Ang pagbili ng mga stock ay hindi katumbas ng panganib ngayon, sabi ng mga analyst na ito. Mayroon silang mas mahusay na paraan para makakuha ka ng mga kita na kasing taas ng 5%.

Sa mga taon na sumunod sa krisis sa pananalapi, maraming mamumuhunan ang hindi pinansin ang ERP habang ang mga stock ng US ay gumagalaw nang mas mataas, ang kanilang mga valuation ay pinalakas ng napakababang mga rate ng interes na ipinataw ng Federal Reserve.

Ang ilang mamumuhunan ay may pangalan para sa hindi pangkaraniwang bagay na ito: TINA, na nangangahulugang "Walang Alternatibong" — ibig sabihin, na may napakababang ani ng bono, ang mga mamumuhunan ay lubos na naudyukan upang ilagay ang kanilang pera sa stock market.

Ngayon ay bumaliktad ang sitwasyon. Habang ang inflation at mga inaasahan ng isang mas mahirap na pang-ekonomiyang kapaligiran ay tumitimbang sa mga inaasahan para sa mga kita ng kumpanya, ang halos garantisadong pagbabalik na inaalok ng Treasurys ay tumaas. Nangangahulugan ito na ang equity risk premium ay muling naghahanap ng paggamit bilang isang sukatan ng kamag-anak na halaga para sa mga stock, dahil maaari itong mag-alok ng mga kapaki-pakinabang na insight tungkol sa kung ano ang paninindigan ng mga mamumuhunan na makuha sa maikling panahon sa pamamagitan ng pagkuha ng karagdagang panganib na kasama ng pagbili ng mga stock, o pamumuhunan sa mga pondo ng stock.

Iba-iba ang mga paraan para sa pagkalkula ng ERP. Ang ilang mga ekonomista ay gustong magsama ng mga sukat ng inflation sa kanilang pagkalkula upang makabuo ng tinatawag na "tunay" na equity risk premium ("totoo" sa kasong ito ay nangangahulugan na ang figure ay inaayos para sa inflation, na ibinabawas sa mga ani ng bono na ginamit sa equation) .

Paano kalkulahin ang equity risk premium

Ginagamit lang ng iba ang mga pagtataya ng mga analyst para sa kung magkano ang kita ng mga kumpanyang S&P 500 na inaasahang kikitain sa darating na 12 buwan.

Sa pagtatapos ng Biyernes, ang equity risk premium ay nakatayo sa 1.7%, ayon sa data ng FactSet.

Maaaring makarating ang mga mamumuhunan sa figure na ito sa pamamagitan ng pagkuha ng inaasahang kita sa bawat bahagi ng Wall Street sa susunod na taon para sa S&P 500 — sa kasong ito ay $221.68, ayon sa data ng FactSet — at hatiin ito sa antas ng S&P 500, na nakatayo sa humigit-kumulang 3,970 bilang ng malapit na Biyernes. Ang resulta ay pinarami ng 100, upang makarating sa humigit-kumulang 5.6%. Pagkatapos ay ibawas ng mga mamumuhunan ang kasalukuyang rate na walang panganib - sa kasong ito, ang 10-taong ani ng Treasury, na nakatayo sa 3.920% - upang maabot ang panghuling figure.

"Hindi ganoon karami," sabi ni Liz Young, pinuno ng diskarte sa pamumuhunan sa SoFi, na nakipag-usap sa MarketWatch pagkatapos magbahagi ng tsart ng ERP sa Twitter.

"Sa pangkalahatan, ang sinasabi nito sa iyo ay kailangan mong magbayad ng malaki para sa antas ng panganib na ito," sabi ni Young, na tumutukoy sa mga stock ng US. "Ito ay hindi isang magandang entry point para sa maraming iba't ibang mga kadahilanan."

Ano ang ibig sabihin nito para sa merkado?

Bagama't ang mababang ERP ay maaaring magandang balita para sa mga bono, maaari rin itong mangahulugan na ang mga mamumuhunan na handang maghintay sa kaguluhan ay maaaring umalis nang may magandang deal. Iyon ay dahil sa kasaysayan, ang mababang ERP ay nauugnay sa mga recession at bear market, ayon sa dating New York Fed economist na si Fernando Duarte, na sumulat tungkol sa ERP sa isang 2015 na papel at sa isang post sa blog ng New York Fed mula Disyembre 2020.

Bagama't wala sa recession ang ekonomiya ng US dahil nananatiling matatag ang paglago ng US GDP, ang S&P 500 ay pumasok sa teritoryo ng bear-market noong nakaraang taon. Ang large-cap index ay bumaba pa rin ng humigit-kumulang 17% mula sa 4,796.56, ang pinakamataas na rekord nito, ay umabot sa Enero 3, 2022, ayon sa FactSet.

Samantala, ang mga mamumuhunan na naghahanap upang madaig ang mas malawak na merkado ay kailangang maging mas matalino kapag nagpapasya kung aling mga stock ang bibilhin. Inaasahan ng kabataan at ng iba pa ang mga kumpanyang may matatag na mga modelo ng negosyo, mababang utang at kakayahang magpatuloy sa pagbuo ng pera kahit na nanginginig ang ekonomiya upang mangingibabaw.

"Ang pag-alam kung paano kumikita ang ilang mga kumpanya, at kung gaano katatag ang mga kita o daloy ng pera, ay magiging susi," sabi ni Callie Cox, US investment analyst sa eToro, sa isang panayam sa telepono sa MarketWatch.

Si Steve Eisman, ang dating hedge fund portfolio manager na sumikat dahil sa "The Big Short," sinabi nitong Lunes na bumibili siya ng mga bono "sa unang pagkakataon sa mahabang panahon." Kahit na ang mga tech na stock ay humantong sa isang market rebound mula noong simula ng taon, naniniwala si Eisman na ang mga araw ng pagbabangko market-beating returns sa pamamagitan ng pamumuhunan sa tech stocks ay tapos na.

Ang mga stock ng US ay tumalbog pagkatapos magdusa ng kanilang pinakamalaking lingguhang pagbaba ng taon noong Biyernes. Ang S&P 500
SPX,
+ 0.31%
ay tumaas ng 0.5% Lunes ng hapon sa New York pagkatapos matapos ang linggo pababa ng 2.7% noong Biyernes, ayon sa data ng FactSet. Ang Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 0.22%
ay tumaas ng 57 puntos, o 0.2%.

Ang treasury yield, samantala, ay bahagyang umatras, ngunit ang 10-year yield
TMUBMUSD10Y,
3.918%
ay nasa tuktok pa rin ng pagtawid sa itaas ng 4% para sa unang pagkakataon mula noong huling taglagas. Ito ay tumayo sa 3.920% Lunes, bumaba ng 2 batayan sa araw.