Maaaring maubusan ng pera ang Carvana sa loob ng ilang buwan: analyst

Ang tanging bagay na maaaring ihatid ng Carvana sa mga susunod na buwan ay higit pa sakit sa mga namumuhunan.

Ang online used car seller — isang dating pandemya na sinta na ngayon ay naging isa sa mga pinakakinasusuklaman na stock sa Wall Street habang ito ay nakikipaglaban para sa kaligtasan nito — ay malapit nang maubusan ng pera, babala ni Jefferies analyst na si John Colantuoni sa isang tala.

"Para sa pananaw, ang aming modelo ay naubusan ng pera sa Carvana sa 1Q23 nang walang karagdagang pagbubuhos," sabi ni Colantuoni. “Ang paghina ng liquidity ay pinasimulan ng lumalalang unit economics at mas mataas na pagbabayad ng interes, kasunod ng $3.275 bilyon na pag-isyu ng utang noong Mayo 2022 na nauugnay sa pagkuha ng US ADESA."

Tinapos ng kumpanya ang ikatlong quarter na may $477 milyon na cash. Sa ngayon noong 2022, ang libreng cash flow ng Carvana ay naging outflow na higit sa $1 bilyon. Ang isang mapanghamong proseso ng muling pagsasaayos ay malamang na susunod na hakbang.

"Ang proseso ng muling pagsasaayos ay malamang na negatibong nakakaapekto sa halaga ng umiiral na equity," idinagdag ni Colantuoni. "Inaasahan namin na ang proseso ng muling pagsasaayos ang magiging pangunahing determinant ng presyo ng stock, na may mga batayan bilang isang malayong pangalawang kadahilanan."

Ang stock ng Carvana ay na-trade sa pinakamataas na record na $361 noong Agosto 2021, habang ang mga tao ay bumili ng mga kotse online upang magkasabay sa mga paglipat sa labas ng mga lungsod sa panahon ng pandemya ng COVID-19, bago bumagsak nang husto habang lumalala ang negosyo.

Para sa siyam na buwan na nagtapos noong Setyembre 30, ang netong pagkawala ng Carvana ay umabot sa napakalaki na $1.45 bilyon.

Isang grupo ng 10 pinakamalaking nagpapahiram ng Carvana na may hawak na humigit-kumulang $4 bilyon ng hindi secure na utang ng kumpanya Iniulat gumawa ng tatlong buwang kasunduan upang kumilos nang sama-sama sa kaso ng restructuring. Ang mga nagpautang na pinangalanan sa ulat ay kasama ang Apollo Global Management at PIMCO. (Pagsisiwalat: Apollo Global Management ang nagmamay-ari ng Yahoo.)

Ang naiulat na kasunduan ay maaaring maging mas mahirap para sa Carvana na muling ayusin ang negosyo nito upang mabuhay at maaari ring gumawa ng anumang cash na taasan nang napakamahal mula sa isang cost of capital perspective.

"Ang Carvana ay hindi kasangkot sa anumang kasunduan sa kooperatiba sa mga may hawak ng bono at hindi namin tutugunan ang anumang mga katanungan na magmumula sa mga aksyon na ginawa ng naturang mga may hawak ng bono," isang tagapagsalita ng Carvana. sinabi sa Yahoo Finance. “Nananatiling malinaw ang aming mensahe sa aming mga customer, shareholder, empleyado at iba pang stakeholder: bukod-tanging nakatuon kami sa pagpapatupad sa plano sa kakayahang kumita na nakabalangkas sa aming Q3 Shareholder Letter at mayroon kaming malaking pagkatubig upang makarating kami doon. Sa anumang paraan ay hindi binabago ng balita ngayon ang estratehiyang iyon.”

Patuloy ang kuwento

Hindi ibinalik ng Carvana CEO Ernie Garcia ang kahilingan ng Yahoo Finance na talakayin ang mga problema ng kumpanya.

Si Jefferies ang pinakahuling investment bank na sumampal sa Carvana sa nangyari isang magulong Disyembre.

Binaba ng Wedbush analyst na si Seth Basham ang kanyang rating sa Carvana sa Underperform noong Miyerkules, na nagpababa ng stock ng 43% sa session. Nakikita ni Basham ang patas na halaga para sa Carvana sa $1, idinagdag na kung paano umuuga ang mga bagay para sa Carvana ay isang higanteng hindi alam dahil kahit na ang pinakamahusay na senaryo ay malayo sa perpekto.

"Ang pinakamagandang senaryo ng kaso ay ang equity ay nakakakuha ng napakakaunting pagbabanto dito, at walang sitwasyon ng pagkabangkarote," Sinabi ni Basham sa Yahoo Finance Live (video sa itaas). "Ang kumpanya ay nagbibigay ng mas maraming kapital, alinman sa pamamagitan ng pagbebenta ng real estate o kung hindi man. At nakikita natin ang pagpapalitan ng utang, na humahantong sa mas kaunting pasanin sa utang pasulong. Kaya iyon ang pinakamahusay na kaso. Ipapakita ko na ang mga Garcia, na siyang CEO at ang kanyang ama, ay nagmamay-ari sila ng higit sa 40% ng equity ng kumpanya. At kaya mayroon silang napakalaking insentibo na huwag hayaang mapunta sa zero ang equity na iyon."

Yahoo Finance's Alexandra Semanova Nag-ambag sa kuwentong ito.

Brian Sozzi ay isang editor-at-large at anchor sa Yahoo Finance. Sundin ang Sozzi sa Twitter @BrianSozzi at sa LinkedIn.

Mag-click dito para sa pinakabagong trending stock tickers ng platform ng Yahoo Finance

Mag-click dito para sa pinakabagong balita sa stock market at malalim na pagsusuri, kabilang ang mga kaganapang nagpapalipat-lipat ng mga stock

Basahin ang pinakabagong balita sa pananalapi at negosyo mula sa Yahoo Finance

I-download ang Yahoo Finance app para sa mansanas or Android

Sundin ang Yahoo Finance sa kaba, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, at YouTube