Nagwewelga ang Mga Mamimili Habang Inirerekomenda ng CSRC ang Pagtaas ng Mga Allocation sa Equity

Pangunahing Balita

Nagkaroon ng magkahalong araw ang mga Asian equities habang ang Japan at India ay bumangon habang ang Hong Kong, China, at Pilipinas ay bumaba/hindi maganda. Sa pagpasok sa session ngayon, alam namin na ang mga bagay ay magiging hindi maganda dahil sa mga US ADR, at ang mga China ETF ay bumaba kahapon sa mga oras ng kalakalan sa US. Ang isang pandaigdigang bangko ng pamumuhunan ay naglabas ng isang piraso ng pananaliksik kahapon ng hapon na nagsasaad ng kakulangan sa paglalaan sa China at mga paglalaro sa internet mula sa mga aktibong tagapamahala. Magdamag ang kakulangan ng mga mamimili ay kasing dami ng isang isyu bilang shorts pagpindot sa kanilang mga taya. Ang mga volume ng Hong Kong ay 83% pa ​​rin lamang ng 1-taong average kahit na ang maikling dami ng pagbebenta ay 105% ng 1-taong dami. Ang mga dahilan ay mula sa pagtugon sa lockdown/quarantine ng China hanggang sa covid, ibig sabihin, Shanghai, mga inaasahan ng mga mamumuhunan para sa mas malakas na pagbabawas ng pera dahil mas gusto ng PBOC ang incremental easing, HFCAA/ADR delisting, at ang mas malawak na relasyong pampulitika ng US-China. Tiyuhin! Ngayon ang isa sa pinakamasamang lawak (advancers versus decliner) na mga araw na nakita ko. Mag-post ng mga resulta ng Tesla, maiisip ng isang tao na ang pagbabahagi ng Nio, Li, at Xpeng sa Hong Kong ay tumaas magdamag kahit na sila ay bumaba.

Nagkaroon ng maliit na stock-specific na balita kahit na ang isang artikulo sa Bloomberg na nagsasaad ng mga natitirang bahagi sa dalawahang nakalistang mga stock ay tumataas habang ang mga US ADR ay na-convert sa mga pagbabahagi ng Hong Kong. Nawawala sa artikulo ang isa sa mga pangunahing punto: kino-convert ng mga kumpanya ang kanilang Treasury stock (non-issued shares), management shares, at stock plans sa Hong Kong shares mula sa US shares bilang pag-iingat dahil sa HFCAA. Ang katibayan: mababang kamag-anak na volume sa pagbabahagi ng Hong Kong kumpara sa pagbabahagi ng US. Tinawag ng isang Mainland broker na “trahedya” ang pagkilos sa presyo ngayon habang nagbabago ang damdamin ng mga domestic investor. Ipinapaliwanag nito ang post-close na anunsyo na ang CSRC ay nagsagawa ng isang pagpupulong kasama ang "mga prinsipyo ng National Council of Social Security Fund at ilang malalaking institusyon ng pagbabangko at insurance." Ang isang mahalagang punto ay ang mga mamumuhunan na ito ay dapat "pataasin ang proporsyon ng equity investment." Ang mga mamumuhunan na ito ay may posibilidad na bumili ng mababa kaya ang pagdating sa merkado ay may katuturan. Inihayag din na ang "mga plano ng pensiyon ng tao" ay ilulunsad na may mga kontribusyon na mababawas sa buwis. Ang mga detalye ay mahirap makuha, ngunit ito ay parang IRA-tulad ng mga sasakyan ay ipinakilala. Mas malaking larawan, kailangan natin ng aksyon/catalyst tulad ng isang malakas na bakuna sa covid para maiwasan ang mga karagdagang lockdown at solusyon sa HFCAA.

Ayon sa isang Mainland media source mula sa Boao Forum, sinabi ni Fang Xinghai, Pangalawang Tagapangulo ng CSRC, na ang mga isyu sa pag-audit at pangangasiwa sa pagitan ng Tsina at Estados Unidos ang pangunahing, at kailangang gumawa ng ilang pagsasaayos. Hindi madaling makahanap ng isang makatwirang pag-aayos, ngunit ang mga koponan ng magkabilang panig ay nagsagawa ng mga talakayan bawat linggo, at naniniwala ako na ang kawalan ng katiyakan na ito ay aalisin sa lalong madaling panahon.

Noong nakaraang Sabado, natapos ang panahon sa pag-alis sa panuntunang pumipigil sa PCAOB sa paggawa ng onsite audit review. Nasaan ang follow-up? Kasama sa iba pang mga kadahilanan ang pagtaas ng mga rate ng interes sa US at pag-ikot ng halaga/paglago. Ang magdamag na CNY ay humina -0.48% hanggang 6.45 mula sa 6.41, na hinimok ng US at Chinese Treasury yields ay pareho na ngayon (US 10 Year 2.87% versus China 10 Year 2.82%). Ang net-net, ang krisis ngayon sa kumpiyansa, ay lilipas din.

Makabuluhang satsat tungkol kay Didi kaninang umaga dahil sinabi ng maagang mga headline na maaantala ang mga resulta ng regulatory probe ni Didi, na susundan ng mga regulator ng balita kahit na huli na ang parusa nito. Ang isang parusa ay maaaring mangahulugan na ang kumpanya ay nagbayad para sa mga kasalanan nito. Ang kumpanya ay nagmungkahi ng pag-delist ng boto sa Mayo 23^rd na may mga bahagi ng Didi executive na nagpapahintulot sa kanila na kontrolin ang kapalaran. Ang paglipat sa mga pink na sheet ay maaaring maging kawili-wili dahil karamihan sa mga mamumuhunan ay magugulat sa kung gaano kahusay ang Luckin Coffee sa sandaling napunta ito sa mga pink na sheet.

Si Charlie Munger ay nakakuha ng maraming kalungkutan para sa kanyang pagbili ng Alibaba. Ang nami-miss ng Twittersphere ay ang time frame niya. Binili ng Berkshire Hathaway ang BYD noong 2009. WALA itong nagawa sa loob ng isang dekada bago naunawaan ng mga mamumuhunan ang pagkakataong EV. Siya ay isang mamumuhunan at hindi isang mangangalakal na may abot-tanaw ng oras, isang pangunahing pagkakaiba.

Ang Hang Seng Index at Hang Seng Tech Index ay nawala -1.25% at -3.48% sa volume +22.49% mula kahapon, 83% ng 1-taong average. Mayroon lamang 64 na nag-usad kumpara sa 426 na umuunlad na mga stock dahil ang pananalapi ay ang tanging sektor sa berdeng +0.03%. Ang dami ng short-selling ng Hong Kong ay tumaas ng 33% mula kahapon, 105% ng average na 1 taon. Ang mga sektor ng tech/growth ay pinangungunahan ng pangangalagang pangkalusugan -3.93%, komunikasyon 03.79%, discretionary -3.62% at tech -3.05%. Ang mga salik ng paglago at pagkasumpungin ay ang pinakamasamang gumaganap ngayon habang ang mga dibidendo at halaga ay tumaas nang mas mahusay. Ang mga namumuhunan sa Mainland ay isang netong nagbebenta ng mga stock ng Hong Kong ngayon kahit na pinamahalaan ng Meituan ang isang malakas na araw ng pag-agos ng net.

Nawala ang Shanghai, Shenzhen, at STAR Board -2.26%, -3.11%, at -1.62% sa volume na +2.83% mula kahapon, 78% ng 1-taong average. Ang Breadth ay mayroon lamang 317 na sumusulong na mga stock at 4,106 na bumababa na mga stock. Bumaba ang bawat sektor, na may pinakamababang pagbaba sa pananalapi -0.69% habang ang mga materyales -4.38%. Ang mga dibidendo at halaga ay ang pinakamahusay na gumaganap na mga kadahilanan habang ang pagkasumpungin ay ang pinakamasama, na may mga kadahilanan ng paglago. Ang mga dayuhang mamumuhunan ay mga net buyer ng mga stock ng Mainland sa pamamagitan ng Northbound Stock Connect sa halagang $141mm. Ang mga bono ng Treasury ay nag-rally, ang CNY ay bumaba -0.48% kumpara sa US $, at ang tanso ay bumaba -0.05%.

Mga Rate ng Pagpapalitan ng Huling Gabi, Mga Presyo, at Yield

• CNY / USD 6.45 kumpara sa 6.41 kahapon
• Ang CNY / EUR 7.02 kumpara sa 6.96 kahapon
• Kumuha ng 10-Taon na Pamahalaang Pamahalaan 2.83% kumpara sa 2.83% kahapon
• Kumuha sa 10-Taong China Development Bank Bond 3.06% kumpara sa 3.07% kahapon
• Presyo ng tanso -0.05% magdamag