(Bloomberg) — Ang kagila-gilalas na pagbagsak ng presyo ng stock ng Carvana Co. ay nagdudulot ng sakit sa maraming mamumuhunan, ngunit isang piling grupo sa Wall Street ang nakakaramdam nito nang husto — mga pondo sa pag-iingat.
Karamihan Basahin mula sa Bloomberg
Ang online na dealer ng used-car, na nakitang bumagsak ng 97% ang mga share nito sa nakalipas na 12 buwan, ay itinuturing na isang hedge-fund darling, at sa magandang dahilan. Sama-sama, ang mga aktibong pinamamahalaang pondong ito ay nagmamay-ari pa rin ng higit sa isang-kapat ng mga pagbabahagi ng kumpanya, ayon sa data ng Bloomberg.
Ang bumabagsak na kapalaran ng Carvana ay kumakatawan lamang sa isa sa maraming mga pamumuhunan sa paglago na naligaw para sa mga pondo ng hedge sa taong ito, na nagbibigay sa mga mamumuhunan ng isang pambihirang sulyap sa kung paano ang mga kumpanyang malapit na pinanghahawakan sa panahon ng matinding selloff sa merkado. Gayunpaman, namumukod-tangi ang napakalaking pagkatalo ng Carvana, na nagbabantang maglagay ng malaking pagbawas sa kanilang mga pagtataya sa portfolio.
"Ang kumpanya ay nasusunog ang daloy ng pera sa isang nakababahala na rate kahit na bago nagsimulang bumaba ang mga presyo ng ginamit na kotse," sabi ni Ivana Delevska, punong opisyal ng pamumuhunan sa SPEAR Invest. "Ngayon na ang kanilang pinagbabatayan na merkado ay lumalala, ang Carvana ay nahaharap sa mga isyu sa pagkatubig at mangangailangan ng makabuluhang muling pagsasaayos ng balanse."
Ang ilan ay nagpasyang putulin ang kanilang mga pagkalugi at lumabas. Mas maaga sa taong ito, nagpiyansa ang Tiger Global Management at D1 Capital Partners sa kumpanya. Dahil ang isiniwalat na paglabas ng D1 noong Mayo ay lumubog ang stock ng halos 80%.
Ang pagbabahagi ng Carvana ay nagsara ng 1.9% sa $7.97 sa New York noong Biyernes. Ang lahat-ng-panahong pagsasara ng mataas na hinawakan noong Agosto noong nakaraang taon ay $370.10.
Mga 15 buwan na nakalipas, mahirap hulaan ang pagbagsak ng Carvana. Ang kumpanya, na ang teknolohiya ay nagpapahintulot sa mga tao na bumili ng kanilang mga ginamit na kotse mula sa ginhawa ng kanilang sopa, ay isang pandemic winner. Ang mga mamumuhunan ay nag-flush ng cash na sumugod sa mga stock at mga ideya na nagpadali sa pagsasagawa ng negosyo nang hindi lumalabas ng bahay.
Ngunit ang mga talahanayan ay lumiliko sa taong ito, na ang pagkatubig ay humihigpit, ang inflation ay tumataas at ang Federal Reserve ay agresibong nagtataas ng mga rate ng interes, ang mga bahagi ng hindi kumikitang mga negosyo ay nakakuha ng pinakamalaking hit. Ang mga mamumuhunan ay naghahanap na ngayon ng katatagan at halaga sa harap ng isang nagbabantang pag-urong at mabilis na umiwas sa mga stock ng paglago. Para sa Carvana, ang mga katotohanan ng negosyo nito ay nagbago din nang husto.
Sa panahon ng pandemya, ang mga presyo ng mga ginamit na sasakyan ay tumaas sa stratospheric na taas dahil huminto ang produksyon ng mga bagong sasakyan dahil sa mga isyu sa supply. Sa taong ito, ang mga presyo ay nagsimula nang mabilis na bumaba nang bumaba ang mga kakulangan, na naglalagay ng presyon sa mga margin ng Carvana. Kasabay nito, lumamig ang demand sa mga mamimili na napiga ng mataas na inflation at pagtaas ng mga rate.
Mas maaga sa buwang ito, iniulat ng Carvana ang mga resulta ng ikatlong quarter na kulang sa inaasahan ng mga analyst. Sinabi ni Chief Executive Officer Ernie Garcia na “napakamahal ng mga sasakyan, at napakasensitibo nila sa mga rate ng interes.”
Ang mga analyst ng Wall Street, na nagsimula na ring magpatunog ng alarma, ay nakakakita ng kaunting pag-asa para sa isang mabilis na turnaround.
Sinabi ng analyst ng JPMorgan na si Rajat Gupta na walang dahilan para bumili ng neutral-rated na mga bahagi ng Caravana sa kasalukuyan. “Kahit na ang industriya ay bumaba, hindi namin nakikita ang isang hugis-V na pagbawi sa industriya, lalo na dahil sa mapanghamong supply dynamics sa katamtamang termino para sa isa hanggang limang taong gulang na mga kotse at negatibong equity na panganib, kasama ng pagtaas ng pasanin sa utang ng Carvana. ,” isinulat niya sa isang tala na may petsang Nob. 22.
Ang Spruce House Investment Management LLC, FPR Partners LLC, 683 Capital Management LLC, Point72 Asset Management LP at KPS Global Asset Management UK Ltd ay ang mga hedge fund na may pinakamalaking posisyon sa kumpanya noong Setyembre 30, ayon sa data na pinagsama-sama ng Bloomberg.
(I-update ang paglipat ng stock sa ikaanim na talata.)
Karamihan sa Basahin mula sa Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/carvana-stock-causing-pain-hedge-162531510.html