Bilhin ang dip o ibenta ang 'rip'?: Ano ang susunod habang sinusubok ng S&P 500 ang teritoryo ng bear-market

Ang pagbabagong iyon ay nakita sa nakaraang linggo, habang ang mga stock ay lumubog sa gitna ng mga alalahanin ng mamumuhunan sa mga uso sa paggasta ng mga mamimili, sabi ni Christopher, sa isang panayam sa telepono.

"Ang merkado ay sa wakas ay nagsisimula sa presyo sa realistically isang pag-urong," sabi niya.

Sa ngayon, ang mood ng mga mamimili ay napatunayang mahirap i-pin down gaya ng mga pagpasok at paglabas sa merkado.

Ang pagbagsak ay "napakahirap pag-aralan," sabi ni JJ Kinahan, punong market strategist para sa online brokerage firm na Tastytrade Inc., sa isang panayam sa telepono. “Parang araw-araw na pumapasok at nagbo-boxing, sinisipa ang puwitan, pero hindi ka pa na-knockout. Kaya kailangan mong bumalik at mag-box muli."

Ang mga stock ay hindi pa nakakakita ng "malaking mababang," at dahil ang merkado ay mahina sa isang bear-market rally, magbenta ng anumang "rips," pinayuhan ang mga investment strategist sa BofA Global Research, sa isang tala noong Mayo 19. 

Sa Biyernes, ang index ng S&P 500
SPX,
+ 0.01%
nakipagkalakalan sa teritoryo ng bear-market ngunit iniwasan ang pagsasara doon dahil nakakuha ito ng pakinabang sa magkahalong pagsasara para sa mga stock ng US. Gayunpaman, ang S&P 500 at iba pang mga pangunahing benchmark ay dumanas ng isa pang linggo ng pagkalugi, kasama ang Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 0.03%
nagbu-book ng ikawalong sunod na lingguhang pagtanggi para dito pinakamahabang sunod-sunod na pagkatalo mula noong Abril 1932.

Sa isang tala noong Mayo 18, sinabi ng Wells Fargo Investment Institute na inaayos nito ang patnubay sa equities at mga target ng presyo para sa isang "malamang" na pag-urong, na i-upgrade ang sektor ng mga utility sa "neutral" mula sa "pinaka hindi kanais-nais." Ang mga utility ay itinuturing na nagtatanggol, hindi tulad ng consumer-discretionary sector, na ibinaba ni Wells Fargo sa "hindi pabor" mula sa "neutral," ayon sa tala.

Consumer discretionary
SP500.25,
-1.53%
ay ang pinakamasamang pagganap na sektor ng S&P 500 index noong Biyernes, nagsara nang mas mababa at nagbu-book ng ikapitong sunod na linggo ng mga pagtanggi para sa pinakamahabang sunod na pagkatalo nito mula noong Hulyo 1996, ayon sa Dow Jones Market Data. 

Basahin: Ang mga problema sa retail stock ay tumama sa mga ETF ng sektor ng consumer habang papalapit ang S&P 500 sa teritoryo ng bear market

Narito ang mga kagustuhan sa sektor ng equity ni Wells Fargo, tulad ng nakikita sa ulat nito noong Mayo 18.

'Malagkit' na inflation

"Ang inflation ay tumatama sa kapangyarihan sa pagbili," sabi ni Christopher. "Napakadikit nito," sabi niya, "na mananatili ito sa amin nang ilang sandali, kahit na pagkatapos magtaas ng mga rate ang Fed." 

Nawawala ang kita sa mga resulta ng kita na iniulat ng Walmart Inc.
WMT,
+ 0.11%
at Target Corp.
TGT,
+ 1.26%
nitong nakaraang linggo ay nagdulot ng pag-aalala sa mamumuhunan na ang mataas na inflation ay nagpapaliit sa paggasta ng mga mamimili, habang kumakain sa mga margin ng kita ng mga kumpanya. Ang mga pagbabahagi ng Walmart ay bumagsak ng higit sa 19% sa nakaraang linggo at ang Target ay bumagsak sa paligid ng 29%.

Basahin: Sinabi ni Walmart na ang mga mamimili ay nakikipagkalakalan sa pribadong label para sa mga item tulad ng pagawaan ng gatas at bacon

"Sa kasamaang palad, ang mga presyo ng gasolina ay tumalbog pabalik sa isa pang mataas na rekord noong Mayo at sa laganap na inflation sa karamihan ng mga kategorya, ang mga tao ay gumagastos ng mas maraming pera sa mas kaunting mga item," sabi ni Beth Ann Bovino, punong ekonomista ng US para sa S&P Global Ratings, sa mga naka-email na komento noong Mayo 17. 

Nang mag-adjust ang S&P US retail sales noong Abril para sa inflation, "isang nakakatakot na hati ang lumitaw noong nakaraang taon, at lumawak lamang hanggang Abril," sabi ni Bovino.

"Naipit ang kapangyarihan sa pagbili, lalo na para sa mga kabahayan na mababa ang kita," aniya. "Habang ang mga ipon na nakaimbak sa panahon ng pandemya ay nagbigay sa mga sambahayan ng isang unan upang makuha ang mas mataas na mga presyo, sa kalaunan ang mga buffer na ito ay unti-unting nawawala."

Bagama't nananatiling malakas ang labor market, ang mga bagong claim sa walang trabaho sa US sa linggong magtatapos sa Mayo 14 ay umakyat sa apat na buwang mataas. Sinabi ni Christopher na naniniwala ang Wells Fargo Investment Institute na "isang banayad na pag-urong" ay maaaring magsimula sa huling bahagi ng taong ito. 

Hindi sila nag-iisa.

"Patuloy kaming umaasa na ang paghihigpit ng mga kondisyon sa pananalapi na dulot ng patakaran ng Fed ay malamang na humantong sa isang pag-urong sa pagtatapos ng 2023," isinulat ng mga analyst ng Deutsche Bank na pinamumunuan ng punong ekonomista ng US na si Matthew Luzzetti, sa isang tala sa pananaliksik na may petsang Mayo 20. "Sa nakalipas na ilang taon. linggo, ang mga kondisyon sa pananalapi ng US ay humihigpit nang husto.”

Sa darating na linggo, ang mga mamumuhunan ay makakakuha ng bagong data ng ekonomiya sa inflation, paggasta ng consumer at disposable income. Ang Kalendaryong pang-ekonomiya ng US Kasama rin ang mga pagbabasa sa damdamin ng mga mamimili, pagmamanupaktura at serbisyo ng US, mga paunang claim sa walang trabaho, at mga minuto mula sa Federal Open Market Committee ng huling pulong ng patakaran.

Ang mga mamumuhunang nagagalit

Habang ang mga mamumuhunan ay nababalisa, ang mga ibaba ng stock-market ay may posibilidad na mabuo pagkatapos ng isang "panic selloff," at ang kamakailang pagbagsak sa ngayon ay "maayos," ayon sa Tastytrade's Kinahan.

Ang S&P 500 ay bumaba ng humigit-kumulang 18% ngayong taon hanggang Biyernes, habang ang Dow ay bumagsak ng 14% at ang teknolohiya-mabigat na Nasdaq Composite ay bumagsak sa paligid ng 27%, ayon sa FactSet.

Basahin: Ang S&P 500 ay makitid na umiiwas sa isang bear market. Gaano sila katagal kapag dumating sila?

Sa pamamagitan ng lens ng bullish investors, bear markets entail “feral, fearful, dystopian price action,” isinulat ng mga investment strategist ng BofA sa kanilang tala. "Ang tape ay nagpapakita ng malaking pinsala," na may "inflation shock" na higit sa lahat ay may presyo kasama ng "rates shock."

Kapag ang "recession shock" ay may diskwento, "mababa ang itatakda," isinulat ng mga strategist, na binanggit ang isang bullish perspective. 

Parehong nagbabala sina Kinahan at Christopher ni Wells Fargo laban sa pagtatangka sa oras ng merkado, kung saan inilalarawan ni Kinahan ang anumang pagtatangka na pumili ng ilalim bilang isang "gawain ng tanga."

Sinabi ni Christopher na maaaring isaalang-alang ng mga mamumuhunan ang paglalagay ng maliit na halaga ng pera upang gumana sa paglipas ng panahon habang ang merkado ay bumaba sa mga bagong mababang, at pagbili ng mga de-kalidad na stock upang mabawasan ang mga pagkalugi. "Kung ikaw ay isang pangmatagalang mamumuhunan, hindi mo nais na maglabas ng pera mula sa merkado," sabi niya.

Sa pagtaas ng mga panganib sa recession, binawasan ng Wells Fargo Investment Institute ang target nitong hanay ng presyo sa pagtatapos ng taon para sa S&P 500 hanggang 4,200-4,400 mula 4,500-4,700, ipinapakita ng ulat nito. Iyan ay nasa itaas ng index ng pagsasara noong Biyernes sa 3,901.