Ang call calendar spread trading ay isang diskarte sa pangangalakal ng mga opsyon na naglalayong kumita mula sa pagbabago ng mga presyo sa paglipas ng panahon ng dalawang kontrata ng opsyon na may magkaibang petsa ng pag-expire. Ang mga spread sa kalendaryo ng tawag ay nabuo kapag ang isang mangangalakal ay bumili o nagbebenta ng mas matagal na panahon na kontrata ng tawag at kinuha ang kabaligtaran na posisyon sa isang mas maikling petsang kontrata na may parehong strike price sa parehong oras. Ang mga call calendar spread ay minsan ay kilala bilang time-spread o horizontal spread. Ang kanilang tubo ay nagmumula sa relatibong pagkabulok ng oras ng dalawang kontrata (o pagbabago ng presyo) habang papalapit ang expiration.
Sa artikulong ito, ipinakilala namin ang pagkalat ng kalendaryo ng tawag at ipinapaliwanag kung kailan maaaring maging kapaki-pakinabang ang paggamit ng diskarte. Pagkatapos ay sinasaklaw namin ang mga panganib ng diskarte at ipinapakita kung paano i-trade ang mga pahalang na spread sa iba't ibang produkto ng OKX. Tara na!
Ano ang isang call calendar spread?
Bilang isang diskarte sa pangangalakal ng mga opsyon, mahalagang maunawaan kung paano gumagana ang mga kontrata ng mga opsyon bago magpatuloy sa gabay na ito o subukang maglagay ng spread sa kalendaryo ng tawag. Kung hindi ka pamilyar sa options trading, tingnan nakalaang gabay na ito.
Ang call calendar spread trading ay ang sabay-sabay na pagbili at pagbebenta ng pantay na dami ng mga call option na kontrata na may parehong pinagbabatayan na asset, parehong strike price ngunit magkaibang petsa ng pag-expire. Kapag bumibili ng spread sa kalendaryo ng tawag, magbebenta ang negosyante ng mas maikling kontrata sa pagtawag at bibili ng mas matagal na kontrata. Kapag nagbebenta ng spread ng call calendar, ang mangangalakal ay bibili ng mas maikling kontrata ng mga opsyon at magbebenta ng mas matagal na kontrata. Ang parehong pagbili at pagbebenta ng mga pahalang na spread ng tawag ay lumikha ng mga posisyon na "neutral sa merkado."
Kapag bumibili o nagbebenta ng call calendar spread, binabayaran ng negosyante ang markang presyo para sa matagal (binili) na kontrata ngunit natatanggap ang markang presyo para sa maikli (nabenta) na kontrata. Ang pagkakaiba sa pagitan ng dalawang presyo ay ang gastos sa pagpasok sa kalakalan — kilala rin bilang "debit."
Ang diskarte ay umiikot sa konsepto ng "time decay." Ang mga presyo ng kontrata ng mga opsyon ay naiimpluwensyahan ng haba ng kanilang termino. Ang premium ng isang mas maikling terminong kontrata ay karaniwang mas mababa kaysa sa isang mas matagal na kontrata dahil ang huling kontrata ay may mas mahabang palugit kung saan ang presyo ay maaaring lumipat sa pera.
Habang papalapit ang pag-expire ng kontrata ng mga opsyon, bumababa ang markang presyo ng isang opsyon na wala sa pera dahil sa lumiliit na posibilidad na kumita para sa mamimili nito. Kapag bumibili ng pahalang na spread, ang presyo ng spot sa malapit na termino na pag-expire ng kontrata ay nasa o mas mababa sa presyo ng strike, ibig sabihin, ito ay mag-e-expire na walang halaga. Maaaring ibenta ng mangangalakal ang mas matagal na kontrata o iwanan itong bukas sa pag-asa ng rally ng presyo, na posibleng magresulta sa kita. Ang kabaligtaran ay totoo kapag nagbebenta ng isang call calendar spread.
Ang mga pangunahing katangian ng isang call calendar spread trade ay:
- Dapat na binubuo ng dalawang posisyon at dalawang posisyon lamang
- Ang mga posisyon ay dapat magbahagi ng parehong pinagbabatayan na asset
- Ang mga binti ay dapat na kabaligtaran (ibig sabihin, pagbili ng isa at pagbebenta ng isa), ngunit ang dalawa ay dapat na mga opsyon sa pagtawag
- Ang diskarte ay neutral sa merkado
- Ang mga kontrata ay dapat may iba't ibang petsa ng pag-expire
- Ang parehong mga binti ng pagkalat ay dapat na magkaparehong dami
- Ang parehong mga binti ay dapat na may magkaparehong presyo ng strike
Halimbawa ng pagkalat ng kalendaryo ng tawag
Upang higit pang maunawaan kung paano gumagana ang pagbili ng isang spread sa kalendaryo ng tawag, isaalang-alang natin ang diskarte na may ilang magkakaibang kinalabasan.
Ito ay unang bahagi ng Hulyo, at ang BTC ang presyo ng lugar ay 20,000 USDT. Bumili ang negosyante ng Agosto 14 BTC call option na may strike price na 20,000 USDT. Ang markang presyo para sa kontratang ito ay 500 USDT. Kasabay nito, ang negosyante ay nagbebenta ng isang opsyon sa pagtawag sa Hulyo 14 na BTC na may strike price na 20,000 USDT. Ang markang presyo para sa kontratang ito ay 200 USDT.
Ang negosyante ay gumastos ng 500 USDT at nakatanggap ng 200 USDT, ibig sabihin, ang dalawang binti ay nagkakahalaga ng kabuuang 300 USDT upang makapasok.
Sitwasyon 1
Noong Hulyo 14, ang BTC spot price ay 15,000 USDT na ngayon. Ang malapit-matagalang kontrata ay mag-e-expire na walang halaga dahil ang bumibili nito ay hindi pipiliin na gumamit ng isang kontrata upang bumili ng BTC sa 5,000 USDT na mas mataas sa kasalukuyang presyo sa merkado.
Samantala, ang kontrata sa Agosto 14 ay halos tiyak na mas mababa kaysa sa orihinal na presyo ng marka. Maaaring may halaga pa rin ito dahil may pagkakataon na sa susunod na buwan, ang presyo ng BTC ay babalik sa 20,000 USDT o higit pa.
Kung pipiliin ng mangangalakal, maaari nilang ibenta ang kontrata para sa kasalukuyang presyo ng marka nito. Ipagpalagay na ang kasalukuyang presyo ng marka ay 100 USDT. Kung aalis sila sa kanilang posisyon, makakatanggap sila ng 100 USDT, na magreresulta sa kabuuang pagkalugi para sa trade na 200 USDT. Ang kontrata ay maaari ding nakikipagkalakalan ng 0 USDT, na ginagawa ang kanilang pagkawala bilang kabuuang halaga ng orihinal na kalakalan at wala nang higit pa.
Bilang kahalili, maaari nilang iwanang bukas ang posisyon sa pag-asang tumaas ang presyo ng BTC, na magpapataas sa markang presyo ng opsyon sa pagtawag sa Agosto, na posibleng magresulta sa tubo (o hindi bababa sa isang mas maliit na kabuuang pagkawala). Kung ang kontrata ay mag-e-expire nang walang halaga sa kalagitnaan ng Agosto, ang kanilang kabuuang pagkawala ay ang halaga lamang ng orihinal na kalakalan (300 USDT).
Sitwasyon 2
Noong Hulyo 14, ang BTC spot price ay 25,000 USDT. Ang malapit-matagalang kontrata ay may mas mataas na presyo ng marka (ang opsyon na bumili ng BTC sa 5,000 USDT sa ibaba ng presyo sa merkado ay halatang nakakaakit). Sa pag-expire, ang markang presyo ay magiging eksaktong pagkakaiba sa pagitan ng presyo ng spot at strike price — 5,000 USDT.
Gayunpaman, ang mas matagal na panahon na tawag ay may mas mataas na markang presyo dahil, sa susunod na buwan, ang presyo ng BTC ay maaaring magpatuloy sa pag-rally. Sabihin nating ang markang presyo nito ay 6,500 USDT na ngayon.
Kung isasara ng mangangalakal ang parehong mga posisyon sa puntong ito, gagastos sila ng 5,000 USDT upang bilhin muli ang malapit na tawag, at makakatanggap sila ng 6,500 USDT para sa pagbebenta ng mas matagal na panahon na opsyon. Ang netong resulta ay magiging 1,500 USDT na kita. Ang negosyante sa simula ay gumastos ng 300 USDT upang magbukas sa posisyon at nakatanggap ng 1,500 USDT noong nagsara. Samakatuwid, ang kanilang kabuuang kita ay 1,200 USDT.
Kung iiwan nilang bukas ang mas matagal na petsang opsyon, maaaring tumaas ang kanilang kita kung patuloy na tataas ang presyo ng BTC spot. Gayunpaman, ang presyo ay maaaring baligtarin upang ang tawag ay wala na sa pera. Nagdadala ito ng mas malaking panganib dahil ang kanilang maximum na pagkalugi ay magiging 5,000 USDT mula sa pagsasara ng malapit na tawag kasama ang gastos sa pagbubukas ng magkabilang bahagi ng spread ng tawag sa kalendaryo — sa kabuuan na 5,300 USDT.
Sitwasyon 3
Noong Hulyo 14, ang BTC spot price ay nasa 20,000 USDT pa rin. Ang malapit-matagalang kontrata ay mag-e-expire na walang halaga dahil walang punto sa paggamit ng isang kontrata upang bumili ng BTC sa eksaktong presyo sa lugar. Gayunpaman, ang pangmatagalang tawag ay maaaring magkaroon na ngayon ng mas mataas na markang presyo na 1,000 USDT dahil may makatwirang pagkakataon na ang presyo ng spot ay tataas sa susunod na buwan, at ang presyo ng BTC ay hindi kailangang tumaas nang malaki para mailagay ang kontrata sa pera.
Sa malapit na tawag na mag-expire na walang halaga, kung pipiliin ng negosyante na umalis sa mas matagal na kontrata dito, makakatanggap sila ng 1,000 USDT para sa pagbebenta ng tawag. Magreresulta ito sa netong kita na 700 USDT dahil ang paunang kalakalan ay nagkakahalaga ng 300 USDT, at ang pagbebenta ng mas matagal na kontrata ay nagresulta sa 1,000 USDT na kita. Muli, maaari nilang iwanang bukas ang pangmatagalang tawag, na posibleng tumaas ang kanilang kita kung magra-rally ang presyo, o magreresulta sa maximum na pagkawala ng 300 USDT na ginastos upang buksan ang posisyon kung bumaba ang presyo ng BTC.
Bakit ipinagpalit ang isang call calendar spread?
Ang mga call calendar spread ay sikat dahil nag-aalok ang mga ito ng paraan upang limitahan ang panganib sa isang market habang nakikinabang mula sa potensyal na walang limitasyong pagtaas. Kung ang parehong mga kontrata ay mawawalan ng bisa, ang pinakamataas na pagkalugi ay ang debit na binayaran upang makapasok sa kalakalan.
Samantala, ang mas mabagal na relatibong pagkabulok ng presyo ng pangmatagalang tawag ay nagbibigay ng paraan ng kita kahit na ang merkado ay nananatiling flat. Kung tumaas ang presyo sa buong pangmatagalang kontrata, lalago din ang mga potensyal na kita habang ang panganib ay nananatiling limitado sa pag-debit — kung isasarado ng mangangalakal ang mas matagal na kontrata sa malapit na pag-expire.
Ang diskarte ay kaakit-akit din kapag ang pinagbabatayan na pagkasumpungin ng presyo ay mababa. Sa mababang pagkasumpungin ng presyo, magiging makitid ang pagkakaiba sa pagitan ng malapit at pangmatagalang marka, ibig sabihin ay mababa ang debit (o gastos sa pagpasok sa kalakalan).
Sa karaniwang pabagu-bago ng mga merkado ng cryptocurrency, mayroong isang malakas na pagkakataon na ang pagkasumpungin ay tataas, na magkakaroon ng napakalaking epekto sa marka ng presyo ng mas matagal na kontrata. Karaniwang tumataas ang mga presyo ng marka ng mga opsyon sa panahon ng tumaas na pagkasumpungin dahil ang pagkakataong mag-expire ang mga ito sa pera ay lumalaki din kapag ang mga presyo ay gumagalaw nang mas mabilis sa loob ng maikling panahon. Sa madaling salita, ang mga mamimili ay handang magbayad nang higit pa para sa isang tawag, at ang mga nagbebenta ay humihiling ng mas mataas na premium upang matugunan ang mas mataas na panganib na kanilang tinatanggap.
Mga panganib sa pagkalat ng kalendaryo ng tawag
Kapag ang magkabilang bahagi ng isang calendar spread ay sabay na ipinasok, at isinara ng negosyante ang pangmatagalang tawag sa malapit na pag-expire, ang panganib ng diskarte ay limitado sa halaga ng debit. Gayunpaman, kung hindi ibebenta ng negosyante ang pangmatagalang tawag sa malapit na pag-expire, may mga sitwasyon kung saan ang mga pagkalugi ay maaaring lumampas sa debit.
Kung isasaalang-alang namin muli ang halimbawa sa itaas sa presyo ng BTC na spot sa 40,000 USDT sa pag-expire ng Hulyo 14, ang pagkalugi ng negosyante kapag isinara ang malapit-matagalang posisyon ay magiging 20,000 USDT. Kung pipiliin nilang hindi agad isara ang pangmatagalang kontrata, ang biglaang pagbaba ng presyo ay maaaring mag-alis ng kanilang pangmatagalang tawag sa pera, ibig sabihin ay maaaring hindi nila ito maibenta upang mabawi ang mga pagkalugi na natamo ng panandaliang kontrata. Dahil ang isang presyo ng asset ay may potensyal na walang limitasyong pagtaas, ang mga pagkalugi na ito ay teknikal na walang limitasyon. Gayunpaman, ang panganib na ito ay nababawasan sa pamamagitan ng pagbebenta kaagad ng pangmatagalang kontrata sa malapit na pag-expire.
Ang panganib sa pagpapatupad ay isa ring salik kapag nangangalakal ng anumang multi-leg na diskarte. Kung sinusubukang gumawa ng dalawang sabay-sabay na pangangalakal nang manu-mano, may pagkakataon na mapuno ang isang paa sa presyong gusto mo at ang pangalawa ay hindi. Ito ay partikular na mapanganib kapag nagbebenta ng mga kontrata ng mga opsyon, na kinakailangan upang magpasok ng isang spread ng kalendaryo ng tawag. Dahil ang pagbebenta ng isang hubad na tawag ay may walang limitasyong potensyal na downside para sa mangangalakal, hindi namin inirerekumenda na subukang gawin ito nang manu-mano. Sa kabutihang palad, ang OKX ay nagbibigay ng iba't ibang mga tool — tulad ng aming sopistikadong block trading platform — upang matiyak na ganap na maiiwasan ang panganib sa pagpapatupad.
Ang pagsisimula sa call calendar spreads sa OKX
Nagbibigay ang OKX ng iba't ibang mga tool para sa pangangalakal ng maramihang mga diskarte sa pagpipilian, kabilang ang mga spread ng kalendaryo ng tawag. Magdaragdag kami ng mga karagdagang feature para i-deploy ang mga opsyon sa mabilis at madali na pagkalat ng mga trade sa mga darating na linggo at buwan. Habang ginagawa namin, idedetalye namin ang mga ito sa tutorial na ito.
Bagama't maaari mong ipasok ang mga spread ng kalendaryo ng tawag nang manu-mano, hindi namin inirerekomenda ang mga walang karanasang mangangalakal na subukan ito. Ang pangunahing isyu sa paggawa nito ay ang panganib sa pagpapatupad. Kung isang bahagi lamang ng kalakalan ang mapupuno, ang posisyon ay hindi neutral sa merkado. Ito ay partikular na mapanganib kung ang maikling bahagi lamang ng spread ng iyong kalendaryo ng tawag ay natupad dahil ang mga pagkalugi ay potensyal na walang hanggan kapag nagbebenta ng mga kontrata ng mga opsyon.
I-block ang pangangalakal
Ang makapangyarihang block trading platform ng OKX ay nagbibigay ng iba't ibang paunang natukoy na mga estratehiya, na nagbibigay-daan sa iyong makapasok sa maraming posisyon na may maraming paa habang iniiwasan ang panganib sa pagpapatupad.
Naghanda kami ng isang malawak na gabay upang makapagsimula sa block trading. Kung bago ka sa feature, inirerekomenda naming magsimula ka sa tutorial na iyon para maging pamilyar ka sa platform at sa mga function nito.
Upang mag-set up ng spread sa kalendaryo ng tawag, piliin ang pinagbabatayan na crypto na gusto mong i-trade gamit ang naka-highlight na menu mula sa seksyong “Mga paunang natukoy na diskarte.” Susunod, i-click Kalendaryo at pagkatapos ay Call Calendar Spread.
Dalawang call option trade leg ang lalabas sa RFQ Builder. Una, piliin ang expiry at strike price ng bawat binti. Pagkatapos, ilagay ang halagang gusto mong i-trade. Maaari mo ring baguhin kung ang binti ay isang buy o sell gamit ang berde B at pula S buttons.
Sa halimbawa sa itaas, humihiling kami ng mga quote para sa BTCUSD 221230 na tawag at BTCUSD 220930 na tawag, bawat isa ay may strike price na $25,000. Binibili namin ang spread, kaya ibebenta namin ang malapit na panahon at bibilhin namin ang mas matagal na kontrata.
Susunod, piliin ang nais na mga katapat kung saan mo gustong makatanggap ng mga quote.
Pagkatapos mong suriin ang lahat ng iyong mga detalye ng kalakalan, i-click Magpadala ng RFQ.
Sa Lupon ng RFQ, makakakita ka ng mga panipi mula sa mga katapat na pinili mo sa ilalim ng mga column na “Bid” at “Magtanong”. Ang mga figure na ipinakita ay mga pagkakaiba sa presyo para sa pagbili at pagbebenta ng iyong mga napiling instrumento. Ang oras ng paglikha, oras na natitira bago mag-expire ang iyong mga quote, ang katayuan at dami ng posisyon, at ang katapat na gumagawa ng quote ay ipinapakita din.
I-click ang bumili para bumili ng spread o Ibenta upang ibenta ang pagkalat.
Suriin ang iyong mga detalye ng kalakalan sa window ng kumpirmasyon. Pagkatapos, i-click Kumpirmahin ang Pagbili or Kumpirmahin ang Pagbebenta. Kung kailangan mong gumawa ng anumang mga pagbabago sa iyong mga order, i-click kanselahin.
Ang kagandahan ng block trading platform ng OKX ay ang magkabilang binti ay mapupuno nang sabay-sabay, na inaalis ang anumang potensyal na panganib sa pagpapatupad.
Pagkatapos makumpleto ang iyong pangangalakal, lalabas ang iyong posisyon sa ibaba ng RFQ Board sa seksyong “Kasaysayan”. Ito ay mananatili doon sa loob ng isang linggo, pagkatapos nito ay mahahanap mo ito sa pamamagitan ng pag-click tingnan ang higit pang.
Ang isang call calendar spread ay isang multi-leg na diskarte na nangangailangan ng aksyon sa ngalan mo pagkatapos mong ilagay ang iyong order. Maaaring naisin mong lumabas sa alinmang posisyon bago o sa malapit na terminong pag-expire ng kontrata. Upang gawin ito, hanapin ang iyong mga bukas na posisyon sa seksyon ng kasaysayan ng kalakalan ng "Margin Trading." Pagkatapos ay maaari mong isara ang alinmang posisyon na may limitasyon o market order — sana ay kumita!
Ang kita mula sa call calendar spreads sa OKX
Ang call calendar spread ay isang mahusay na diskarte sa pangangalakal na nagbibigay-daan sa iyong samantalahin ang natural na pagbabawas ng presyo ng isang opsyon sa kontrata habang papalapit ang expiration. Sa pamamagitan ng pagkuha ng mga magkasalungat na posisyon sa parehong market, madali mong mapamahalaan ang panganib habang may potensyal pa rin na samantalahin nang husto ang kilalang pagbabago ng presyo ng crypto. Kapag pinamamahalaan nang tama, ang iyong downside ay limitado sa debit lamang, at kung ang market ay gumagalaw lalo na paborable, maaari mong i-lock ang mga outsized na return. Tulad ng ipinapakita ng aming mga halimbawa, maaari ka ring kumita kapag halos hindi gumagalaw ang merkado.
Bagama't ang ilang mga mangangalakal ay tinatakot ng mga multi-leg options na mga diskarte sa pangangalakal, tulad ng nakikita mo, hindi sila masyadong kumplikado. Gamit ang mahuhusay na tool at feature ng OKX — gaya ng aming cutting-edge harangan ang platform ng kalakalan — maaari mong i-trade ang potensyal na kumikitang diskarte sa pagkalat ng kalendaryo ng tawag na walang panganib sa pagpapatupad. Simulan na!
Pinagmulan: https://www.okx.com/academy/en/call-calendar-spread-explained