Sinasabi ng mga bono na tumaas na ang inflation, ngunit narito ang sinabi ni Cathie Wood na kailangang marinig ng stock market upang magsagawa ng bona fide rally

Ang Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-0.76%
ay bumaba ng 2.9%, ang S&P 500 index
SPX,
-0.76%
ay off 2.5% at ang tech-heavy Nasdaq Composite Index
COMP
-0.96%
ay bumaba ng higit sa 2% sa isang holiday-abbreviated na linggo ng kalakalan na nakita ang ilang kalungkutan na nawala sa mahirap na pakikipaglaban taon-to-date na mga pakinabang.

Bagama't ang Nasdaq ay tumaas ng 3.7%, ang S&P 500 ay nakakuha ng 1.6% at ang blue-chip na Dow ay tumaas ng 0.5% noong 2023, sinabi ni Wood noong Huwebes na mayroong isang mahalagang kadahilanan na maaaring pumipigil sa mga mamumuhunan at mga merkado.

Oo, ito ang Fed. Ngunit mas partikular, ito ang hindi sinabi ng Fed, nagtalo si Wood.

Itinutulak ng US central bank ang benchmark na mga rate ng interes sa pagsisikap na sugpuin ang inflation, na siya namang pumipigil sa mga pagbili ng mga speculative asset.

At kahit na may mga palatandaan na ang inflation ay maaaring nagpapatatag, kung hindi umatras, sinabi ni Wood na kailangang marinig ng mga mamumuhunan ang Fed na sabihin na ito ay titigil sa pagmamaneho ng mga rate ng mas mataas.

Sinabi ng tagapagtatag ng ARK Invest na ang isang pullback, sa halip na isang pagtaas sa mga rate ng interes, na kumakatawan sa pagtaas sa mga gastos sa paghiram, ay nagpapahiwatig na ang mga merkado ay tumataya na ang inflation ay, sa katunayan, ay sapat na pinamamahalaan.

Sa katunayan, ang mga presyo ng pakyawan sa US ay lumubog ng 0.5% noong Disyembre, minarkahan ang pinakamalaking pagbaba mula Abril 2020, noong unang tinamaan ng COVID pandemic ang ekonomiya ng US.

Ang pagbaba ng inflation ay higit na naiugnay sa pagbaba ng mga presyo ng pagkain at gasolina, ngunit ang pag-slide ay binibigyang-diin ang lumalaking ebidensya ng pag-alis ng inflation.

Sinusubukan ng Fed na ibalik ang taunang pagtaas ng inflation sa mga antas ng pre-pandemic na 2% sa pamamagitan ng matinding pagtataas ng mga rate ng interes, na posibleng itulak ang US sa isang recession.

Ang mga ani ng bono, na bumabagsak habang tumataas ang mga presyo, ay kumikilos na parang handa na ang Fed na wakasan ang mga pagtaas ng rate nito. Ang mga ani ay may posibilidad na tumaas habang ang mga namumuhunan ay nagbebenta ng utang at ang mga presyo ay bumababa bilang pag-asa sa mas mataas na mga rate sa mga bagong inilabas na Treasury.

Sa ngayon sa taong ito, bumagsak ang mga ani - sa halip na tumaas.

“Masayang-masaya kaming makitang bumababa ang mga ani ng bono dito,” sabi ni Wood noong Huwebes sa isang quarterly seminar na ginanap para sa mga tagasunod at mamumuhunan ng kanyang ARK Invest suite ng mga pondo.

"Katulad noong unang bahagi ng '80s, kailangang marinig ng mga equity market ang Fed na nagsasabi na ito ay nagpapahiwatig ng pagtatapos ng pagtaas ng mga rate ng interes," sabi ni Wood, na tumutukoy sa inflation's peak sa humigit-kumulang 40-taong mataas, ang pinakamataas mula noong unang bahagi ng 1980s.  

Ang pinahusay na inflation dynamic na iyon ay maaaring mag-translate sa isang mas mahusay na setup para sa embattled ARK, at ang flagship ARK Innovation fund nito.

Ang mga exchange-traded na pondo ni Wood ay dating mga mahal ng post-COVID-19 speculative boom sa Wall Street. Ang ARK Innovation
ARKK,
-3.23%
tumaas ang pondo sa paligid ng 150% noong 2020 at tumulong na pasiglahin ang reputasyon ni Wood, ngunit ang mabilis na pagtaas ng mga rate ng interes ay nakatulong upang ibagsak ang kanyang diskarte sa pamumuhunan na nakatuon sa paglago. Nagtapos ang ARK Innovation noong 2022 nang bumaba ng halos 67% pagkatapos bumagsak ng 24% noong 2021.

Gayunpaman, ang punong barkong pondo ay kasalukuyang tumatangkilik ng isang pop, na tumaas ng higit sa 11% sa taon hanggang sa kasalukuyan.

Tinantya ni Wood na ang US ay maaaring nasa recession na at ang antas kung saan ang benchmark na mga rate ng interes (tumaas ng 18-fold, sa kanyang tantiya) ay maaaring mas maapektuhan kaysa sa terminal na pagtaas ng mga rate, na tinutukoy ng mga ekonomista bilang terminal rate.

"Sa tingin ko ang pagbabago sa mga rate ng interes ay mas mahalaga kaysa sa antas," sabi niya. Ang mga rate ng pederal na pondo ay kasalukuyang nasa saklaw sa pagitan ng 4.25% at 4.50%, pagkatapos maging malapit sa 0% sa panahon ng kasagsagan ng pandemya noong 2020.

Upang makatiyak, ang Fed ay maaaring mag-atubiling gumawa ng anumang mga tiyak na pagbabago sa kasalukuyang patakaran nito.

Sa Huwebes, Ang Pangalawang Tagapangulo ng Federal Reserve na si Lael Brainard, isa sa pinaka-dovish sa nangungunang mga sentral na banker ng US, ay nagsalita tungkol sa pangangailangan na panatilihing mataas ang mga rate ng interes.

"Kahit na sa kamakailang pagmo-moderate, ang inflation ay nananatiling mataas, at ang patakaran ay kailangang maging sapat na mahigpit para sa ilang oras upang matiyak na ang inflation ay babalik sa 2% sa isang napapanatiling batayan," sabi ni Brainard sa isang talumpati sa University of Chicago Booth School of Business .