ay higit sa lahat ay ipinahayag ni Fed Chairman Jerome Powell noong unang bahagi ng buwang ito, nang sabihin niya sa mga mambabatas sa Capitol Hill na ang ekonomiya ng US ay sapat na malakas na makatiis sa isang serye ng mga pagtaas ng mga rate, at hinikayat ang kanyang mga kasamahan na sundan siya sa isang mas mabilis na landas sa 'normalized' mga rate ng interes sa pagitan ngayon at katapusan ng taon.
"Iniisip pa rin namin na ang paglago sa itaas ng trend ay malamang sa 2022 at ang mga panganib sa pag-urong ay nananatiling mababa, kahit na sila ay tumaas," sabi ni Jeffrey Roach, punong ekonomista para sa LPL Financial sa Charlotte, North Carolina, na binanggit ang mataas na dalas ng data sa mga uso sa paggasta ng mga mamimili na mananatiling medyo matatag, ngunit gayunpaman ay nagpapakita ng mga senyales ng pullback.
"Karamihan sa mahirap na data sa ekonomiya tulad ng pinakabagong mga buwanang bilang ng trabaho at retail na benta ay nakolekta bago ang mga epekto sa ekonomiya mula sa pagsalakay ng Russia at bago ang mga kasunod na parusa na ipinataw sa Russia," sabi niya. "Ang mas mabagal na lingguhang paggastos sa credit card noong Marso ay tumutukoy sa mas mabagal na paglago at nagpapakita ng mabigat na pasanin sa mga mamimili mula sa pagtaas ng mga presyo."
Sa pag-iisip na iyon, ang kalabisan ng data ng market ng trabaho sa linggong ito ay mapupunta sa isang mahabang paraan patungo sa pagtukoy sa estado ng kumpiyansa ng mga mamimili patungo sa ikalawang quarter, habang ang mga presyo ng gas ay tumataas, ang inflation ay patuloy na bumilis at ang sentimento ay tumama mula sa digmaan ng Russia sa Ukraine.
Ang ulat ng non-farm payroll noong Biyernes sa Marso ay inaasahang magpapakita na ang mga Amerikanong tagapag-empleyo ay nagdagdag ng isang netong bagong 475,000 na trabaho sa ekonomiya, na may headline na unemployment rate na humahawak sa 3.8%. Gayunpaman, ang maaaring patunayang mas mahalaga ay ang bilis ng mga nadagdag sa mga tuntunin ng average na oras-oras na mga kita, na nag-flatline noong nakaraang buwan ngunit maaaring tumalbog nang husto — pagdaragdag sa inflationary pressure — habang ang mga kumpanya ay naghahabulan upang punan ang higit sa 11 milyong hindi napunan na mga posisyon sa merkado ng trabaho sa bansa.
Ang karagdagang mga detalye tungkol doon ay darating sa Martes mula sa Job Openings at Labor Turnover Survey Martes, pati na rin sa ulat ng Pambansang Trabaho ng ADP ng grupong nagpoproseso ng suweldo noong Miyerkules.
Pinagmulan: https://www.thestreet.com/markets/treasury-yields-hint-recession-as-50-basis-point-fed-rate-hike-bets-accelerate-growth-slows?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr= yahoo