Ang mga Cash Bucket ay Nakikita ang Kanilang Keep bilang Markets Slide. Huwag Lang Masyadong Hawak.

Evensky, ngayon ay 79 taong gulang at nagretiro sa pagpaplano, hindi sumasang-ayon sa kung paano madalas na ginagamit ang bucket approach ngayon. Ang ilang mga tagapayo ay nagpapanatili ng hanggang 10 taong halaga ng mga gastusin sa pamumuhay sa mga short-term at intermediate-term bucket, at pangmatagalang pamumuhunan sa ikatlong bucket. Mas gusto ni Evensky ang kanyang mas simpleng two-bucket na diskarte: isa para sa cash, ang isa para sa pangmatagalang pamumuhunan. Sinabi niya na ang isang taon na halaga ng pera ay marami upang maprotektahan ang mga mamumuhunan mula sa pagkasumpungin ng merkado, at ang paghawak ng higit pa kaysa doon ay nakakaladkad ng mga kita.

Si Evensky, na may degree sa civil engineering at nagturo ng personal na pananalapi sa loob ng maraming taon sa Texas Tech University sa Lubbock, Texas, ay tumutulak din laban sa ilang karaniwang karunungan sa personal na pananalapi. Para sa panimula, hindi sumasang-ayon si Evensky sa paniniwala na natural na gumastos ang mga tao pagkatapos nilang magretiro; sabi niya mas kaunti ang ginagastos nila dahil mas kakaunti sila. Kung mas marami silang ipon habang nagtatrabaho, mas malaki ang gagastusin nila sa pagreretiro, sabi niya.

Naabutan namin siya sa bahay niya sa Lubbock. Ang kanyang mga tugon ay na-edit.

Barron's Retirement: Bakit ka nakaisip ng bucket approach?

Evensky: Dalawang dahilan: Ang pag-withdraw ng pera sa maling oras ay may problema; at kapag nakita ng mga mamumuhunan ang tangke ng kanilang mga portfolio, malamang na mag-panic sila at magbenta. Sa pagkakaroon ng cash reserve na alam nila kung saan nanggagaling ang kanilang grocery money, maaari silang manatili habang ang iba ay tumatalon sa bangin. 

Bakit may problema ang pag-withdraw ng pera sa maling oras?

Kung nag-withdraw ka ng pera sa isang bear market, malamang na nagbebenta ka ng mga equities, na malamang na hindi ang tamang oras para magbenta ng mga equities. Iyan ay kapag gusto mong bumili. Gusto mong bumili ng mababa at magbenta ng mataas, na kabaligtaran ng ginagawa ng karamihan sa mga tao.

Paano ito naiiwasan ng cash bucket?

Gamit ang cash bucket, hindi ka napipilitang ibenta ang alinman sa iyong mga pangmatagalang pamumuhunan. May kontrol ka sa kung kailan ibebenta ang mga ito dahil kinukuha mo ang mga pondo para sa mga gastusin sa pamumuhay mula sa cash bucket.

Kailan mo nirerefill ang balde?

Habang sinusubaybayan mo ang iyong portfolio ng pamumuhunan sa iba't ibang panahon, kailangan mong i-rebalance. Iyon ang oras na mag-refill ka ng cash bucket. O kung ang merkado ay nagkaroon ng malaking run-up, at ikaw ay magbebenta ng ilang mga stock upang bumili ng mga bono, kukuha ka ng ilan sa mga nalikom na iyon at punan ang cash bucket pabalik.  

Ano ang mangyayari sa panahon ng isang matagal na maduming market? 

Pagkatapos ay dapat kang nagbebenta ng mga bono upang bumili ng mga stock, kaya't ginagamit mo ang pagkakataon habang binabalanse mo ang ilan sa mga benta ng bono at punan ang cash bucket pabalik. 

Gaano kadalas ito nangyayari?

Hindi pa ito nangyari mula noong nagsimula kaming gumamit nito noong 1980s. Noon pa man ay may pagkakataon na ma-refill ang cash bucket mula sa rebalancing. Ngunit kung ito ay nangyari, pagkatapos ay isawsaw mo ang iyong portfolio ng pamumuhunan at ibebenta ang maikling dulo ng iyong portfolio ng tagal ng bono kung saan magkakaroon ng kaunti o walang pagkalugi. 

Ang ilang mga eksperto sa merkado ay hindi gusto ang cash bucket. 

Mayroong tiyak na maraming mga papeles sa inefficiency ng cash bucket. At hindi ako maaaring sumang-ayon sa purong matematika. Kung magse-set up ka ng cash bucket, may opportunity cost dahil ang cash na iyon ay wala sa pangmatagalang pamumuhunan. At doon ako naniniwala na ang mga aspeto ng pag-uugali ay mas malaki kaysa sa anumang mga potensyal na disadvantages. 

Napagtanto mo ba na ang cash bucket ay magkakaroon ng pagpapatahimik na epekto sa mga namumuhunan kapag sinimulan mo itong gamitin noong 1985?

Sa palagay ko hindi ko napagtanto kung gaano kalakas ang magiging epekto. Bumalik sa pag-crash noong 1987. Iyon ay parang ang mundo ay nagwakas na. Nakakatakot talaga iyon. 

Isang bagay ang ginawa ko ay tumawag sa telepono at nagsimulang tumawag sa mga kliyente. Walang natuwa. Ngunit walang nataranta, at walang tumawag at nagsabing, 'Harold, hindi ako makatiis. Dalhin mo ako sa cash.'

Paano gumagana ang iyong system?

Ang aking layunin ay pagiging simple at isang bagay na may katuturan para sa mga kliyente at isang bagay na maaari nilang mabuhay at mapamahalaan nang madali. Ang tanging pagbabago sa paglipas ng panahon ay ang cash bucket na orihinal na may dalawang taon na halaga ng supplemental cash flow. Makalipas ang ilang taon, gumawa kami ng akademikong pagsusuri nito, at napagpasyahan na ang isang taon ay pinakamainam. Binawasan nito ang gastos sa pagkakataong magkaroon ng mas maraming pera sa cash. 

Ano ang ibig mong sabihin ng supplemental cash flow?

Hindi mo kailangang magtabi ng 100% ng kung ano ang iyong taunang gastos. Tanging ang mga gastos na hindi sasakupin ng pensiyon, Social Security, at iba pa. Ito ay isang mas maliit na bilang kaysa sa iyong taunang gastos.

Ang ilang mga tao ay naglalagay ng hanggang 10 taong halaga ng pera at mga bono sa mga balde. Mali ba yun? 

May prejudice ako pero oo ang sagot. Maaaring masarap sa pakiramdam sa maikling panahon dahil pakiramdam ng mga tao, 'Wow. Ako ay sobrang protektado.' Ngunit maliban kung ang isang tao ay napakayaman, hindi nila kayang bayaran ang laki ng opportunity cost. 

Hindi lamang iyon ngunit ang simpleng diskarte ay nagtrabaho nang napakahusay. Ito ay gumana sa panahon ng '87 crash. Nagtrabaho ito sa panahon ng tech-stock bust, nagtrabaho ito sa panahon ng mahusay na pag-urong. Ang patunay ay nasa puding.

Gumagamit ka ba ng bucket approach sa iyong sarili sa pamumuhunan ng iyong pera?

Talagang.

Bakit? 

Hindi naman siguro kailangan ko. Ito ay ang ideya ng pagkain ng iyong sariling luto. Ito ang sinasabi namin sa mga kliyente na gawin, at sa tingin ko ito ang dapat naming gawin.

Paano namuhunan ang iyong pera? 

Kami ng asawa ko ay malamang na 70% fixed income at 30% equities. Malaki ang nabago nito dahil nagretiro na ako at sa paglipas ng mga taon ay masuwerte akong nakaipon ng malalaking asset. Ang paglalaan ng asset ay isang function ng kung ano ang kailangan ko upang makamit ang aking mga layunin. 

Sa tingin mo ba ang stock market ay nakahanda para sa pagbagsak?

Ang sagot ay oo, ngunit ito ay nagsasabi sa akin na sa loob ng maraming taon, at hindi iyon nakakaimpluwensya sa aming pilosopiya sa pamumuhunan. Hindi ako masyadong naniniwala sa market timing.

Sinanay ka bilang isang inhinyero. Paano ka naging financial advisor?

Uri ng isang kakaibang ruta. Pagkatapos ng Army, sumali ako sa negosyo ng pagtatayo ng aking pamilya sa Florida, at pagkaraan ng ilang taon ay nagsimula ng sarili kong negosyong pagtatayo ng bahay. Nagustuhan ko ang aking ginagawa, ngunit walang hinaharap dito dahil sa mataas na inflation at mga rate ng mortgage na dumaraan sa bubong kapag ang mga bumibili ng bahay ay maaaring makakuha ng financing. Nakakuha ako ng trabaho bilang isang stock broker.

Talagang hindi ako nalungkot sa brokerage, ngunit hindi nila naiintindihan kung ano ang gusto kong gawin.

Ano ang gusto mong gawin?

Nais kong gumawa ng pagpaplano sa pananalapi, hindi lamang magbenta ng mga pamumuhunan. Tuwing umaga, pumapasok ang manager na may dalang listahan ng mga kliyente at kung magkano ang mayroon sila sa mga money market at sasabihin niya, 'Maraming pera ang kliyenteng ito. Mayroong ilang mga talagang magandang bond buys out doon. Bakit hindi mo sila tawagan?'

At sasabihin ko, 'Alam ko kung ano ang kailangan nila. Hindi nila kailangan ang alinman sa mga ito.'

Natuklasan ng mga pag-aaral na ang mga retirado ay gumagastos habang sila ay tumatanda. Hindi ka sumasang-ayon.

Ang problema ay ang mga pag-aaral na iyon ay hindi nagpapahiwatig kung sila ay gumagastos ng mas kaunti dahil gusto nilang gumastos ng mas kaunti o dahil kailangan nilang gumastos ng mas kaunti. Malaking pagkakaiba iyon.

Malinaw na para sa mga may limitadong mapagkukunan, malamang na mas mababa ang kanilang paggastos dahil kailangan nilang gumastos ng mas kaunti. Ngunit para sa mga mamumuhunan na may mga mapagkukunan, kapag ang isang tao ay nagretiro, ang pangunahing pagbabago ay mayroon na silang oras sa kanilang mga kamay. Ang oras ay nagkakahalaga ng pera. Sumali sa country club. Sumakay sa mga paglalakbay kasama ang iyong mga anak sa buong mundo.

Sa tingin ko ang pangkalahatang konklusyon na mas kaunti ang kanilang ginagastos ay katarantaduhan.

Kaya bilang isang wealth advisor, nagplano ka sa mga kliyente na may parehong paggastos sa pagreretiro? 

Oo. Kapag kami ay gumagawa ng pagpaplano, ito ay batay sa mga layunin sa bawat taon na batayan. Sa ilang taon, maaaring marami pa ito dahil gusto nilang sumakay sa world cruise na lagi nilang pinapangarap, at sa susunod na taon, maaaring hindi na sila maglalakbay. Ngunit sa palagay ko ay mali ang basta-basta na ipagpalagay na mababawasan ang kanilang gagastusin.

Mayroon kang medyo konserbatibong diskarte. Nangangahulugan ito na maraming tao ang kailangang mag-ipon nang higit pa habang nagtatrabaho. 

Sumasang-ayon ako sa lahat ng iyon, maliban sa salitang konserbatibo. Sa tingin ko ito ay matalino. 

Walang hindi konserbatibo tungkol sa pamumuhay sa isang mundo ng panaginip. 

May iba pa ba akong dapat itanong sa iyo?

Nagkaroon ng daan-daang mga papeles sa risk tolerance ng isang tao. At sa wakas ay napagpasyahan ko na ang tanging makatwirang kahulugan ng pagpapaubaya sa panganib ay kung ano ang hangganan ng sakit bago ako tawagan ng isang kliyente at sabihin, 'Harold, hindi ko ito matiis. Dalhin mo ako sa cash.' 

Kung gagawa ka ng mga desisyon tungkol sa balanse ng iyong stock-bond, mas mahusay kang maging makatwirang kumpiyansa na kapag nawala ang lahat ng impiyerno, mabubuhay ka kasama nito. At mas masahol pa, kapag nawala na ang lahat, mas mabuting maging handa kang gawin ang kabaligtaran ng karaniwang gustong gawin ng lahat. Kailangan mong ibenta kung ano ang mahusay na gumagana, at bilhin kung ano ang hindi maganda. 

Kailan mo kailangang gawin iyon?

Ang pinakamasakit na panahon na pinagdaanan ko ay ang matinding recession. Malaki kaming naniniwala sa rebalancing. Buweno, bumaba ang merkado at sinabi namin, 'OK, kailangan nating magbenta ng mga bono at bumili ng mga stock.' At sinabi ng lahat, 'OK, sigurado.' 

At saka muling bumaba. At sinabi namin, 'Alam mo na kailangan naming gawin itong muli,' 

At sinabi nila, 'Well, sigurado ka ba diyan? Parang nasa free fall ang market.' At sinabi namin, 'Oo, iyon lang ang kailangan naming gawin.' 

At pagkatapos ay bumaba muli, kaya nag-rebalanse kami ng tatlong beses. Mahirap iyon.

Sumama ang lahat dito?

Lahat ay sumama dito, hindi masaya. Ngunit sa pagbabalik-tanaw, tiyak na nagtrabaho ito.

Gaya ng sinasabi natin sa mga tao, 'Tingnan mo. Kung ang merkado ay patuloy na bumababa nang tuluyan, lahat ng taya ay hindi na, at hindi mahalaga kung ano ang iyong nagawa. Sabay tayong pupunta sa impyerno.' Wala kaming plano para sa Armagedon. Mayroon kaming pangunahing paniniwala na sa paglipas ng panahon ay tataas ang domestic at pandaigdigang ekonomiya, kasama ang mga merkado ng pamumuhunan.

Salamat, Harold.

Sumulat sa [protektado ng email]