(Bloomberg) — Ito ay mahalaga lamang sa isang statistician: ang S&P 500's late-day bounce ay pigilan ito sa pagsasara ng 20% sa ibaba ng huling record nito, na nag-iwas sa pinaka-curmudgeonly na kahulugan ng isang bear market. Sa ngayon.
Karamihan Basahin mula sa Bloomberg
Para sa mga analyst ng Wall Street na sumusubok na makasabay, ito ay isa pang twist sa isang nakalilitong taon. Ngunit para sa mga istoryador ng merkado, hindi nito maiwasang mag-ring ng mahina at malakas na kampana.
Para sa rekord: ang S&P 500 ay bumagsak hanggang sa 3,810 sa session ng Biyernes, o humigit-kumulang 20.6% sa ibaba ng record nitong pagsasara noong Enero 3, pagkatapos ay bumagsak upang bawasan ang pagkalugi sa 18.7%. Ang mga antas ay maaaring i-dismiss bilang maliit maliban sa isang mapag-angil na katotohanan: ang kasaysayan ay nagtataglay ng malamang na malaking bilang ng mga halimbawa ng mga naturang rebound na tumatagal. Noong 1998, 2011 at 2018, ang benchmark ay bumagsak alinman sa ibaba ng 20% na antas o napakalapit dito sa isang intraday basis — para lang baligtarin ang sarili nito at hindi na muling subukan ang bear-market waters.
"Lahat ng ilalim, panandalian o pangmatagalan, ay nabuo ng mga panandaliang mangangalakal, at kapag bumaba ang S&P ng humigit-kumulang 20%, malamang na isawsaw nila ang kanilang mga daliri," sabi ni Matt Maley, punong market strategist sa Miller Tabak + Co.
Ang S&P 500 ay nag-rally pabalik mula sa isang 2.3% na pagbaba hanggang sa mas mataas na pagsara ng mas mababa sa isang punto noong Biyernes. Hindi nito maiiwasan ang ikapitong sunod na lingguhang pagbaba, gayunpaman, ang pinakamahabang kahabaan ng kawalang-saysay mula noong 2001.
Isa pang katotohanang dapat alalahanin mula sa mga karanasang malapit nang mamatay sa nakaraan: kung gaano sila kalakas. Isaalang-alang ang 19.4% na pagbaba mula Abril 29 hanggang Oktubre 3, noong 2011, halimbawa. Sa ibabang iyon, ang gauge ay nakaranas ng tatlong araw ng mga nadagdag na higit sa 1.5% — at nagpatuloy sa pinakamainam nitong buwan sa loob ng 20 taon. Ang pagbawi ay nagbigay daan para sa pinakamahabang bull market na naitala, ang nagtapos sa pag-crash ng Covid.
May katulad na nangyari noong 1998, nang ang benchmark ay dumanas ng pagbaba nang higit sa 19%, na bumaba noong Oktubre 8, bago ang isang 2.6% na rally ay nakaligtas dito mula sa pagkalimot. Mula sa simula ng Oktubre hanggang sa katapusan ng Enero ng sumunod na taon, ang gauge ay tumaas ng halos 25%.
Noong 2018, ang bull market ay nakakuha ng mga puntos ng 20% na pagbaba noong Dis. 24 bago lumiko sa isang sentimos pagkatapos ng Pasko. Pagkalipas ng anim na araw, nagsimula ang isang taon kung saan ang S&P 500 ay tumaas ng 29% at ang Nasdaq 100 ay tumaas ng 38%.
Mula 2018: Whiff of Extinction Blows sa Bull Market na Nabuhay sa Lahat
Ang pananatili sa itaas ng 20% na antas ay mahalaga sa sikolohikal, sabi ni Maley. "Kapag ito ay humawak at nakakuha ng ilang traksyon, pagkatapos ay ang mga pangmatagalang mamumuhunan ay papasok at ang rally ay magsisimulang kumain sa sarili nito," dagdag niya.
Sinabi ni Julian Emanuel, punong equity at quantitative strategist sa Evercore ISI, 2018, 2011 at 1998 ang nasa isip niya. "Ang tatlong yugtong ito ay kapansin-pansing naganap sa mga panahon ng paghigpit ng Fed at hindi sinamahan ng pag-urong ng US," isinulat niya sa isang tala. Ang kanyang kumpanya ay hindi hinuhulaan ang isang pag-urong na mangyayari sa oras na ito, alinman.
Upang makatiyak, ang pagtaya na ang pagkilos sa presyo ng Biyernes ay nangangahulugan na ang isang bear market ay maiiwasan ay ang maling kahulugan sa mga tuntunin ng posibilidad. Masyadong maliit ang sample kung saan nagkaroon ng mga nakaraang pagbabalik — tatlo lang. Higit pa rito, ito ay sa pamamagitan lamang ng pinaka-nakakatakot na kahulugan na ang mga stock ay wala na sa isang bear market. Nabawasan ang damdamin, may pagdududa ang mga kita, at ilang iba pang malalaking benchmark ng equity — kasama ng mga ito ang Nasdaq 100 at Russell 2000 — ay bumaba ng kinakailangang porsyento.
Ang isa ay maaari ring magtaltalan na sa patuloy na pagkatalo ng equity nang higit sa apat na buwan, ang hit sa sikolohiya ng mamumuhunan ay tapos na. Sa ngayon, ang retrenchment na ito ay mas mahaba kaysa sa tatlong iba pang bear market.
Habang ang kahulugan ng isang bear market ay para sa debate, nagtataglay ito ng kakaibang predictive na link sa totoong mundo. Labing-apat na beses na nakumpleto ng S&P 500 ang kinakailangang 20% na pagbagsak sa nakalipas na 95 taon. Sa tatlo lamang sa mga yugtong iyon ay hindi lumiit ang ekonomiya ng Amerika sa loob ng isang taon. Sa 14 na recession sa loob ng mahabang panahon, tatlo lang ang hindi sinamahan ng bear market.
"Ang merkado ay karaniwang nauuna sa data ng ekonomiya, kaya ang merkado ay nararamdaman na ito - walang tanong tungkol dito," sabi ni Scott Bauer, punong ehekutibong opisyal ng Prosper Trading Academy. "May dapat mag pop dito."
Karamihan sa Basahin mula sa Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/bull-market-near-death-experiences-201620407.html