(Bloomberg) — Kapuri-puri man ang katapangan o pagtanggi na harapin ang realidad, ang pag-urong ng stock market ay nag-iwan sa mga analyst ng Wall Street na nakaupo sa mga hula sa presyo na aabutin ng higit pa sa isang maliit na suwerte upang matupad.
Karamihan Basahin mula sa Bloomberg
Ang mga kaswalti sa bear-market mula sa Peloton Interactive Inc. hanggang Coinbase Global Inc. ay hinuhulaan ng mga equity handicappers na doble, ayon sa mga target na pinagkasunduan na pinagsama-sama ng Bloomberg. Ito ay ang parehong kuwento para sa isang swath ng gutted stocks na ang travails ay hindi dissuaded perennially optimistic analyst ng kanilang bullishness.
Ang Novavax Inc., isang developer ng bakuna laban sa coronavirus, ay nakahanda na umakyat ng 193%, ang mga pagtatantya ng analyst na pinagsama-sama ng palabas ng Bloomberg. Ang kabiguan ng Uber Technologies Inc. na kumita ng tubo sa loob ng apat na taon ay hindi dapat humadlang dito sa pag-vault ng 129%, sumasang-ayon ang mga propesyonal na tagasunod nito. Ang sinumang magalit tungkol sa 90% na pagbagsak ng Carvana Co. noong 2022 ay maaaring maging puso sa opinyon ng mga eksperto na ito ay dahil sa isang 218% rebound.
Ang lahat ng ito ay upang sabihin na ang malupit na anim na buwang muling pagpepresyo sa mga merkado ay natugunan ng hindi gaanong minamadaling muling pagtatasa ng mga pagtataya ng analyst, na nag-iiwan sa maraming mga stock na sporting projection na nangangailangan ng pagdodoble o tripling upang makamit.
"Ang mga mamumuhunan ay sobrang sakit sa buong bagay upang talagang maniwala sa ganoong uri ng numero," sabi ni Ed Yardeni, ang presidente ng Yardeni Research Inc. na kamakailan ay nagtanong kung ang mga analyst ay "delusional" na nagpapalakas ng mga pagtatantya ng kita sa gitna ng mga palatandaan ng paghina ng ekonomiya. "Kapag ang mga mamumuhunan ay nagmamay-ari ng isang stock na nabawasan ng 30% at sinabi sa kanila ng isang analyst na ito ay magiging doble sa isang taon mula ngayon, iyon ay wala talagang maraming kredibilidad."
Ang equity selloff ay nag-iwan ng 33 kumpanya sa Russell 1000 na may mga pagtataya para sa mga rally na 100% o higit pa. Mga stock kung saan ang isang pinagkasunduan ng mga forecaster ay nakakakita ng dagdag na 50% bilang sa daan-daan. Sinabi ng lahat, kasunod ng pagbagsak ng 21% ng index, ang median na target ng presyo para sa mga kumpanya ay 32% sa itaas ng kasalukuyang antas nito, kumpara sa 12% sa simula ng taon.
Malinaw ang kasaysayan: Bagama't ang ilan ay maaaring magtagumpay sa pagtawag sa malalaking pagbabago sa merkado, walang mas malaking komunidad ng mga prognosticator ang malamang na gagawa ng gayon. Ang estado ng mga pagtatantya ng analyst ngayon ay isang carbon copy ng mga sitwasyon sa mga nakaraang bear market, kabilang ang noong 2020, kung kailan halos 300 kumpanya ang umupo na may mga hula na sila ay magdodoble, at 2009, kung kailan hindi bababa sa 100 ang nagtapos.
Maraming salik ang nagpapaliwanag sa malalaking agwat sa pagitan ng mga pagtataya ng presyo at kung saan nakaupo ang mga stock, pinaka-malinaw na ang mga analyst na nakapanood ng mga kumpanyang sinasaklaw nila ay maaaring maniwala na babalik sila habang umaangat ang pagkabalisa sa recession. Marami sa mga stock na may mga higanteng diskwento sa mga pagtatantya sa ilalim ng pag-crash ng Covid ay nagtapos sa pag-rebound upang maabot ang kanilang mga target.
Ang Corporate America ay nasa bisperas din ng panahon ng mga kita kung saan ilalarawan ang epekto ng inflation at pagtaas ng rate ng Federal Reserve sa pagkonsumo ng consumer. Ang mga analyst ng securities, na sadyang gumagalaw sa pinakamainam na panahon, ay maaaring naghihintay ng mga resulta ng ikalawang quarter upang magpasya kung gaano katalas ang isang palakol sa kanilang mga pananaw.
"Ang merkado ay nabili sa pag-asam ng isang pagbagsak ng ekonomiya na maaaring hindi aktwal na matutupad," sabi ni Ivan Feinseth, analyst at punong opisyal ng pamumuhunan sa Tigress Financial Partners. "Hindi pa rin kami nakakakuha ng isang malaking alon ng mga pre-announcement ng mga kita mula sa mga kumpanya na kinatatakutan ng lahat."
Higit pa sa mga iyon ang ilang mga pagpigil sa pag-uugali, kabilang ang hubris, hindi pagpayag na aminin na mali, at institutional groupthink. "Ang mga analyst ay natatakot na maglagay ng isang kahindik-hindik na pagbabago sa kanilang mga inaasahan," sabi ni Chad Morganlander, senior portfolio manager sa Washington Crossing Advisors. "Ang takot ay, kung ikaw ang unang lumabas ng gate upang baguhin ang iyong mga pagtatantya nang mas mababa at ikaw ay mali, maaari mo ring baguhin ang iyong resume."
Kung idinagdag, ang mga bottoms-up na pagtataya para sa mga indibidwal na kumpanya ay nagpapakita ng pakinabang na 31% para sa Russell 1000. Para magkatotoo iyon, hindi lang kailangan ng index na lumampas sa dati nitong all-time high set noong Enero, ngunit mangangailangan din ito isa sa pinakamabilis na pag-akyat na naitala sa data ng Bloomberg mula noong 2004.
Tulad ng halos palaging nangyayari, ang bilis ng pagbaba ng bahagi sa taong ito ay nagulat sa Wall Street. Naging mabagal ang mga pagsasaayos, hindi lamang sa mga target ng presyo kundi pati na rin sa mga pagtataya sa mga kita ng kumpanya. Sa $249 bawat bahagi, ang kanilang inaasahang kita sa 2023 para sa mga kumpanya ng S&P 500 ay tumaas ng humigit-kumulang $7 sa taong ito, isang pagpapabuti na salungat sa lumalaking mga babala sa recession.
Para sa ilan sa mga pinakamalalaking natalo, ang mga analyst ay hindi nakakapag-slash ng mga hula nang mabilis. Ang average na target ng presyo ng Peloton ay bumaba sa $21 mula sa $74 ngayong taon. Gayunpaman, sa pagbagsak ng stock tulad ng dati, kahit na ang ibinabang numero ay tumuturo sa pagdoble sa mga presyo.
Ang parehong ay totoo para sa Novavax at online used-car dealer Carvana, na kung saan sa pamamagitan ng mga tinantyang pagbabalik ay inaasahang ranggo sa tuktok ng Russell 1000 leaderboard.
Ang meltdown sa crypto space ay hindi pa ganap na nayanig ang kumpiyansa ng Wall Street sa Coinbase. Habang ibinaba kamakailan ng Goldman Sachs Group Inc. ang digital currency exchange sa isang sell rating, itinuturing pa rin ng karamihan ng mga analyst ang stock na isang bargain.
Walang mga kita ay walang problema para sa ride-hailing na kumpanya na Uber, na ang mga stock analyst ay nagsabi na mababawi ang lahat ng pagkalugi nito mula sa nakaraang taon.
Sa mga analyst, may paniniwala na maraming stock ang naparusahan nang labis sa panahon ng malawakang selloff na na-trigger ng isang hawkish Fed at digmaan sa Europe.
Sinabi ni Angelo Zino sa CFRA Research, na pumutol sa Uber para bumili mula sa malakas na pagbili noong Mayo, na ang bar para sa mga analyst na makabuo ng mga bagong rationale sa pamumuhunan ay mas mataas kaysa sa mga top-down na macro prognosticator na maaaring tumawag lamang ng market o economic bottom kapag nagbabago ang sentimento .
"Hindi ko mababago ang mga target na presyo at rekomendasyon dahil lamang sa maaaring magkaroon ng masamang ikalawang quarter," sabi ni Zino. "Halos huli na upang simulan ang pag-downgrade ng mga pangalan sa malaking lawak maliban kung mayroong isang sitwasyon kung saan ang mapagkumpitensyang posisyon para sa mga kumpanyang ito o landscape ng industriya ay napakasama kaya ginagarantiyahan ito."
Karamihan sa Basahin mula sa Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/bull-market-never-ended-analysts-202550667.html